作者:Lin, 交易员
编译:Felix, PANews
交易员 Lin 近日发文分享了其交易心得,包括技术分析、风险管理、心理因素等,适合新手交易员或常常亏损的人士参考。以下为内容详情。
顺势而为
强劲的上涨趋势往往能带来丰厚的利润。你应该始终顺势交易。正如老话所说:“趋势是你的朋友”。这话一点没错。投资是一场概率游戏。因此,你需要尽可能提高胜算。
在上升趋势中买入股票,就像顺风航行,一切都感觉更轻松。行情涨得更快,持续时间更长,进步就越轻松。当顺风而行时,即使是微小的推动也能带来巨大的收益。这就是为什么在牛市中人人都觉得自己是天才。
那么,如何识别趋势?
识别趋势的方向一般只需要几秒钟。趋势只是时间序列中数据点的总体方向。下面来看一下上升趋势:
- 首先,图表从左下角向上延伸。
- 其次,有一系列更高的高点和更高的低点。
当然,下跌趋势也是如此。
要识别这些趋势,你也可以使用简单的工具,如趋势线或移动平均线来帮助你确定总体方向。
重要的是,市场存在不同的时间框架。
市场短期内可能下跌,但长期仍处于上升趋势。或者,短期内市场可能表现强劲,但长期趋势却可能疲软。您需要选择适合自身策略的时间框架。
日内交易者关注的是小时和天,波段交易者着眼于周,长期投资者则关注年。当所有时间框架(短期、中期和长期)都保持一致时,您的盈利机会最大。
大多数时候,市场没有明显的趋势。只有很少一部分时间会出现清晰、强劲的趋势。其余时间,市场呈横向波动。
对于积极的投资者来说,横向波动的市场是最危险的。因为没有明确的方向、波动极大、突破失败、回调失败。您会被反复折腾。每当您认为市场即将向您有利的方向发展时,它就会撞上一堵墙然后掉头。
当然,如果你的交易周期较短,也可以利用这些波动获利。但对于大多数人来说,在这种情况下什么都不做往往是最好的选择。
但总体而言,大钱是在强劲的上升趋势中赚到的。主要有两个原因:
- 首先,处于上升趋势的股票往往会继续上升:当一只股票已经在上涨时,它继续上涨的可能性要大于突然停止上涨的可能性。市场情绪乐观。所有人都只关注上涨。
- 其次,通常没有或几乎没有上方抛压:这意味着大多数持有该股票的人都已经盈利。他们并不急于卖出。由于卖家减少,价格更容易上涨。
然而,并非所有的趋势都是相同的。有些趋势缓慢而稳定。有些则快速而陡峭。趋势越陡峭,看起来就越强劲。但凡事有利有弊。
快速上涨的股票更脆弱。当价格涨得太快时,就会出现超买。这使得它更容易出现大幅回调或突然反转。所以强劲的趋势很强大,但也需要谨慎对待。
目标是在趋势持续期间顺势而为,但没有什么是永恒的。
关注领先板块
在确定了整体市场趋势之后,需要寻找领先板块。其重要性显而易见。
投资是一场概率游戏,您希望尽可能多的因素对您有利。
问问自己,您今天会购买一家报业公司的股票吗?大概不会。如今很少有人再读实体报纸了。一切都在线上进行。市场不是在扩大,而是在萎缩。需求自然下降。寻找和留住客户变得更难。留住优秀员工也更难了。员工不太愿意加入一个老旧、停滞不前的行业。这些都是自然的不利因素。
现在看看相反的情况。
人工智能是目前最强劲的行业之一。人人都想从事人工智能工作。它有着天然的吸引力。人才、资金和关注度都朝着同一个方向流动。发展起来就容易多了。
一个领先的行业就像涨潮的海水,能托起所有的船只。并非所有人都能平等地受益,但整体趋势很重要。
理想情况下,整个行业都应发展良好。如果除了某一家公司外,所有公司都业绩不佳,这往往意味着该行业已达到顶峰或即将衰退。
当然,任何趋势都不会永远持续下去。有些行业趋势能持续数十年,有些则只持续几天。关键在于把握住大趋势。
- 大趋势是重塑行业的长期变革。例如铁路、互联网、移动技术,还有如今的人工智能。
- 繁荣与萧条的趋势是指短暂的高峰之后紧接着急剧的衰退。例如,SPAC(特殊目的收购公司)和网红股。
- 周期性趋势是随着经济波动而起伏。石油和天然气就是一个很好的例子,其价格随着需求和经济增长而涨跌。
在市场底部买入“领头羊”
