比特币（BTC）价格于1月8日跌破9万美元关口，下探至8.93万美元。截至发稿时，受摩根士丹利比特币ETF消息影响，BTC在下跌后暂报9.1万美元。
此次下跌导致4.4亿美元头寸被清算，其中70%为多头仓位。Coinbase溢价指数显示美国投资者买入压力疲软，尽管1月有所上涨，整体市场情绪仍显谨慎。
链上指标显示比特币需求疲软
加密货币分析师Axel Adler Jr在X平台发文指出，比特币统一情绪指数自2025年11月以来首次从恐惧状态转为中性。
这并不支撑持续乐观情绪和买入压力的观点。正如近期反弹至9.45万美元局部阻力位所显示的，交易者和短期持有者倾向于快速获利了结。
另一方面，加密市场存在购买力增强的迹象。AMBCrypto报道称，新年伊始交易所出现新的稳定币流入，同时资本流动呈现微弱正值。
通过显性比特币需求指标衡量流动性，可以评估当前市场所处的运行状态。
2025年8月至9月期间，尽管价格曾两次突破12.4万美元，显性需求却持续下降，表明市场需求正在放缓。
显性需求为正且价格上涨，表明强劲买盘正在吸收市场中流通的旧币。然而当这种吸收速度放缓时，牛市通常失去动力并开始消退。
该指标于11月跌入负值区间。
当该指标持续低于零值超过一个月时，通常意味着深度盘整期（如2025年4月）或结构性熊市转换的开始。目前可能正出现后一种情况。
过去两周比特币现货ETF资金流多数时间为负值，凸显出市场对领先加密资产的需求疲软。
尽管1月以两天的看涨资金流入开局，但动能迅速消退。随着关键指标持续显示买盘兴趣有限，交易者应对价格进一步下跌的可能性保持警惕。
核心要点
- 比特币统一情绪指数出现自去年11月以来首次由恐惧向中性转变
- 1月开局虽显强势，但突破9.45万美元后的反弹势头减弱，本周ETF资金流出印证了需求缺乏持续性
