原文链接:《Big Ideas 2026》
原文编译:CryptoLeo(@LeoAndCrypto)
最近,木头姐的 Ark Invest 发布了 2026 年年度的《Big Ideas 2026》报告。本次报告聚焦 AI、机器人技术、区块链、能源存储和多组学(生物学领域的一种研究方法和策略),ARK 称之为五大技术平台,五个平台将互相依存、催化,促进技术加速融合,从而创造出更新的平台功能。其表示,世界正进入一个前所未有的技术投资周期,每个技术平台的创新都会带来更深远的宏观经济影响,每个技术平台都会为全球增长提供结构性推动力。
报告也浅提到了量子计算,比如大家一直担心的量子计算破解比特币问题,ARK 表示,量子计算的性能提升一直较为平缓,尽管在其研发上投入了大量资金。谷歌在四年多的时间里仅将量子比特数量增加了一倍。即使其性能和成本大幅提升,达到摩尔定律的速度,量子计算在 2040 年代之前也无法用于加密解密。
Odaily 编译整理了《Big Ideas 2026》中的加密相关内容,Enjoy~
1、区块链与比特币
区块链一旦达到大规模采用,所有资金和合约都将迁移至链上,这些区块链能够验证数字稀缺性和所有权证明。金融生态系统很可能会重新配置,以适应加密货币(包括连接传统金融和稳定币)和智能合约的兴起。这些技术应能提高透明度,减少资本和监管控制的影响,并降低合约执行成本。
随着更多资产变得类似货币,以及企业和消费者适应新的金融基础设施,数字钱包将变得越来越必要。而这些钱包演变为人工智能驱动的购买代理,它们可能发展成数字服务的分销平台。
上图展示了 2025 全年比特币价格走势与比特币相关大事件的时间节点。从 2025 年初特朗普就职演讲到比特币战略储备到年底先锋集团接触比特币 ETF。
比特币正作为一个新兴资产类别走向成熟,美国比特币 ETF 和上市公司持有比特币总供应量的 12%,2025 年,比特币 ETF 余额增长了 19.7%,从约 112 万增长到约 129 万,而上市公司持有的比特币则增长了 73%,从约 59.8 万增长到约 109 万。比特币 ETF 和上市公司持有的比特币流通量占比从 8.7%增加到了 12%。
比特币的经风险调整后的年度回报率(即夏普比率)随着时间推移已超过加密货币市场平均水平。2025 年大部分时间里,比特币经风险调整后的收益率均超过了大多数其他市值较大的加密货币,最近一轮周期低点(2022 年 11 月)、2024 年初以及 2025 年初以来,其平均年度夏普比率也高于 ETH、SOL 以及 CoinDesk 市值前 10 中其余 9 种代币的平均水平。
2025 年,比特币价格相对于其历史最高点的跌幅有所收窄,随着比特币作为避险资产的作用日益增强,其波动性有所降低。从 5 年、3 年、1 年和 3 个月的时间跨度来看,2025 年比特币的回撤相对于历史回撤幅度而言并不大。
随着黄金价格稳步增长,和稳定币采用速度加快。ARK 对 2030 年比特币估值模型中,有两个数据发生了变化:数字黄金总 TAM,2025 年黄金市值上涨 64.5%后,其潜在市场规模增长了 37%;因发展中国家稳定币的快速采用,在比特币作为新兴市场避风港的特性上,其渗透率下降了 80%。
参考阅读:《Ark Invest 公布比特币估值模型:2030 年 BTC 单枚 50 万美元起步》
到 2030 年,数字资产的市场价值可能达到 28 万亿美元,智能合约和纯数字货币市场可能以约 61%的年增长率到 2030 年增长至 28 万亿美元。ARK 认为,比特币可能占据该市场的 70%,其余部分则由 ETH 和 Solana 等主导。
数据显示,以太坊仍是链上玩家的首选区块链,以太坊上的资产现已超过 4000 亿美元。在八大主流区块链中,有七大区块链上的稳定币和前 50 大代币占据了约 90%的市场价值。在 Solana 以外的区块链上,Meme 币市占率约为 3%或更低。而在 Solana 上,Meme 币市占率约为 21%。
根据 ARK 的预测,比特币很可能会在加密货币市值中占据主导地位,在未来五年内以约 63%的复合年增长率(CAGR)增长,到 2030 年将从近 2 万亿美元增至 16 万亿美元。
到 2030 年,智能合约的市场资本规模可能会以每年 54%的速度增长,达到约 6 万亿美元,它们以 0.75%的平均费率产生约 1920 亿美元的年收入。
两到三个 L1 智能合约平台应占据市场的大部分份额,它们从货币溢价(价值储存和储备资产特性)中获得的市值将超过折现现金流。
2、代币化资产
得益于《GENIUS Act》,金融机构正在重新评估其稳定币和代币化战略。随着《GENIUS Act》相关规定的明确,稳定币活动激增至历史最高水平。多家公司和机构纷纷推出自己的稳定币,贝莱德则披露了其正在计划内部代币化平台。Tether、Circle 和 Stripe 等大型企业和金融科技公司也纷纷推出或支持针对稳定币优化的 Layer 1 区块链。
2025 年 12 月,稳定币交易量达 3.5 万亿美元,远超大多数传统支付系统:
2025 年 12 月,调整后的稳定币交易量的 30 天移动平均值为 3.5 万亿美元,是 Visa、PayPal 和汇款总额的 2.3 倍。
