作者:Tommy (Shaughnessy119)
编译:深潮 TechFlow
深潮导读: 面对近期市场的波动与各种噪音,Delphi Digital 联合创始人 Tommy 结合当前的宏观经济背景、政策走向以及前沿技术趋势,分享了他对加密市场看涨的五大核心逻辑。
他认为,随着特朗普对美联储影响力的扩大,低利率预期将驱动资金从美债流向风险资产;同时,黄金的强势并非加密货币的对手,而是美元信用受损的共同信号。
此外,文章还深入剖析了 AI 行业叙事的转变如何为加密领域释放流动性,以及“量子计算威胁”为何在现阶段被过度夸大。
全文如下:
我认为基于以下几个宏观因素,加密货币将从现在开始上涨:
1/ 特朗普(Trump)希望压低收益率(Yields)。 如果他真的推动美联储(Fed)发生变革(目前 Truflation 显示通胀率为 1.2%(!),而拜登执政时期在通胀更高的情况下降息速度更快——比如 2024 年 9 月降息了 50 个基点),人们将会撤出短期国债(T-bills,目前提供 5% 以上的无风险收益),转而进入加密货币等风险资产。看起来我们很快就会迎来一位新的美联储主席。
2/ 黄金/白银的买盘(Bid)简直疯狂。 我不认为黄金/白银的资金会直接流向加密货币,我认为人们退出风险资产/美元转向黄金的深层原因(即人们对美元和财政状况感到担忧)会驱动大规模的货币印制,这有利于加密货币作为抵消货币贬值(Debasement Hedge)的对冲工具。感谢与 Nic Carter 的交流。中期选举只会让印钞机开得更快。
(译者注:本文撰写于上周白银跳水之前)
3/ 我非常看好 Gemini 和人工智能(AI)的总体前景(今年夏天我曾是 Google 的坚定看多者),但感觉世界上所有的好消息都已经体现在价格中了(Priced in)。
我们不再为新模型的发布举办游行了(比如 ChatGPT 5.2),而且 OpenAI 正面临严重的人才流失和诉讼隐忧。 目前的元叙事(Meta)正转向工作流、应用以及通过 Claude Code 构建的内容,这对比特币底层 AI 模型和 API 是利好的,但关注点和新闻流正在发生转移。
考虑到 Mac Mini 引发的狂热,本地 AI 可能真的会实现,因为中心化 API 实际上非常昂贵(这些 ClaudeBot 行政助手可不便宜),这可能会驱动人们为了降低成本而部署本地开源模型,而不仅仅是出于意识形态原因。 在通用人工智能(AGI)实现之前,感觉这些股票会继续上涨或震荡,但不会再有我们过去看到的那种“惊艳感”了。
显然,一旦 AGI 实现,它们会疯狂飙升。 对于 OpenAI/Anthropic 的 IPO 对加密货币是利好还是利空,我持观望态度,因为它一方面释放了大量寻找投向的流动性,但大众零售投资者必须在加密货币或 AGI 股票之间做出选择。我更倾向于看好加密货币,因为你不再需要通过 3 到 5 层深的 SPV(特殊目的载体)去抢购 AI 私募份额,而是可以轻松买卖,不必将资金锁定在无法出售给其他资产的 AI 私募交易中。
4/ 量子计算(Quantum)是今年的特殊变量,但我认为 Coinbase 和其他实体正在更严肃地对待它,因为 Nic 正确地敲响了警钟(参见他的精彩报告以及他在我们播客中的表现)。 如果你和热力学(Thermodynamics)领域的专家交流(他们与量子领域观点相反,更倾向于利用宇宙的随机性而非试图约束和引导它),你会得到关于量子计算的逆向观点。
目前量子领域的风险曲线末端正在下移(风险资金撤出),这将延伸并影响大市值资产和叙事,目前这正对比特币(BTC)产生负面影响。量子领域下行,就是加密货币上行。$IonQ / $QBTS / $RGTI 较 1 月高点均下跌了 13-18%。
5/ 如果加密货币在短期内获得 Clarity Act 的支持(目前看来,银行正为了保住其对美元收益的垄断地位而与稳定币抗争),再加上 SEC、CFTC 和特朗普政府正竞相在监管层面为加密货币扫清障碍,这将形成强力利好。 该法案计划于 1 月 29 日进行审议(Markup),但这还不是最终投票。
总之,我不是宏观专家,而且其实我现在正在户外烤肉,所以对这些观点请谨慎参考。
