2025年加密货币交易者日均亏损达5亿美元

RBK-crypto发布于2025-12-25更新于2025-12-25

文章摘要

2025年加密货币市场遭遇大规模强制平仓，全年保证金交易头寸清算总额接近1500亿美元，日均损失达4亿至5亿美元。其中10月11日单日清算规模创历史纪录，接近200亿美元，主因特朗普宣布对中国进口商品加征100%关税引发市场恐慌，导致比特币和以太坊单日暴跌10-15%，部分山寨币跌幅超80%。报告指出此次暴跌暴露了三大市场漏洞：清算机制不透明、基础设施在峰值压力下的脆弱性、以及缺乏传统金融市场应有的熔断机制。与2022年Terra崩盘不同，本次风险未引发机构投资者连锁违约，主要集中于特定策略与资产。事件期间交易所启用自动减仓机制(ADL)，部分盈利交易者也因不利成交价遭受损失。

根据Coinglass报告，2025年加密货币交易所保证金交易头寸的强制清算总额接近1500亿美元。全年日均清算金额估计在4亿至5亿美元之间。

这里指的是考虑杠杆倍数的头寸名义金额（100美元头寸使用10倍杠杆，在总亏损金额中按1000美元计算），但即使经过这种调整，损失规模仍然令人震惊。

近15%的年清算量发生在10月11日晚间，当时加密货币市场发生了历史上最大的期货头寸连环清算，总规模近200亿美元。这创下了加密货币交易所强制平仓交易头寸量的绝对纪录。

事件发生背景是，美国总统唐纳德·特朗普宣布对中国进口商品征收新的100%关税，并对关键软件实施出口管制。Coinglass写道，这急剧提高了市场对新一轮贸易战的预期，促使市场转向"避险模式"，即抛售包括比特币和其他加密货币在内的高风险资产。

专家指出，后果的严重程度不仅取决于外部因素，还取决于所使用的杠杆结构和清算机制的工作方式。当交易所超负荷时，自动减仓（ADL）机制启动，交易以不利价格执行，甚至导致盈利交易者产生亏损。

比特币和以太坊最大跌幅达10-15%，而许多山寨币暴跌80%及以上。

Coinglass报告指出，当天的崩盘揭示了市场的关键脆弱性：对不透明清算机制的依赖、基础设施在峰值负载下的脆弱性，以及缺乏传统交易所拥有的有效熔断机制。

与2022年Terra（LUNA）项目崩盘不同，这次暴跌并未导致机构投资者连环违约。Coinglass强调，风险不具有系统性特征，而是集中在特定策略和资产中。

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