一旦你确定了整体趋势和领头羊行业,你就可以买入领头羊公司。原因很简单。大多数人都想要最好的,这是人之常情。
看看体育界就知道了。每个人都在谈论世界杯冠军或奥运金牌得主。新闻头条、采访、赞助商和历史书籍都聚焦于第一名。很少有人记得谁是第二名。获胜者获得了所有的关注、金钱和地位。
举个简单的例子:
谁是地球上跑得最快的人?尤塞恩·博尔特。谁是第二快的?大多数人不知道。事实上,博尔特比第二名快不了多少。但也没人真的在乎第二名。一切都关乎最好、最快、获胜者。
在商业和投资领域也是如此。获胜者获得最多的关注。他们吸引更多的客户、人才和资金。成功会自我强化,让保持第一更容易。
对于公司来说,这意味着你的产品会被拿来与其他产品比较。员工想为最好的公司工作。投资者想投资最好的公司,而不是次好。这种优势乍看之下可能微不足道,但随着时间的推移,这些微小的优势会不断累积,最终产生巨大的影响。这就是为什么赢家会一直赢。
每个行业都有一个市场领导者:
- 智能手机领域是苹果
- 搜索引擎领域是谷歌
- 大型语言模型是 OpenAI
- 图形处理器是英伟达
这些行业领导者在竞争中遥遥领先于其他企业。
是什么造就了市场领导者?庞大的且不断增长的市场份额、快速的营收和盈利增长、强大的品牌、持续的创新以及顶级的创始人(团队)。
何时买入领头羊股票?当市场处于上升趋势且股票突破底部时买入。原因很简单。投资是有风险的,很多事情都可能出错。你无法消除风险,但可以降低风险。
有几种方法可以做到这一点:做好研究、把握市场上升趋势、关注实力强劲的公司、在恰当的时机买入。
时机比大多数人想象的更重要。在合适的时机买入可以降低入场时的风险。它还能让你清楚地知道何时会出现问题。如果股价跌破你的买入价或关键支撑位,那就是你应该撤退或止损的信号。一个好的买入价有助于明确你的卖出价。而有一个明确的卖出价对于管理风险至关重要。
在股票突破底部形态时买入通常风险较小。底部形态只是股票横向波动并休整的一段时期。它在积蓄能量。当它突破时,趋势对你有利。动能增强。上方的抛售压力较小,这使得股票更容易上涨。
你不是在猜测,而是在对市场强势做出反应。这就是你如何提高胜算的方法。
底部形态有几种不同的类型。一些最常见的形态包括:
- 杯柄形态
- 平底形态
- 双底形态
- 反向头肩形态
这些形态通常会在新一波行情或趋势的初期出现。
当股价上涨后出现停滞时,这些底部形态被称为持续形态。最常见的持续形态是旗形和三角形。
此外,你还可以控制风险。当股价突破时,可能会出现以下三种情况:
- 股价继续上涨
- 股价回调并重新测试突破区域
- 股价突破失败,早期买入者被套牢
突破并非总是有效。失败率可能很高。你需要做好经常犯错的心理准备。
大多数突破失败的原因是市场疲软、股票并非真正的领涨股,或者大型机构正在抛售。这就是为什么风险管理如此重要。
你必须始终为最坏的情况做好准备。你必须限制下行风险,必须设定一个明确的止损点。
接受亏损很难,没人喜欢承认自己错了。但拒绝止损小亏,恰恰会让小问题变成大问题。大多数大亏都是从小亏开始的。它们之所以变大,是因为人们总是犹豫不决,希望在盈亏平衡时退出。
记住这一点:如果股价反弹,你随时可以买回来。
保护好你的下行风险,才能让你留在游戏中。这就是为什么要把胜算掌握在自己手中如此重要。
还有一个小技巧,关注成交量。
成交量高的突破更强劲,也更不容易失败。高成交量意味着大投资者正在买入。而大投资者会留下痕迹。
大玩家很难隐藏他们的动作。他们不可能一次性买完所有仓位。他们需要逐步积累。
让你的盈利股票继续上涨
从根本上讲,投资的本质就是盈利大于亏损。其他一切都不重要。这是许多投资者所忽略的。
他们认为成功来自于找到廉价股票或者追逐最热门的股票。市盈率、移动平均线、护城河和商业模式只是拼图的一部分。所有这些都有帮助。但它们本身都无法保证成功。
真正重要的是:
- 当你判断正确时,你能赚多少钱?
- 当你判断错误时,你会损失多少钱?
