在传统金融市场迎来年末反弹之际,比特币不仅痛失"圣诞行情",还在币安交易所出现罕见闪崩。
美盘周三晚间,比特币在币安BTC/USD1交易对上突然从8.76万美元闪崩至2.41万美元,跳水幅度超过70%,随后数秒内迅速反弹至8.7万美元附近。
这一剧烈波动仅限于USD1,由特朗普家族支持的World Liberty Financial发行的稳定币,未在其他主要交易对中出现。
目前比特币价格徘徊在约8.7万美元附近,困于8.5万至9万美元区间,今年累计跌幅超过7%。自10月从历史高点回落以来,比特币已下跌约30%,正创下自2022年第二季度TerraUSD和三箭资本崩盘以来最差季度表现。
这个以高波动性和投机情绪著称的资产,在年末意外陷入停滞,与标普500指数和黄金屡创新高形成鲜明反差。
流动性不足引发技术性闪崩
分析人士指出,此次"闪烛线"通常由流动性不足或显示问题引发。
新兴或交易量较小的稳定币交易对往往缺乏提供密集报价的做市商,导致订单簿深度较浅。一笔大额市价卖单、强制清算或自动化交易,都可能迅速击穿买盘,使价格短暂偏离真实市场水平。
加密货币分析师、Coin Bureau联合创始人Cryptonews表示:
这凸显了在流动性不足的交易对执行操作的风险,尤其当稳定币交易路径尚处于流动性建设阶段时,许多现货投资者发现自己在闪崩前后的持仓状况几乎未受影响。
他认为,在地缘政治局势不确定、市场流动性起伏不定的环境下,这无疑是对过度杠杆操作的警示。
价差扩大引发的临时定价问题、做市商故障报价,或交易机器人对异常报价的反应,也可能触发此类价格脱轨。在交易清淡时段,由于消化订单流并恢复价格平衡的参与者减少,这种效应会被放大。
错失"圣诞反弹"与黄金分化
与比特币低迷走势形成鲜明对比的是,传统市场正释放截然不同的信号。
美股迎来典型的"圣诞反弹",标普500指数于12月24日收于6921.42点创下历史新高,科技股及动量交易再度为坚持持仓的散户投资者带来回报。
黄金同样表现抢眼,现货金价在12月24日触及每盎司4525.18美元的历史新高,尽管随后回落但全年涨幅依旧超过70%,有望创下1979年以来最佳年度表现,成为一个多世纪以来第二强劲的年度涨幅。
比特币则两头落空。在2025年初的一段时间里,比特币走势曾与风险资产高度同步,但在年末行情中却明显掉队。
而其长期标榜的"数字黄金"属性,也未能吸引到推动金价上涨的防御性资金流入。数字资产研究机构BRN研究主管Timothy Misir表示:
“硬资产”正在吸引作为长期对冲工具的资金,而加密资产仍然被边缘化。
从历史数据看,比特币在"圣诞反弹"期间的表现并不稳定。
虽然在2011年和2016年的圣诞至新年期间分别录得33%和46%的涨幅,但在2014年和2021年却分别下跌14%和10%。自2011年以来,比特币在圣诞期间平均涨幅为7.9%。
技术面恶化与买盘缺失
部分市场惯性源于技术因素。
比特币已跌破约10.2万美元的365日移动平均线,这一水平在本轮周期中曾充当关键支撑。未能收复该门槛加大了更深度回调的风险。
12月26日将有超过230亿美元的期权到期,冻结了方向性押注,强化了僵局。假期稀薄的流动性进一步削弱了市场活跃度。但这些因素只是凸显了一个更深层次的缺失:没有明显的买家愿意入场。
长期持有者持续抛售构成另一拖累。
对冲基金Apollo Crypto投资组合经理Pratik Kala表示,比特币今年的价格走势"明显与围绕该资产的极度看涨新闻周期脱节"。
他将这一差距归因于早期持有者持续抛售,包括10月的急剧回撤,这些因素共同阻止了反弹获得动能。
Kala表示,大部分抛售压力目前似乎已告一段落,使比特币处于震荡区间,他认为这可能为明年更强劲表现奠定基础。
ETF资金持续外流
随着交易员进入圣诞假期,市场流动性下降且风险偏好减弱,现货比特币与以太坊ETF在12月24日再现资金外流。
据SoSoValue数据,比特币现货ETF周三录得1.75亿美元净流出,以太坊现货ETF则流出5700万美元。
单日最大资金流出来自贝莱德的IBIT,该基金流失9137万美元,灰度GBTC紧随其后净流出2462万美元。
以太坊现货ETF当日净流出5270万美元,其中灰度ETHE以3378万美元流出额主导卖压,使其历史累计净流出升至50.83亿美元。
此种模式符合重大节假日期间的市场常态:交易量骤降、做市柜台缩减头寸、持仓策略转向防御。
Paybis加密货币交易所联合创始人Konstantin Vasilenko对媒体表示,他并不预期出现"圣诞反弹"。
由于税务原因,部分地区的交易员在新年前会动用加密货币并退出一些风险头寸,因此他预计1月之前不会出现重大走势。
眼下,当美股上涨、黄金闪耀之际,比特币的停滞正传递着自己的信号:一个建立在兴奋之上的资产,在年末却毫无兴奋可言。
