比特币在7月14日上涨了4.37%，这是否是底部形成的第一个真正迹象？
从宏观角度看，比特币的这次上涨紧随一份低于预期的消费者价格指数（CPI）报告，这标志着投资者的一个关键重新调整点。很少有信号能比这更好地突显这种转变。
根据FedWatch数据，市场目前预计美联储在即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息的可能性仅为16.6%，较报告发布前一天的41.7%大幅下降。
与此同时，加密货币恐惧与贪婪指数目前距离进入“中性”区域仅差6个点，这是自5月中旬以来从未达到过的水平。这些信号共同指向风险偏好的改善，为比特币测试更高阻力位提供了强劲的宏观背景。
21Shares 的高级加密研究策略师 Matt Mena 向 AMBCrypto 分享了他对比特币的月底展望，支持了这一观点：
这可能是我们最终突破6.4万美元水平、推向6.6万美元所需的推力，因为过去三年中，在低于预期的CPI数据公布后，比特币平均回报率为+2.8%，因为它是风险的风向标。若突破约6.6万美元，将使我们有望在月底前重新测试7万美元，甚至可能达到7.5万美元——这是自5月下旬以来我们未见过的水平。
本质上，CPI报告已明显改变了市场预期。
在此背景下，Glassnode关于比特币多头头寸的最新数据开始变得更有意义。
报告显示，多头头寸已回升至上次比特币在约8.3万美元交易时的水平，表明随着看涨情绪回归，交易员正在积极重建杠杆多头敞口。
然而，更大的问题是，改善的宏观背景和恐惧与贪婪指数的上升是否足以确认比特币 [BTC] 已形成底部。
如果不是，这次多头头寸的激增可能只是另一波过度杠杆化的押注，增加了形成多头陷阱的风险。值得注意的是，这正是比特币技术面与链上基本面之间日益增强的一致性开始发挥作用的地方。
比特币基本面暗示更强劲的复苏
有趣的是，市场已经为比特币定价了10万美元的季度末目标。
关键启示是什么？这个目标并非仅仅基于市场情绪。Mena认为，改善的链上基本面正开始支撑比特币的复苏，这表明当前的走势不仅仅是由CPI驱动的反弹。
他告诉 AMBCrypto：
随着现货比特币ETF仅在过去一周就录得4亿美元的正向净流入，以及《CLARITY法案》的潜在进展，基本面和市场技术面正开始协同为季度末推动至10万美元创造条件，并为在2026年底或2027年初重新测试12.6万美元的历史高点奠定基础。
值得注意的是，链上数据已经支持这一观点。加密货币分析师 Ali Martinez 指出，自6月以来，持有至少1个BTC的钱包数量增长了近0.4%，网络新增了超过4000名持有者。
与此同时，Wrapped Bitcoin [WBTC] 的交易所流出量急剧增加。
如图表所示，大约有326枚WBTC在单日内离开了交易所，这是自6月以来最大的净流出量。由于WBTC是比特币流动性的关键来源，这些流出表明更多投资者正将其持有的资产转移到去中心化金融（DeFi）协议中，这增强了支撑比特币上涨的基本面力量。
综合来看，10万美元的比特币目标不再显得遥不可及。宏观背景已经改善，技术面正在构建，基本面持续增强。
如果这一趋势得以持续，比特币可能在短期内突破6.6万美元，为在月底前迈向7万至7.5万美元区间打开大门。
最终总结
- 比特币的宏观前景正在改善，更温和的CPI报告和上升的风险偏好提振了看涨情绪。
- 链上数据依然强劲，支持比特币突破6.6万美元并迈向7万至7.5万美元的预期。
