撰文:潮向研究
周一美股极致分化,道指涨0.26%报53417.16点两连涨,标普500跌0.28%报7652.82点,纳指跌0.76%报25869.14点,费城半导体指数跌近4%。美国财长贝森特动用近万亿美元TGA账户资金回购长债并宣布对伊朗新制裁,长端利率回落但资金涌入黄金比特币避险,纳指领跌。英伟达通知客户明年涨价超15%,财报周三盘后发布。今晚关注美国8月谘商会消费者信心指数。
贝森特双管齐下:近万亿买债压利率,对伊制裁推避险
周一最大的宏观变量来自美国财长贝森特。他宣布动用近万亿美元TGA账户资金回购长债,同时公布多项针对伊朗的经济制裁措施。
这两项政策的方向是相反的。买债压长端利率对股市是利好,但对伊制裁推高地缘风险溢价,打压风险偏好。市场最终选择了后者。资金从AI硬件和科技板块撤出,涌入黄金和比特币。
10年期美债收益率回落约3个基点报4.70%,30年期回落约2个基点报5.25%,2年期回落约1个基点报4.22%。长端利率虽有所回落,但科技股并未因此受益。纳指跌0.76%,费城半导体指数跌近4%,利率下行利好科技的传统逻辑在周一失效,地缘风险的权重超过了利率。
WTI原油跌2.35%报85.01美元/桶,布伦特原油跌2.35%报92.17美元/桶。油价下跌主要受需求前景担忧压制,而不是地缘风险消退。
英伟达通知客户明年涨价超15%,拟投资Perplexity
宏观不确定性压制了科技股,英伟达是当日受拖累的个股之一。周一传出两条消息:公司已通知微软、谷歌等超大规模客户,AI服务器明年起涨价超15%;同时,英伟达拟投资AI搜索公司Perplexity。
涨价消息延续了此前的逻辑,存储芯片成本飙升推动服务器涨价,英伟达将成本转嫁给云厂商。但周一的盘面显示,市场对涨价消息的反应并不积极。费城半导体指数跌近4%,说明资金对AI硬件链条的担忧已经超出了“涨价能否持续”的范畴,更多在交易地缘风险和宏观不确定性。
英伟达本周三盘后将发布财报。涨价是正面信号,但市场更关心的是Blackwell出货、数据中心收入指引和AI资本开支能否继续支撑订单。
三星回购不及预期,存储板块逻辑生变
三星电子的股东回报计划不及市场预期,分析师担忧存储芯片板块的资本开支前景。三星周一在韩国市场跌8.7%。
此前SK海力士和三星相继抛出大规模股东回报计划,市场对存储板块的定价逻辑包含了“涨价+回购”的双重支撑。三星回购不及预期打破了这一叙事,存储板块的资本开支前景重新成为市场担忧。费城半导体指数跌近4%,存储龙头的不及预期是重要拖累。
美加关税冲突升级,特朗普宣布汽车钢铁关税提至50%
特朗普宣布,明年起将加拿大汽车、零部件和钢铁关税提高至50%。这是继上周美加谈判破裂后,关税冲突的进一步升级。
汽车、零部件和钢铁是北美供应链的核心环节,关税从现有水平直接提升至50%,对加拿大制造业和跨境供应链的冲击是实质性的。此前市场对贸易摩擦的判断是“谈判仍有空间”,特朗普的最新表态意味着关税升级已经成为既定政策方向。
现货黄金站上4650美元,比特币逼近8万美元
资金在贝森特政策组合中选择了避险方向。现货黄金涨1.05%报4651.24美元/盎司,盘中最高触及4681美元,创近三个月新高。比特币涨1.59%报78966美元,盘中一度逼近8万美元,为5月中旬以来首次。美元指数涨0.20%报98.93。
黄金和比特币同步上涨的逻辑不同。黄金交易的是地缘风险和财政担忧,比特币交易的更多是流动性预期和风险偏好修复。但两者有一个共同点,资金没有流向AI硬件,而是流向了“美元信用替代”资产。
今日关注
美国8月谘商会消费者信心指数。 PMI已经给出了服务业强劲的信号,消费者信心能否同步验证消费韧性,将影响市场对经济软着陆的信心。
英伟达财报预期继续发酵。 周一的两条消息为财报增添了新的变量。市场将在财报发布前持续博弈,任何关于Blackwell出货、数据中心收入指引或资本开支的信号都可能引发波动。
周二市场的方向,将在消费者信心数据和英伟达财报预期的博弈中展开。