Circle 的稳定币 USDC 在调整后的交易量中占据主导地位,份额约为 60%,然后是 Tether 的 USDT,约为 35%。
2025 年,稳定币的供应量增长了约 50%,从 2100 亿美元增至 3070 亿美元,其中 USDT 和 USDC 分别占 61%和 25%。
Sky Protocol 是 2025 年底市值超过 100 亿美元的稳定币发行商。同样值得注意的是,PayPal 的 PYUSD 市值增长了六倍多,达到 34 亿美元。
在美国国债和大宗商品的引领下,2025 年代币化资产市场规模增长两倍,达到 190 亿美元
2025 年,代币化现实世界资产(RWA)的市场价值增长了 208%,达到 189 亿美元。
贝莱德旗下规模达 17 亿美元的 BUIDL 货币市场基金是规模最大的产品之一,占 90 亿美元美国国债的 20%;
Tether(XAUT)和 Paxos(PAXG)的代币化黄金产品领涨代币化大宗商品,分别增至 18 亿美元和 16 亿美元,合计占比 83%;
公开股票代币化金额接近 7.5 亿美元;
RWA 可能成为增长最快的类别之一,尽管去中心化资产在全球价值中占据大部分,但链下资产仍是链上采用的最大增长机遇。
2030 年,全球代币化资产市场规模可能超过 11 万亿美元。
到 2030 年,代币化资产可能会从 190 亿美元增长到 11 万亿美元,约占全球金融资产的 1.38%。
尽管主权债务目前是代币化的主要领域,但在未来 5 年里,银行存款和全球公共股票很可能会在链上呈现更大份额。随着监管明确性和机构级基础设施的发展,代币化很可能会得到广泛采用。
传统公司正通过推出自己的基础设施扩大其链上布局。如:Circle(Arc)、Coinbase(Base、cbBTC)、Kraken(Ink)、OKX(X Layer)、Robinhood(Robinhood Chain)和 Stripe(Tempo)都在推出由各自品牌命名的 L1/L2 网络,以支持其自身产品,例如以比特币为抵押的贷款、代币化股票与 ETF,以及基于稳定币的支付通道。
3、DeFi 应用
数字资产价值获取已从网络转向应用,网络正在成为公用基础,不再是经济层,而是将用户经济和利润推向应用层。在 Hyperliquid、Pump.fun 和 Pancakeswap 的带领下,2025 年的 DeFi 应用收入总额创下了约 38 亿美元的历史新高。
2025 年,五分之一的应用收入是在 1 月份产生的,这是有史以来最高的单月收入。如今,有 70 个应用程序和协议每月经常性收入(MRR)均超过 100 万美元。
DeFi 和稳定币发行商的资产规模正在赶上许多金融科技公司。传统金融科技平台与原生加密货币平台之间的平台内资产差异正在缩小,这表明传统基础设施与链上基础设施正逐步趋同。像流动性质押或借贷平台这样的 DeFi 协议正在吸引机构资本,并迅速扩大规模。
前 50 大 DeFi 平台中,每个平台的 TVL 均超过 10 亿美元,而前 12 大平台中,每个平台 TVL 均超过 50 亿美元,全球收入效率最高的公司包括 Hyperliquid、Tether 和 pump.fun。
2025 年,Hyperliquid 在员工人数不超 15 人的情况下,年收入超过 8 亿美元。永续合约、稳定币和 Meme 币作为链上垂直领域,具有明确的产品市场契合度,能够大规模吸引用户和资本。
链上业务和协议正在重新定义生产力,两位数的员工人数正在推动世界级的收入和盈利能力。
在永续合约市场,由 Hyperliquid 带领的 DeFi 衍生品正从币安手中抢占份额。
Layer 1 正在从创收网络演变为货币资产。将 50 倍的高增长收入倍数应用于其网络收入,表明以太坊超过 90%的市值归因于其作为货币资产的角色。
Solana 创造了 14 亿美元的收入,这表明其 90%的估值取决于其网络效用。
只有少数加密资产能够保留货币属性,作为流动的价值储存手段。
此外,ARK 报告还提到了人工智能,ChatGPT 热潮以来,数据中心系统的增速已从每年 5%增长至 29%。随着 AI 基础模型成为互联网架构的新一层,消费者与应用的互动正逐渐减少,转而更多地通过 AI Agent 进行交互。这种结构性转变正在加剧令消费者的数字化体验。消费者采用人工智能的速度远超他们当初接纳互联网时的速度。到 2030 年,AI Agent 有望促成超过 8 万亿美元的在线消费。AI Agent 在数字交易中的占比预计将不断增加——从 2025 年占在线支出的 2%增至 2030 年的约 25%。
到 2030 年,AI Agent 有望创造约 9000 亿美元的商业和广告收入。随着 AI 代理推动数字经济的转型,未来五年内,由 AI 介导的消费者收入将以每年约 105%的速度增长,从目前的约 200 亿美元增至 2030 年的约 9000 亿美元。潜在客户开发和广告将推动大部分增长,远超消费者订阅收入的贡献。
而加密行业目前最接近 AI Agent 消费的基础设施就是 x402 协议,这方面也促进了加密+AI 的发展。
