根据摩根大通向投资者发布的报告，比特币（BTC）与黄金的关联性因伊朗冲突出现重大分化。尽管地缘政治动荡通常会引发对避险资产的统一需求，但目前这两种资产正呈现反向波动。
这种分离现象表明，资本对待"数字黄金"与实物黄金的方式发生了显著转变。在危机笼罩下，投资者非但没有同步操作，反而积极调整资金配置，使ETF市场自二月下旬以来出现明确赢家。
自2月27日紧张局势升级以来，资金流向呈现明显分化。最大黄金ETF遭遇资金外流，估计约占其管理资产的2.7%。
数据对比
相比之下，贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）同期吸纳的资金流入约占其资产的1.5%。由董事总经理尼古拉奥斯·帕尼吉佐格卢领导的摩根大通分析师在最新投资者报告中强调，这逆转了年初黄金基金占优的趋势。
数据显而易见。虽然黄金历来是中东紧张局势时期的默认避险选择，但资本现在更倾向于选择比特币敞口。尽管加密资产本身波动性更大，机构配置通常显示出从金条转向现货比特币ETF的趋势。
值得注意的是，IBIT自2024年推出以来的资金流入规模现已达到GLD总积累量的两倍，进一步巩固了交易所交易产品主导地位的转变。
摩根大通同时指出，虽然现货比特币ETF呈现资金流入，但机构衍生品市场发出警示信号：尽管ETF买家加大投入，对冲基金似乎正在减少直接比特币敞口。
自冲突爆发以来，IBIT的空头头寸确实激增，而GLD的空头头寸则出现下滑。
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