乍看之下，本周最大的商业新闻可能直接来自华尔街。贝莱德推出了针对稳定币储备的代币化货币市场基金。Tether从其持有的美国国债中再次获得15亿美元的利润。代币化黄金持续获得关注，尽管其在去中心化金融中的使用仍然有限。甚至比特币挖矿也更多地由生产成本、盈利能力和资产负债表管理而非比特币价格来定义。
数字资产行业的商业模式正日益与传统金融趋同。稳定币储备、代币化货币市场基金和链上抵押品正在成为该行业最重要的收入来源之一，这表明区块链的下一个阶段可能更多地由金融基础设施而非数字资产本身塑造。
贝莱德为稳定币发行商推出代币化储备基金
资产管理公司贝莱德推出了两款代币化货币市场产品，旨在帮助稳定币发行商满足美国《GENIUS法案》下的储备要求，这扩大了其向基于区块链的金融基础设施的进军。
一只基金将贝莱德现有的国债流动性策略份额在以太坊上代币化，允许批准的投资者在链上转移所有权，而底层资产仍投资于现金和短期美国政府证券。第二只是为数字资产市场构建的全新机构货币市场工具，支持多条区块链并自动再投资收入，使其适合用于稳定币储备管理。
此次发行加深了贝莱德在快速增长代币化国债市场的布局，该公司已在该市场运营着业内最大的代币化国债基金BUIDL。此举也反映了在《GENIUS法案》通过后，华尔街向链上金融产品更广泛的转变，该法案为支付型稳定币建立了联邦监管框架。
尽管交易量创纪录，代币化黄金在DeFi中的应用仍有限
RedStone的一份报告发现，在黄金的急剧抛售中，代币化金条表现稳健，但尽管市场增长和交易量激增，DeFi借贷的采用仍然有限。
在黄金期货飙升至每金衡盎司5，600美元以上时，现货交易量在2026年第一季度达到907亿美元，然而，根据RedStone的数据，只有大约6，300万美元的Tether Gold和PAX Gold在Aave v3和Morpho上被用作抵押品，仅占它们合计420亿美元市值的1.5%。在3月23日，当黄金在一周内下跌10%（这是四十多年来最差的周度表现）后，Aave处理了其最大规模的XAUT清算集群而未出现中断；摩根大通的Greg Shearer将其描述为一次“极其残酷的清洗”。
由于对美国更高利率的预期，黄金期货自1月峰值以来已下跌超过20%，RedStone的发现表明代币化黄金具有韧性，但随着代币化现实世界资产的扩展，它面临着基础设施缺口。
在3月的市场抛售期间，Aave和Morpho上的代币化黄金抵押品清算量激增。来源：RedStone
与特朗普相关的美国比特币公司公布创纪录产量，第二季度亏损收窄
与特朗普家族有关的比特币矿商报告了创纪录的第二季度产量，产出932枚BTC，并收窄了较上一季度的净亏损。
由埃里克·特朗普和小唐纳德·特朗普共同创立的纳斯达克上市公司美国比特币公司报告了创纪录的季度产量，产出932枚BTC，帮助其挖矿收入从第一季度的6，210万美元增长8%至6，700万美元。该公司净亏损5，720万美元，较第一季度的8，180万美元亏损有所改善。
上个月，在其股价跌破交易所最低报价要求后，它完成了1比15的反向股票分割以维持其纳斯达克上市地位。该公司由Hut 8控股，截至6月30日，该矿商持有大约8，002枚BTC，并根据与比特大陆的设备购买协议，抵押了约3，090枚BTC作为抵押品。
尽管产量和收入有所改善，美国比特币公司仍未盈利。其反向股票分割突显了其公开上市所面临的挑战，而其抵押的比特币持仓则使公司面临BTC价格下跌带来的额外风险。
Tether公布第二季度利润15亿美元，美国国债收入增加储备金
根据其最新的季度鉴证报告，Tether在第二季度实现了15亿美元的净运营利润，主要驱动力来自其持有的美国国债和回购协议所赚取的利息。
该鉴证报告显示，截至6月30日，其储备缓冲为41.1亿美元，即资产超过负债的金额。尽管稳定币市场整体收缩，USDT流通供应量增加了4.46亿美元，达到1，846亿美元，使Tether保持了在全球市场（DeFiLlama估值约3，070亿美元）中超过60%的份额。Tether仍然是美国国债证券的最大持有者之一。
该公司的收益继续受益于高企的短期利率，这提高了国库券和现金等价物的收入。然而，更强劲的利润和储备盈余正值整个加密行业持续承压以及稳定币市场疲软之际，如果利率环境变化或市场收缩加剧，这些状况可能会抑制未来的增长。
USDT继续以流通供应量主导稳定币市场。来源：DeFiLlama
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