比特币价格自历史高点以来已腰斩。这一点很难忽视。但根据金融服务公司River的最新报告，价格图表只讲述了故事的一部分。
River表示，在表面之下，比特币在机构、政府、银行和普通商户中的采用正以该公司称之为历史性的速度增长——而且这一速度尚未完全体现在价格中。
5个国家、大型银行和创纪录的机构买入
政府不再只是旁观。根据River的报告，2025年有五个新的国家成为比特币持有者，包括卢森堡和沙特阿拉伯的主权财富基金、捷克共和国央行的购买，以及巴西和台湾的采购。
River估计，目前有23个国家以某种形式持有比特币，无论是通过国家支持的挖矿业务、资产没收还是央行直接持有。这一所有权类别在几年前几乎不存在。
来源：River
熊市在哪里？
“比特币的采用没有熊市[...]它正在以尚未影响价格的方式复合增长，”River在周二发布的一份报告中披露，该报告指出，顶级加密资产较历史高点下跌了50%。
来源：River
在银行方面，美国60%的顶级银行正在积极为客户构建比特币相关产品。美国更有利的监管环境使银行能够托管比特币并提供相关服务——这在不久前对大多数受监管的金融机构来说几乎是不可能的。
资金流入
机构投资者也在大量涌入。报告称，注册投资顾问已连续八个季度净买入比特币，在过去两年中每季度向比特币交易所交易基金投入约15亿美元。
BTCUSD在24小时图表上交易于67,732美元：TradingView
总体而言，机构在整个2025年累计积累了829,000 BTC——这一数字包括企业、政府、投资基金和ETF工具的购买。River指出，这些机构数字背后是数百万通过退休账户、经纪平台和公司资产负债表首次接触比特币的个人。
根据该研究，企业是2025年最大的买家类别。加密 treasury公司——将比特币作为其财务战略核心部分的公司——推动了这些购买的大部分，该群体的采用率较前一年增长了2.5倍。
特色图片来自Creative Fabrica，图表来自TradingView
