市场再次进入投资者心理可能驱动下一步走势的阶段。
迄今为止，加密货币相对绝缘于围绕西亚危机的宏观恐慌情绪。然而，最新的通胀数据提醒我们，现在断言比特币（BTC）已确定底部可能还为时过早，尤其是在其日线收跌3.61%之后。
简而言之，宏观压力正开始渗透进比特币市场。最明显的信号之一是Coinbase溢价指数（CPI）。该指数急剧下跌，单日跌幅超过106%至-0.002。这实际上是本周最陡峭的回调，表明美国投资者的买盘压力正在减弱。
与此同时，加密恐惧与贪婪指数在短暂进入中性区域后，又滑回“恐惧”区间，此前该指数与比特币重新站上74,000美元的水平一致。从技术角度来看，这种情绪转变使得近期的多头挤压几乎不可避免，因为看涨头寸遭遇了宏观逆风。
CoinGlass的数据显示，近1.5亿美元的多头头寸被清算，这是自3月初以来最大规模的清算事件。综合来看，情绪指标的下降和大量多头清算表明市场正重新转向避险模式。
在此背景下，比特币在70,000美元附近的横盘整理表明，现在自信地断言底部还为时过早。价格虽得以维持，但缺乏强劲的后续上涨表明市场信心仍然薄弱。也就是说，一项关键的CryptoQuant指标显示，如果这种关联性持续存在，比特币仍可能保持支持性情绪。
关键关联性或助比特币避免极端恐惧
要维持当前水平，市场需要强烈的风险偏好，因为情绪仍在驱动价格走势。
否则，比特币可能失守阵地，尤其是在宏观恐慌持续打压信心的情况下。如果这种压力持续，情绪很可能轻易滑回“极端恐惧”区间，尤其是比特币目前仍较126,000美元的峰值下跌超过40%，导致大量持有者处于亏损状态。
据AMBCrypto分析，BTC与黄金的关联性可能发挥关键的心理作用。从技术上讲，比特币向74,000美元的推进伴随着比率下降15%，与比特币10.4%的涨幅相匹配。结果如何？比特币与黄金的相关性达到-0.88，为2022年11月以来的最低水平，凸显出强烈的反向关系。
简而言之，比特币相对于黄金的持续强势仍是一个关键的看涨信号。
从技术角度来看，最新的通胀报告引发黄金和白银市场数万亿美元的巨额损失，而比特币仅损失约500亿美元市值，即使在广泛恐慌冲击风险资产的情况下，其跌幅也相对有限。
因此，这种韧性在维持市场情绪方面发挥着关键作用。如果比特币继续展现强势，资金轮动可能保持活跃，强化其作为投资者首选对冲工具的角色，同时宏观波动持续震荡更广泛的市场。
在这个周期中，比特币的潜在底部似乎与这种BTC-黄金动态密切相关，使得该关联性成为市场应对不确定性时需要关注的关键指标。
最终总结
- 尽管黄金和白银遭受数万亿美元损失，比特币有限的500亿美元市值跌幅凸显其韧性，有助于支撑市场情绪。
- 强烈的反向关系表明，比特币的底部可能与此动态紧密相关，使其成为应对避险环境的关键指标。
