比特币在2026年初明显承压。机构资产负债表持续扩张，但价格动能消退。
截至2026年2月，比特币当季跌幅已超20%，这使得该季度有望成为八年来最弱的第一季度开局。
尽管企业持续买入，BTC仍徘徊在68,000美元附近难以突破。这种矛盾态势奠定了市场情绪——买盘强劲，但对价格走势的信心不足。
Capital B持仓增至2,834枚BTC
2月16日，Capital B通过新闻稿确认完成40万欧元融资。该公司以每股0.67欧元发行60.1万股，并以30万欧元购入6枚BTC。
其总持仓量增至2,834枚BTC，平均成本为每枚93,083欧元。报告显示年内比特币收益率为0.2%，实现5.3枚BTC的比特币收益和30万欧元的欧元收益。
此举并非对价格疲软的应激反应，而是自2024年11月启动的战略部署。该战略始终聚焦于提高每股完全稀释后的比特币持有量。
因此短期波动并未改变原定计划。
18个月内吸纳100万枚BTC
过去18个月间，企业资金池累计增持超100万枚BTC。这种需求属于结构性而非投机性。
然而价格依然承压。比特币未能对供应量缩减做出明确反应，市场挫败感由此加剧。
矛盾现象凸显：企业信心增强，但市场动能减弱。某些关键因素显然缺失。
八年最差Q1表现触及上升支撑
截至发文时，比特币第一季度跌幅超20%，可能创下2018年以来最弱开局。
但比特币正交易于月线图上升支撑线附近。该位置在以往周期调整中均保持有效，因此若在此反弹或标志周期底部形成。
然而筑底需要耐心，更需流动性支持、宏观环境稳定及风险偏好回归。若这些因素未能协同发力，单纯技术支撑或难以持续。
市场正处在决定性时刻。
核心摘要
- 企业资金池在比特币价格挣扎时仍在扩张持仓
- 月线支撑位的反弹或奠定底部，但宏观环境将是决定性因素
