随着卖家持续主导市场活动，比特币继续承压。现货市场势头急剧恶化，激进的接受者卖出行为推动现货交易量显著增加。交易活动的上升并未预示新需求的产生，反而表明市场参与者正在利用流动性来降低风险敞口，反映出更趋防御的市场情绪。
衍生品市场也呈现类似情况。随着杠杆头寸解除，期货未平仓合约出现收缩，而永续合约持仓则反映出持续的卖方压力。在期权市场，下行保护需求大幅上升，25-德尔塔偏度与波动率价差均有所走高。这些信号共同表明，在市场经历不确定性加剧时期之际，投资者正变得日益谨慎。
通过美国现货ETF观察到的机构行为，强化了这种谨慎情绪。尽管近期波动导致交易量激增，但净资本流入持续为负，且投资者整体盈利水平已压缩至成本基础附近。这表明机构参与者正在重新评估其风险敞口，加剧了整体市场的不确定性氛围。
尽管面临这些逆风，基础网络指标显示参与度基础正在扩大，活跃地址和转账数量均有增长。虽然总手续费收入有所降温，但长期持币者继续主导供应分布，维持了市场结构的韧性。最终，转向已实现亏损以及未实现盈利的收缩，标志着市场进入一个投降阶段，市场正努力在短期清算压力与稳定的长期持币者基础之间寻求平衡。
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