比特币价格近期难以产生足够的买盘动力推动上涨，尤其是在看跌情绪持续主导市场的情况下。
然而，短期持有者群体中正在出现动态变化，这些变化可能影响比特币（BTC）的价格轨迹，特别是在近期看涨情景展开的情况下。
比特币若跌至6.4万美元或触发牛市
CryptoQuant的数据揭示了短期持有者的成本基础（即他们的平均买入价格），并指出潜在的市场模式。
最近一个月内买入的短期持有者平均成本基础约为85,450美元。以比特币发文时的价格计算，这意味着他们面临19%的未实现亏损——这是一个显著的回撤幅度。
来源：CryptoQuant
历史上，当短期持有者成本基础跌幅达25%或更低时，通常标志着市场底部。当前19%的亏损意味着比特币需要再下跌6%——跌至约64,000美元——才可能出现反弹条件。
在这一水平通常会出现两种行为：部分短期持有者转为长期持有，另一部分无法承受进一步亏损而选择抛售。若比特币要重现历史底部形态，通常需要后者的抛售行为来完成市场筑底。
牛市基础正在形成
市场基础结构的转变迹象也已显现。事实上，部分短期持有者正在采取可能收紧比特币供应动态的行动。
最新数据显示，CryptoQuant报告暗示正在发生从短期持有者向长期持有者的转移——这对比特币通常具有积极意义。长期持有者（持有比特币至少六个月的投资者）往往能降低突然抛售的风险。
来源：CryptoQuant
事实上，近期约有30万枚BTC从短期持有者转移至长期持有者，相当于约270亿美元资金退出流动市场。
这种供应减少有助于支撑价格稳定性，特别是在下跌趋势中，因为长期持有者在压力下抛售的可能性较低。
交易所储备动态
另一个关键指标是交易所的比特币可用量，这反映在交易所储备中。高储备量会增加抛压，因为更多比特币可随时用于交易。
当前交易所储备量为245万枚BTC，较4月2日的246万枚高点略有下降。
交易所储备的持续下降将表明供应收紧，这可能降低大幅下跌的风险。然而，要实现历史上与市场底部相关的反弹水平，交易所流量动态仍至关重要。
最终总结
- 短期持有者目前面临19%的未实现亏损，再下跌6%可能将比特币推至历史上与市场底部相关的水平
- 短期持有者持有的超过30万枚BTC尚未转移至长期持有者
