不丹已恢复从政府关联钱包向交易场所发送比特币，区块链情报平台Arkham标记过去一周有2240万美元的资金流出。这些转账延续了Arkham表示数月来观察到的模式：通过多年国家支持挖矿积累的主权储备定期出售。
不丹比特币销售再次冲击市场
Arkham表示近期一批较大金额的转移似乎直接流向了交易基础设施。“不丹在过去一周已从其钱包转出2240万美元的比特币进行出售，”Arkham在X平台上写道。“他们5天前的转账直接发送给了做市商QCP Capital的标记地址。”
该公司将这一活动描述为阶段性行为而非一次性清算。“根据我们的观察，不丹定期以约5000万美元的规模分批出售BTC，在2025年9月中下旬出现了特别集中的抛售期，”Arkham表示，这表明其销售节奏可能呈现为链上流动的离散区块而非稳定细流。
不丹的比特币持仓情况特殊之处在于，Arkham将其与多年挖矿操作而非没收或公开市场积累相关联。“不丹自2019年开始挖比特币，已产生超过7.65亿美元的BTC收益，”Arkham写道，同时估计“不丹的总挖矿能源成本约为1.2亿美元”。Arkham补充说明真实成本可能更低：“实际上这可能更低，因为不丹使用水力发电作为主要电力来源。”
挖矿活动的时间安排也似乎遵循协议经济规律。Arkham称不丹在2024年4月减半前挖出了大部分比特币，随后随着生产成本上升而缩减规模。“他们在2024年减半前挖出了大部分BTC，之后大幅减少，”Arkham写道。“这是因为单枚比特币的挖矿成本大约翻倍，使得挖矿效率降低。”
Arkham将2023年描述为不丹挖矿产出的高峰年。“不丹挖矿最活跃的年份是2023年，当时他们生产了约8200枚BTC，”该公司表示，并补充说“在其BTC持有量峰值时，他们持有超过13,000枚BTC。”
Arkham估计的年度挖矿总量约为：2021年2500枚BTC，2022年1800枚BTC，2023年8200枚BTC，2024年3000枚BTC。
截至发稿时，BTC交易价格为71,174美元。
