数字货币周五逆市上涨，分析师：比特币接近历次熊市触底区间

华尔街日报发布于2026-03-13更新于2026-03-13

文章摘要

比特币自去年10月以来已下跌近一半，但有加密基金经理指出，多项历史指标显示本轮抛售可能正接近尾声。Blockforce资本分析师Brett Munster通过四项指标判断市场位置：MVRV Z-Score已低于0.4，显示比特币进入被低估区间；实现价格约为5.4万美元；200周移动平均线约5.8万美元；历史跌幅规律暗示底部或在4.5-5.5万美元。综合来看，高概率积累区间为4.5-6万美元。尽管市场底部尚未完全确认，但Munster认为大部分跌幅或已过去，风险收益比正在改善，市场可能在年中迎来转折。周五比特币一度上涨5%至7.38万美元，表现强于美股及金银。此外，美国比特币ETF近期重现资金流入，过去一个月累计超16亿美元，显示需求逐步回升。分析师指出，一旦抛售压力减弱，即便适度资金流入也可能推动市场上涨。

比特币自去年10月以来已下跌近一半。有经历过此前三轮牛熊周期的加密基金经理表示,一组过去常常标志市场触底的指标显示,这轮抛售可能正进入最后阶段。

Blockforce资本公司的Brett Munster通过四项指标来判断比特币在本轮下跌周期中的位置。其中一项指标已经进入过去周期中与市场低点相对应的区间。另两项指标则集中在5.4万至5.8万美元附近,仍低于比特币当前约7.38万美元的价格。今年2月比特币曾短暂触及6万美元,此后显著反弹,这意味着它已经触及Munster认为可能的底部区间上沿。

当前价格与这些指标完全触发的区间之间的差距,表面上似乎意味着需要保持谨慎。但Munster认为并非如此,理由是,在上一轮熊市中,对于长期持有者来说,在1.9万美元买入与抓住最终低点1.56万美元之间的差异几乎可以忽略不计。

虽然市场底部并不能保证,但Munster说:“大部分跌幅可能已经过去,风险收益的非对称性正在改善。市场可能在年中左右出现转折。”

周五,比特币一度上涨5%,至约7.38万美元,此后受美股盘中转跌拖累,数字货币涨幅收窄,但表现强于美股大盘以及金银。

目前已经发出信号的指标是所谓的MVRV Z-Score,该指标用于衡量比特币交易价格相对于链上成本基础的位置。当该指标低于0.4时,比特币通常处于被低估水平。目前该指标约为0.38。

其他指标尚未达到相应水平。其中:

实现价格(Realized Price),即每枚比特币最近一次在链上转移时的平均价格,目前约为5.4万美元。
200周移动平均线(过去周期中常作为重要支撑位),目前约在5.8万美元。
另外一种观察到的规律是从高点到低点的跌幅逐渐缩小,这通常被视为资产类别随着流动性和参与度提升而逐渐成熟的迹象,这一规律暗示潜在底部在4.5万至5.5万美元。

综合来看,这四项指标指向Munster所说的一个“高概率积累区间”,大致位于4.5万至6万美元之间。

即使抛售压力减弱,市场要实现持续复苏仍需要新的需求,而目前已有一些迹象显示资金正在回流。美国上市的现货比特币ETF在经历数月资金流出后再次吸引资金流入。根据媒体数据,过去一个月,资金流入包括iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) 和VanEck Bitcoin Trust ETF (HODL) 在内的资金总计超过16亿美元。

对此,Munster表示:“一旦抛售压力减弱,即便是适度的新资金流入,也足以推动市场上涨。”

还值得注意的是,有分析指出,近来比特币充当地缘政治“晴雨表”。

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