比特币正面临历史上第四季度表现第二差的局面。2025年第四季度至今，这种加密资产已下跌22.8%，在85,000美元上方震荡巩固跌幅，加剧了圣诞期间的悲观情绪。
事实上，在更广泛的资产类别中，黄金以69%的年度涨幅成为表现最佳资产，而比特币则以5%的亏损成为表现最差资产。
这引出了一个问题：比特币（BTC）在年底前将何去何从？
圣诞节后BTC会反弹吗？
据加密交易机构QCP分析，圣诞节期间的流动性稀薄以及12月26日大规模期权到期将引发市场波动。但QCP分析师略显乐观地补充道：
“随着85,000美元看跌期权未平仓合约减少，看跌头寸已有所缓解，而100,000美元看涨期权依然存在，这预示着对圣诞涨势的试探性乐观情绪。”
该机构还强调，看跌情绪虽已缓解，但市场可能持续横盘震荡直至12月31日。
不过，期权分析师David预测圣诞节后将出现爆炸性上涨行情。
“预计圣诞节前将持续震荡，随后一旦‘枷锁’解除，可能出现爆发性行情。”
David指出，大型机构通过看跌期权墙（空头押注）和看涨期权墙（多头押注）将价格锁定在85,000-90,000美元区间，这相当于3亿美元的伽马风险暴露。
然而在节礼日（12月26日）期权到期后，BTC可能突破当前震荡区间。
清算热力图也呈现类似格局。上方流动性池（空头头寸）集中在90,000美元和95,000美元，而下方位支撑位于84,000美元。
这表明市场可能出现剧烈波动并触及这些关键价位。
BTC需求已急剧萎缩
尽管如此，CryptoQuant警告称BTC需求已出现收缩，可能引发更深层次的熊市恐慌。该分析机构报告中部分内容显示：
“自10月初以来需求增长进入放缓期，目前增速已低于趋势线。因此我们认为本轮周期的需求增长已基本结束，这对价格产生了相应的看跌影响。”
CryptoQuant根据历史数据补充道，BTC熊市底部可能位于56,000美元，近期支撑位在70,000美元。
核心观点总结
- BTC可能在节礼日后突破85,000-90,000美元区间实现看涨突破
- 但中期而言，整体需求萎缩可能演变为熊市行情
