3月20日,全球领先的比特币挖矿及挖矿服务创新企业BitFuFu Inc.(以下简称“BitFuFu”或“公司”)(纳斯达克代码:FUFU)发布了截至2025年12月31日止的全年未经审计财务业绩。
2025年全年财务亮点
- BitFuFu于2025财年实现营收稳步增长,总收入达4.76亿美元,较2024年的4.63亿美元增长2.7%。增长主要由云算力解决方案及矿机销售需求提升驱动,并受益于挖矿产能的持续扩张。
- 2025年云算力业务全年收入为3.51亿美元,较2024年的2.71亿美元增长29.4%。增长主要来自市场需求提升、老客户复购及新客户增量贡献,以及公司对管理算力规模与电力容量的持续扩张。2025年公司实现100.0%的净收入留存率(Net Dollar Retention Rate),反映出稳定的客户需求以及较强的收入粘性。
- 矿机销售业务表现强劲,全年收入达5,370万美元,同比大幅增长76.1%。增长主要受益于前三季度旺盛的市场需求,也得益于公司通过战略合作拓展渠道及在新兴市场的布局。托管及其他业务收入亦增长至840万美元,较2024年的430万美元显著提升,主要来自新增客户带来的托管需求。
- 非美国通用会计准则(Non-GAAP)下,2025年的调整后EBITDA为832万美元,其中包含因比特币价格下跌带来的3,280万美元公允价值变动损失;相比之下,2024年调整后EBITDA为1.18亿美元,其中包含7,560万美元公允价值变动收益。
- 受数字资产及相关应收款公允价值变动,以及市场环境走弱带来的设备减值影响,公司2025年出现净亏损5,740万美元,而2024年为净利润5,400万美元。
- 截至2025年12月31日,公司持有现金及现金等价物与数字资产合计1.77亿美元,与2024年末的1.75亿美元基本持平,反映出公司稳健的资金管理策略及资产基础。
BitFuFu董事长兼首席执行官Leo Lu表示:“2025年,公司持续扩大云算力平台规模,云算力业务收入增长至3.51亿美元,管理算力规模提升至26.1 EH/s。与此同时,我们坚持以效率和韧性为核心,强化运营纪律,在复杂的市场环境下保持稳健运营。尽管会计口径业绩受到比特币及相关数字资产公允价值波动影响,公司仍以1.77亿美元的现金及数字资产储备收官,为应对当前市场环境奠定了坚实基础。”
2025年全年运营亮点
- 截至2025年12月31日,公司总管理算力达26.1 EH/s,同比增长11.1%;托管电力容量为478 MW。云算力平台注册用户数增至675,765人,较2024年12月31日的591,751 人,同比增长14.2%。公司持有比特币数量为1,778枚,较2024年同期的1,720 枚增长3.4%。
- 2025年,公司及客户合计日均产出约10枚比特币。其中,自营挖矿产出611枚,云算力客户产出3,051枚。
- 全年自营挖矿平均成本约为77,573美元/枚比特币,其中自有矿机对应成本约61,000美元/枚(不含折旧)。公司通过采用3至12个月的短期算力租赁模式,提升运营灵活性,可根据市场变化动态调整算力配置与定价。该“自有设备+租赁算力”的混合模式,在保障基础设施稳定性的同时优化成本结构,有助于更好应对行业周期波动。
2026年展望
在财报电话会上,Leo Lu表示公司将继续收购基础设施,并持续评估潜在的合作机遇,加强垂直整合的战略。公司表示,电力资源是一项具有增值潜力的资产,不仅能有效降低自营挖矿成本并提升市场竞争力,更能为矿机销售及托管业务奠定坚实的基础
同时,BitFuFu今年的首要任务包括:
- 扩大云算力服务的规模,并保持较高的客户留存率
- 在算力和电力资源两大领域拓展规模,同时确保投资回报的稳健性
- 依托阿拉丁系统,持续提升运营的可靠性与矿机的在线率
- 优化资本配置与流动性管理
- 把握市场机遇,持续增加比特币持有量
此外,本次电话会议的实时网络直播及回放将同步在BitFuFu投资者关系网站: https://ir.bitfufu.com
