随着市场流动性逐渐枯竭，山寨币近期呈下跌趋势。这次下跌对不同板块的影响并不均衡，其中人工智能（AI）板块录得迄今为止最严重的跌幅之一。
随着投资者在2025交易年结束前重新评估风险，这一走势可能标志着更广泛市场下跌的早期阶段。
AI泡沫正在形成吗？
市场普遍担忧，人工智能代币和股票可能正在形成泡沫，这主要是由不断上升的失业风险所驱动。
历史就业数据与美国股市，尤其是标普500指数等宏观资产，显示出密切的关联性。就业增长通常支撑这些资产，而就业下降往往与市场疲软同时发生。
Alphractal的最新洞察揭示了就业数据与股市表现之间日益扩大的背离。事实上，尽管截至发稿时就业参与率为59.4%，较1999年10月64.6%的峰值大幅下降，但标普500指数持续攀升，年内涨幅达17.81%。
Alphractal将这种背离归因于AI驱动资产的持续优异表现，尽管劳动力状况恶化，这些资产仍在推高股市。
"当前环境更明显的特点是，尽管存在这种持续背离，关键劳动力指标仍在恶化：正式工作岗位减少，而标普500指数越来越受人工智能驱动——这个行业创造的正式岗位相对较少。"
该公司还指出，虽然市场已进入看跌阶段，但发稿时的状况与以往市场泡沫时期相似。不过，全面修正的时间表目前仍不确定。
报告最后提出：
"很可能到2026年会出现重大的疲软信号，许多分析师可能会将其描述为潜在的人工智能泡沫。"
AI代币遭受重创
最新的市场下跌与AI相关股票的损失密切同步，反映了股市与加密市场之间长期存在的相关性。
Curvo数据证实，以比特币为基准，这种关系最早可追溯至2011年至2024年。历史上，标普500指数的上涨与比特币更大幅度的上涨同时发生，而下跌则在两个市场产生相似的跌幅。
同样的动态正在AI股票和AI代币之间上演。Artemis发现，仅过去一个月，AI代币就下跌了24.9%，而年内跌幅达74.6%。
这些损失与更广泛的市场疲软一致，如果AI相关股票继续下跌，情况可能会进一步恶化。
目前市场动能对反弹支撑甚微。交易量也下降了20%，至34.8亿美元。价格和交易量同时下跌通常意味着投资者信心减弱和市场情绪消退。
如果对AI股票表现持续疲软的预测成立，AI代币面临的压力可能会进一步加剧。
山寨币困境
AI代币面临的压力是整个山寨币市场普遍疲软的一个迹象。
美国经济表现不佳可能使情况恶化。尤其是流入风险资产的资本减少，往往伴随着这些市场更大的资金外流。
截至发稿时，数据显示山寨币下跌34%，总市值从1.77万亿美元的峰值降至1.16万亿美元。
如果下行压力持续，山寨币市场可能会进一步下滑。情绪的进一步恶化将增加跌向1万亿美元关口的可能性——这一水平上次出现是在2025年4月22日。
最终思考
- 劳动力市场疲软和失业率上升，加上AI的持续应用，对任何持续上涨构成风险。
- 过去一个月，AI代币一直是加密市场中表现最差的板块之一。
