比特币[BTC]近期的复苏努力并未完全成功。过去8天内，比特币已两次测试9.4万美元的局部阻力位。
两次均未能突破。目前，尽管过去三周从8.4万美元低点有所回升，但全球最大加密货币的大时间框架趋势依然看跌。
分析师Darkfost在X平台上发文称，缺乏新增流动性可能是阻碍比特币上涨的最大问题。自8月以来，交易所的稳定币流入量下降了50%。这意味着市场缺乏推动价格上涨的稳定比特币需求。
其他链上指标显示，短期持有者持续承压，可能无力推动市场复苏。
短期BTC持有者仍处于深度亏损区间
CryptoQuant Insights的一篇文章指出，短期持有者群体可能正在经历2025年最严重的亏损阶段。他们持续持有亏损头寸，这表明每次比特币价格反弹都提供了卖出机会。
亏损持有者逢高抛售的意愿，加上需求持续萎缩，可能成为多头面临的重重障碍。
24小时短期持有者转入交易所的持仓总量是追踪趋势的另一指标。上涨趋势期间，短期持有者的亏损会保持在最低水平；而下跌趋势中，亏损持仓量往往会大幅增加。
过去一个月，市场缺乏上行趋势转变，同时存在强烈的获利了结活动。10月中旬的价格反弹期间，获利转入交易所的BTC数量减少——这表明市场对进一步上涨抱有信心。
自11月27日以来，短期持有者获利了结的激增印证了先前的判断。市场情绪恐慌，每次价格反弹都成为抛售机会。
有观点认为当前市场处于盘整阶段而非彻底看跌。因此，本轮周期的发展意味着全面寒冬的出现仍不太可能。
核心要点
- 作为加密市场命脉的稳定币，其交易所流入量减少反映出需求下降
- 数据显示短期持有者已转变为"逢高卖出"的心态
