比特币一直是金融世界无可争议的主导力量。随着金融重心的迅速转变，聚光灯已从去中心化数字资产转向美国政府财政部。当流动性成为每一次重大市场走势的决定性力量时，财政部一般账户（TGA）已成为能够驱动风险资产的真正引擎。
当联邦现金水平变动时，为何比特币周期重要性降低
2026年最重要的图表不是比特币，而是美国财政部的支票账户。加密货币分析师Kyle Chassé指出，加密货币停滞不前的原因是政府的流动性机制。与此同时，TGA刚刚飙升至1万亿美元，在周期中造成了巨大的流动性真空。当财政部补充资金时，它会从更广泛的金融体系中抽走美元。
然而，为避免在2026年陷入衰退，政府必须将账户资金重新削减。削减TGA意味着向银行系统注入1500亿至2000亿美元。此外，量化紧缩（QT）已正式停止，意味着政府不再抽走流动性，而资产价格与流动性挂钩。
分析师Theunipcs透露，2025年的第三次降息已经实施，目标区间降至近三年来的最低水平。美联储还宣布通过购买国库券每月新增约400亿美元的流动性注入。这一政策转向恰逢BTC从35%的深度回调中反弹，这是本轮周期中BTC迄今经历的最大回撤。
与此同时，像Vanguard和嘉信理财这样最保守的万亿美元资产管理公司首次向数千万用户推出加密货币产品。现在不是看跌的时候，而是应积极逢低买入。
周线支撑有效，比特币寻求相对趋势反转
全职加密货币交易员兼投资者Daan Crypto Trades强调，与纳斯达克相比，比特币目前交易价格仅比2021年高点高出约18%。当前，BTC/纳斯达克比率正在测试周线指数移动平均线（EMA），该水平正在提供支撑。最初，BTC在2024年和2025年初曾明显突破这一比率，但此后动量停滞，而股票在人工智能科技热潮推动下持续攀升。
据专家称，科技股动量开始降温（至少是暂时的），需观察这一比率是否会在一段时间内重新转向有利于BTC。由于轮动信号，BTC已显现出像罗素2000（小盘股）这样的指数开始跑赢大盘的迹象，因为科技股正略有降温。
