比特币自去年10月以来已下跌近一半。有经历过此前三轮牛熊周期的加密基金经理表示,一组过去常常标志市场触底的指标显示,这轮抛售可能正进入最后阶段。
Blockforce资本公司的Brett Munster通过四项指标来判断比特币在本轮下跌周期中的位置。其中一项指标已经进入过去周期中与市场低点相对应的区间。另两项指标则集中在5.4万至5.8万美元附近,仍低于比特币当前约7.38万美元的价格。今年2月比特币曾短暂触及6万美元,此后显著反弹,这意味着它已经触及Munster认为可能的底部区间上沿。
当前价格与这些指标完全触发的区间之间的差距,表面上似乎意味着需要保持谨慎。但Munster认为并非如此,理由是,在上一轮熊市中,对于长期持有者来说,在1.9万美元买入与抓住最终低点1.56万美元之间的差异几乎可以忽略不计。
虽然市场底部并不能保证,但Munster说:“大部分跌幅可能已经过去,风险收益的非对称性正在改善。市场可能在年中左右出现转折。”
周五,比特币一度上涨5%,至约7.38万美元,此后受美股盘中转跌拖累,数字货币涨幅收窄,但表现强于美股大盘以及金银。
目前已经发出信号的指标是所谓的MVRV Z-Score,该指标用于衡量比特币交易价格相对于链上成本基础的位置。当该指标低于0.4时,比特币通常处于被低估水平。目前该指标约为0.38。
其他指标尚未达到相应水平。其中:
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实现价格(Realized Price),即每枚比特币最近一次在链上转移时的平均价格,目前约为5.4万美元。
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200周移动平均线(过去周期中常作为重要支撑位),目前约在5.8万美元。
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另外一种观察到的规律是从高点到低点的跌幅逐渐缩小,这通常被视为资产类别随着流动性和参与度提升而逐渐成熟的迹象,这一规律暗示潜在底部在4.5万至5.5万美元。
综合来看,这四项指标指向Munster所说的一个“高概率积累区间”,大致位于4.5万至6万美元之间。
即使抛售压力减弱,市场要实现持续复苏仍需要新的需求,而目前已有一些迹象显示资金正在回流。美国上市的现货比特币ETF在经历数月资金流出后再次吸引资金流入。根据媒体数据,过去一个月,资金流入包括iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) 和VanEck Bitcoin Trust ETF (HODL) 在内的资金总计超过16亿美元。
对此,Munster表示:“一旦抛售压力减弱,即便是适度的新资金流入,也足以推动市场上涨。”
还值得注意的是,有分析指出,近来比特币充当地缘政治“晴雨表”。
