在过去一年的大部分时间里，以太坊的价格走势一直在考验投资者的耐心。
作为市值第二大加密货币的原生资产，ETH基本上处于无方向的横盘状态，回报率低迷，缺乏持续的看涨动力。
从2024年8月至今——大约17个月的时间里——ETH上涨了约39%。这一表现相当于月均回报率仅为2.29%，按照加密货币市场的标准来看属于温和水平。
尽管如此，市场情绪似乎正在转变，早期迹象表明以太坊可能正在为更强劲的上涨阶段做准备。
值得关注的技术背离
这种转变在图表上正变得愈发清晰。
在最近的技术展望中，Swissblock分析师亨里克·泽伯格（Henrik Zeberg）强调了以太坊[ETH]价格结构中正在形成的背离，这可能成为更广泛上涨的催化剂。
这一观察是在一则病毒式传播的帖子之后做出的，该帖子显示Bitfinex上的鲸鱼——资金雄厚的投资者——已经积累了大量的ETH多头头寸，这表明在更高价位上信心正在增强。
泽伯格对此数据回应道：
“等着看吧……！ETH将飙升！”
附带的图表显示，ETH在一个下降的盘整通道内交易，而其相对强弱指数（RSI）在周线图上沿着一条上升的支撑线走高。这种背离表明，尽管价格走势平淡，但下行压力正在减弱。
历史上，类似的形态往往预示着价格复苏。
ETH已经做出了初步动作，突破了下降通道内的阻力位。如果势头得以保持，可能会迎来持续的上涨。
交易所数据支持看涨观点
除技术面外，链上交易所指标表明，以太坊的经济动态正在向积累方向转变。
交易所存款地址数（Exchange-Depositing Addresses）——一个追踪向交易所发送ETH的钱包数量的指标——已急剧下降。这表明准备出售的持有者减少，减轻了近期的抛售压力。
截至撰写本文时，该指标已降至约1800万，较近期水平显著下降。这一趋势意味着更多投资者选择持有ETH，而不是将其转移到交易所。
与此同时，以太坊的交易所供应比率（Exchange Supply Ratio）持续下降。截至发稿时，该比率为0.137，并且该比率所反映的交易平台ETH储备量呈稳步减少趋势。
较低的交易所储备通常意味着卖盘流动性减少，这种情况往往在需求增长时期支撑价格走强。交易所上ETH可用性的收紧可能仍是上涨动能的关键驱动因素。
DeFi活动增添稳定性
以太坊的去中心化金融（DeFi）生态系统也提供了支撑性的背景。
DeFi活动保持稳定，这强化了一种观点，即尽管近期市场波动，但资金并未撤离该网络。
自11月以来，总锁仓价值（TVL）一直在一个确定的范围内保持稳定。在经历市场大幅回调跌至646.6亿美元之后，根据DeFiLlama的数据，以太坊的TVL已恢复至约699.5亿美元。
TVL追踪锁定在DeFi协议内的资本总量，是衡量网络健康状况的一个广泛指标。在此期间52.9亿美元的增长表明了稳定的资金流入和持续的用户参与度。
虽然复苏是渐进式的而非爆发式的，但它反映了韧性。如果资金流入以此速度持续，可能会进一步增强市场信心，并巩固以太坊改善的前景。
最终思考
- 以太坊[ETH]在图表上显示出明显的上行倾向，关键指标和价格形态上的看涨背离暗示了潜在的趋势反转。
- 在经济方面，链上活动表明投资者行为正在发生逐步转变，市场头寸越来越有利于多头。