这同样适用于日内交易者和长期投资者。他们之间唯一的真正区别在于时间跨度。原则是一样的。
这里最重要的教训是:你会犯错,而且会犯很多错。
投资是一场概率游戏。即使你认为它不可能再跌了,因为它很便宜;或者你认为它一定会涨,因为所有基本面都在上升,但你还是会犯错。
一个很好的经验法则是,假设你最多只有 50% 的正确率。
想想迈克尔·乔丹大约一半的投篮都未命中。但他仍被认为是史上最伟大的球员。你不需要每次都正确才能获得丰厚的回报。
即使在市场行情好的时候,这种情况也会发生。
在市场行情不好的时候,情况会更糟。有时你的正确率只有 30%。这是正常的。
错误不是失败。它们是过程的一部分。一旦你接受了这一点,一切都会改变。你的关注点将从追求正确转变为管理结果。
这张简单的表格清晰地说明了这一点。
它展示了胜率和风险回报比之间的关系。假设你的胜率只有 30%。在这种情况下,你的盈利必须是亏损的两倍以上才能达到收支平衡。要想真正盈利,盈利应该是亏损的三倍左右。这时,你的策略就开始奏效了。
目标是将失败纳入你的策略之中。
50% 的胜率听起来不错,但长期来看并不现实。市场会变,情况会恶化。这就是为什么你的策略即使在不利环境中也要奏效。
从 30% 的胜率和 3:1 的风险回报比开始是一个不错的起点。之后你可以进行调整。但如果你不知道从何入手,就从这里开始吧。
那么,这在实践中意味着什么呢?
许多投资者认为买入并持有意味着永远不卖出。这种说法只对了一半。你应该买入并持有盈利的股票,而不是亏损的股票。
你永远无法预知一只盈利的股票能涨多少。有时是 10%,有时是 20%,极少数情况下甚至可能达到 100% 或更高。当然,如果你的投资逻辑失效,或者基本面或技术面恶化,你肯定想及时止损。但要让盈利的股票尽可能地继续持有。
为了知道何时止损,你需要计算平均收益。假设你的平均收益约为 30%,那么为了保持 3:1 的风险回报比,你的平均亏损应该在 10% 左右。
有很多方法可以做到这一点。你可以调整仓位大小,或者分阶段卖出,例如在 -5%、-10% 和 -15% 时分别卖出。平均而言,如果你每次卖出三分之一,你的亏损仍然会保持在 10% 左右。
具体方法并不重要,重要的是原则。大盈利需要付出许多小亏损的代价。小亏损可以保护你免受灾难的侵袭。
快速止损
在买入一只股票后,真正能控制的只有一件事,那就是何时退出。
您无法控制它能涨多少、无法控制它何时涨、甚至无法控制它是否会上涨。您唯一真正能做的选择就是您愿意承受多大的损失。
有时会发生不好的事情,公司公布糟糕的财报,坏消息传来,股价隔夜跳空低开。即使你一切都做得对,仍然可能遭受重创。这是游戏的一部分。你无法完全避免。
但持有亏损的股票很危险。你持有的时间越长,可能造成的损失就越大。目标是尽早退出,同时仍给股票足够的正常波动空间。股票每天都在涨跌。您不能仅仅因为小幅下跌就卖出。
是的,有时股价会跳空下跌,触发你的止损单,然后反弹上涨。这种情况确实会发生。但是,你最不希望遇到的情况是:股价下跌,你等着它反弹再退出,但它却持续下跌。
每一次巨大的损失都始于微小的损失。而且损失越大,就越难弥补。
- 10% 的损失需要 11% 的收益才能回本。
- 20% 的损失需要 25% 的收益。
- 50% 的损失需要 100% 的收益。
正因如此,保护下行风险才如此重要。
止损很难。只要你还持有仓位,就还有希望。希望它能回升。希望你最终是对的。希望你不会显得愚蠢。
承受损失很痛苦。承认错误也很痛苦。
研究表明,人们需要两倍的收益才能弥补损失。换句话说,损失带来的痛苦是收益的两倍。
因为只要仓位未平,损失就不算最终确定。还有机会反弹。还有机会证明你是对的。但一旦卖出,损失就成真了,错误就成了永久性的。但你需要接受损失,这是过程的一部分。
没有人能一直正确。投资总是充满不确定性。投资并非追求完美,而是要在一段时间内赚得比亏得多。
越早止损越好。持有亏损仓位通常意味着某些环节出了问题,可能是你的时机把握不当,选股错误,或者当前的市场环境不利。
此外,还存在机会成本。资金如果陷入亏损,就无法用于其他投资。这些资金本可以更有效地用于其他领域。学会快速止损是投资中最重要的技能之一。
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