A股、港股AI板块集体沸腾。
4月9日,港股AI大模型板块延续强势行情,迅策科技(03317.HK)、智谱(02513.HK)盘中双双创下上市以来新高。截至收盘,迅策科技报288港元/股,较前一交易日上涨24.03%,盘中最高289.4港元/股,市值达929.4亿港元;智谱报933港元/股,涨幅8.74%,盘中最高触及998.5港元/股,市值一度冲破4300亿港元。4月10日开盘,迅策科技、智谱股价继续上涨,截至发稿迅策科技涨幅超过10%。
A股AI板块率先爆发。4月8日,招商创业板人工智能ETF(159243.SZ)全天放量大涨10.05%,蓝色光标(300058.SZ)、易点天下(301171.SZ)等成分股领涨,市场交投情绪高涨。4月9日,蓝色光标继续上行,收盘报16.58元/股,较前日上涨1.66%;招商创业板人工智能ETF基准指数当日上涨9.47%。
消息面上,一款文生视频模型HappyHorse-1.0登顶权威评测平台Artificial Analysis榜单,跑分超越字节跳动旗下的Seedance 2.0;智谱发布可连续工作8小时的旗舰模型GLM-5.1。国产大模型展现出超预期的技术能力,同时商业化步伐显著提速。多重催化因素叠加,点燃了资本市场从算力基础设施到AI应用终端的全线行情。
针对近期板块集体上涨的相关问题,时代周报记者致函易点天下、致电蓝色光标,截至发稿均未获得回复。
中央民族大学新闻与传播学院副教授向安玲对时代周报记者表示,当前AI模型迭代节奏明显加快,几乎每日均有新功能发布,每隔一段时间便有新模型登顶评测榜单,其中不乏市场炒作成分。但她同时指出,此次发布的GLM-5.1与HappyHorse-1.0在模型能力上确实展现出值得关注的亮点。向安玲研究方向为AIGC、媒介大数据等,主持国家自然科学基金项目“AIGC风险识别”等。
两个大模型凭什么让市场情绪高涨?
“现在评价AI能力强不强,有一个指标很关键,就是看它是否需要人介入,能不能独立干活儿。”向安玲说。
她认为,智谱GLM-5.1最大的突破,是它能像一个真正的软件工程师那样连续工作8小时,自主规划、执行、测试、纠错,最终交付完整的工程成果,全程几乎不需要人类介入。
以前的大模型更像是“临时工”,用户问一句它答一句,或者写完一段代码就停下来等人审核。但GLM-5.1不同,它可以理解复杂的完整任务,并自己安排接下来8小时做什么,遇到瓶颈主动换方案,出错可自己修复。
在编程能力上,在贴近真实软件开发场景的SWE-bench Pro基准测试中,GLM-5.1取得了58.4分,超越了Claude Opus 4.6(57.3分)和GPT-5.4(57.7分),实现了国产开源模型在该指标上对海外顶级闭源模型的首次超越。更关键的是,这个模型完全基于华为昇腾910B芯片训练完成,没有用到任何英伟达GPU,这在中国AI自主化进程中是重要里程碑。市场看到的不仅是一个模型的进步,而是一条“国产算力+国产模型”的完整闭环正在跑通。
另一匹黑马的表现同样亮眼。HappyHorse-1.0在2026年4月初以匿名形式横空出世,4月7日深夜登顶权威AI评测平台Artificial Analysis的Video Arena榜单,在文本转视频(无音频)赛道,其Elo积分(通过反复“单挑”打出来的综合排名分,能直观反映模型在真实用户偏好中的强弱)飙升至1357分,领先Seedance 2.0模型84分。
HappyHorse-1.0能一次性完成文本到视频的生成,并且实现画面和声音同步输出。传统AI视频生成大多只有无声画面,音效需要后期单独处理,很难做到精准匹配。HappyHorse-1.0能根据场景描述,自动配上冰面碎裂声、篮球入筐碰撞声,还支持七种语言的唇形同步。
在生成效率方面,HappyHorse-1.0采用轻量化设计,参数量仅150亿,远低于多数同类竞品。借助DMD-2蒸馏技术,HappyHorse-1.0生成一段1080p高清视频仅需约38秒,生成低分辨率预览版仅需2秒。
关于其幕后团队,虽然官方一度未予回应,但多家媒体称其幕后团队是阿里巴巴淘天集团的未来生活实验室,负责人正是“可灵之父”张迪,他从快手回归阿里后仅用5个月就研发出这款产品。阿里巴巴港股(09988.HK)受此消息影响,4月7日下午直接拉升超过7%。
对此,时代周报记者向阿里方面求证,截至发稿未获回复。
向安玲表示,榜单成绩与实际落地任务之间可能存在差异,需要更多场景的测试来验证。此外,当前技术迭代速度很快,新模型可能很快就会超越现有成果,因此仍需通过实践持续检验和观察。
AI已迈过市场教育期
AI产业是否已进入“订单落地与利润释放”的新周期,市场正在给出越来越多肯定的信号。
智谱在发布GLM-5.1的同时,宣布将API服务提价10%,编码场景定价追平了Anthropic旗下的Claude Sonnet 4.6。这是国产大模型首次在核心场景与海外头部厂商实现价格对齐。
对于涨价原因,智谱方面告诉时代周报记者,推理链路变长、token消耗增加,加之模型变得更大,推理成本相应提高,提价是为了让模型回归正常商业价值。
这背后是行业逻辑的变化,智谱不再以亏本换份额,而是开始按成本与价值定价。
亿欧智库在《2026全球AI商业落地价值洞察研究报告》中提出,2026年全球AI产业正从“技术竞赛”转向“价值共创”,从“堆算力、堆参数”的规模逻辑迈向“精耕细作、创造利润”的效益逻辑。报告引入VPT(单位token价值)评价体系,强调企业需通过提升经济价值与token消耗的比值来实现盈利。
也就是说,行业共识正在形成:AI不能永远停留在烧钱验证阶段,必须走向可持续的商业模式。
向安玲的判断相对谨慎但明确:行业虽仅进入早期阶段,但已不再是去年或之前那种纯粹烧钱验证市场、免费推广的状态。现在特别是一些头部或具有寡头特性的AI模型,已经开始规模化地做价值变现。她举了两个切身例子:Seedance 2.0发布后,她作为付费会员,生成一段视频也得排队四五个小时;而智谱的编程模型,她从年前就想购买服务包,到现在每天早上10点去抢都抢不到。这些体验直观说明,优质模型的服务已经供不应求,用户愿意付费,甚至付费后还要排队。
这意味着,头部模型通过技术壁垒和稀缺性,开始获得真实付费用户。厂商也不再羞于提价,而是公开以成本和商业价值为理由调整价格。尽管这离全面爆发的利润收割期还有距离,大量中长尾模型仍在寻找变现路径,算力成本依然高企,但产业拐点已经清晰:AI产业确实已经迈过了纯免费的“市场教育期”,进入了“订单落地与利润释放”的早期阶段。
本文来自微信公众号“时代周报”(ID:timeweekly),作者:李佳晅,编辑:王营
