山寨币正经历艰难时期，大多数代币难以维持价值。与此同时，比特币持续吸引所有关注和资金，让其他市场只能...观望。
然而，新流动性即将进入系统。山寨币会受益吗？
山寨币深陷困境
自10月初以来，山寨币市场下跌，Total2指数跌幅约36%。小型山寨币遭受的打击更为严重，在短短三个月内下跌近46%。
这种压力也体现在市场广度上。币安上仅有约3%的山寨币交易价格高于200日移动平均线，处于历史低位。
与此同时，山寨币主导地位已跌至五年低点！资金已退出山寨币市场，并集中在其他地方；主要是比特币[BTC]。
资金涌入BTC避险
山寨币通常在流动性高且投资者愿意承担风险时表现良好。目前，这两种情况均未发生。
投资者似乎专注于保护资金。他们避开市场中较小且不稳定的部分。
比特币凭借其更强的流动性和相对稳定的优势，持续吸引大部分资金流入。这种避险心理解释了为何山寨币的上涨短暂且易被打破。
即使在短期反弹期间，交易量仍然低迷，后续动力有限。
宏观催化剂
展望未来，宏观条件可能成为关键转折点。美联储本周计划向市场注入68亿美元资金。这将使过去10天的总流动性注入达到约380亿美元。
如果这些额外流动性缓解金融条件，比特币可能首先受益。山寨币可能跟随，但前提是风险偏好回归。
山寨币是持续疲软还是缓慢复苏，仍有待观察。
AMBCrypto此前报道，2026年可能是值得关注的一年，以太坊很可能以其作为山寨币季节先行者的惯例角色引领市场。
最后思考
- 山寨币目前承压，但2026年可能出现反弹。
- 比特币现在主导市场，但山寨币季节可能以不同代币的形式回归。
