在 Polymarket 交易 NBA 比赛,或许你也和很多人一样有过这种体验:赛前看着某支队伍胜率明显高于对手,结果到了第四节突然翻车被一波带走(比如最近的黄蜂和热火,这笔单子简直亏得我怀疑人生)。
既然大家都说 Polymarket 是“真相机器”,那我是不是只要无脑买赛前胜率高的队伍,就能轻松赚钱?
为了验证这个猜想,我回测了 NBA 2025-26 赛季常规赛的 1096 场比赛,数据给到的真相是——
无脑跟随市场赚不了,但也亏不了多少,赛前概率已被充分定价。
无脑跟市场买,包赔
采用的回测策略非常简单:
- 使用赛前 3 分钟的概率均值作为基准
- 每场交易 100 美元
- 永远买“胜率更高”的一方
结果:
- 一共花费了 109,600 美元,回款 107,545.2 美元,倒亏 2054 美元
- ROI 为-1.87%
这说明 Polymarket 的价格已经是相当有效的,市场已经对队伍的胜率进行了充分定价,不存在“套利”空间。
ROI 差异可能来自于交易成本、情绪溢价等其他维度,非要“无脑买”甚至不如和市场反着来买,还能有 1.87%的收益。
真正的价值:队伍和队伍不能一概而论
以上回测是针对一千场比赛整体的回测,我又从多个角度进行拆分,尝试从中找出突破市场引力的部分:
- 按周划分:随机游走
- 按概率划分:依旧随机游走。即押注 50%、60%的赛前胜率,与 70%、80%并没有回报上的区别
- 按队伍划分,在此出现明显差异
有的队伍就是不辜负市场的信任——
只要市场认为他要赢,他就更大概率真的能赢。
- POR(开拓者):ROI 19%
- PHI(76 人):ROI 14%
- SAS(马刺):ROI 12%
- LAL(湖人):ROI 11%
- CHA(黄蜂):ROI 9%
这些队伍为什么会有这样的差异?由于作者此前对 NBA 队伍本身了解不多,先有了一个设想:
他们是不是最强的或者最弱的队伍,因此预期一致性高?
但查证后事实并非如此,除了 SAS(马刺),其余四个队伍都只是排名在中等稍微偏上的位置。
那么战绩最好的队伍又如何呢?实际上市场已经对他们充分定价,无脑跟买他们的平均 ROI 只有 2.16%,赛前押注的胜率毫无水分。
- DET(活塞):ROI 1%
- BOS(凯尔特人):ROI 4%
- NYK(尼克斯):ROI 3%
- OKC(雷霆):ROI -2%
- DEN(掘金):ROI -5%
最弱的又如何?
这里反倒极端分化,这类队伍由于基本没有场次会被市场压他们赢,比如篮网(BKN)只有 7 场胜率大于 50%,赢了 5 场,ROI 高达 21%;而步行者(IND)只有 8 场大于 50%,赢了 4 场,ROI 却是 -20%。样本太小,不足以作为交易参考。
也就是说,理论上(仅理论!)POR(开拓者)、PHI(76 人)、SAS(马刺)、LAL(湖人)、CHA(黄蜂),是现有数据给你划定的跟随范围。
