自10月10日暴跌以来，加密货币市场尚未出现强劲的 renewed 看涨情绪。事实上，比特币 [BTC] 在去杠杆事件后与黄金脱钩，并在2025年和2026年初表现不及黄金。
虽然黄金和白银创下超过5000美元和110美元的新高，但比特币已跌至8.6万美元，如果疲软持续，可能会重新测试其近期8.06万美元的低点。
以太坊 [ETH] 自11月以来也一直在2800美元至3200美元之间区间震荡，在近期比特币下跌后重新测试了2800美元。
在评论加密货币市场的疲软时，Fundstrat的创始人兼研究主管Tom Lee，援引了上一次清算潮和金属市场的上涨行情，认为是导致价格走势平淡的原因。
“贵金属的走势吸走了市场的大量氧气。因此，加密货币价格未能跟上基本面。但当基本面走向正确时，价格确实会跟随。”
同时兼任全球最大ETH库务公司Bitmine Immersion董事长的Lee总结道，
“只要黄金和白银上涨，人们就会因FOMO（错失恐惧症）而购买它们，而不是比特币。但当黄金和白银暂歇时，这将导致比特币和以太坊随后飙升。”
Bitmine已质押其超过一半的ETH持仓
话虽如此，BitMine已将其持有的超过400万枚ETH中的一半以上进行了质押。在过去的几个小时里，该公司又增持了2万枚ETH，并质押了另外价值6.1亿美元的巨额ETH（209,540枚）。
这使其总质押量超过220万枚ETH，价值65亿美元，占其总持有量的52%。
有趣的是，ETH质押需求在超过ETH总供应量的30%后创下历史新高，多家美国现货ETH ETF正排队寻求为其持仓获取收益。
但这并不是ETH唯一向好的基本面因素。每日交易笔数创下新高，而整个链上的平均转账成本已降至相对较低、具有竞争力的水平。
ETH价格会继续区间震荡吗？
尽管ETH价格滞后，但Lee相信它最终会跟上基本面。
在每周清算图上，在美联储利率决定之前需要关注的关键水平是2980美元和2850美元，它们分别是杠杆空头和多头的重要流动性池。
在大多数情况下，由流动性争夺引发的波动总是将价格行动推向这些关键池。
最后思考
- Fundstrat的Lee认为，持续的金银热潮将继续使交易者远离加密货币。
- BitMine已将其质押的ETH规模扩大到220万枚，占其总持有量的52%。
