即使在反弹回升至70,000美元价格水平后，比特币短期投资者仍对这种加密货币的近期的走势持悲观态度。随着BTC价格面临下行压力，这些投资者正在通过抛售持仓来减少风险敞口。
短期持有者悄然减持比特币持仓
随着比特币价格与持续波动的市场状态作斗争，投资者的活动和情绪开始转变，使其回落至2024年以来未见的下行水平。鉴于持续的下行趋势，短期BTC持有者持有的供应量正在下降，标志着供应和市场动态的转变。
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先进投资和链上数据分析平台Alphractal报告称，在检查了短期持有者的净头寸变化和供应量后，发现他们的情绪正在转变。这种模式意味着较弱的持有者（weak hands）正在通过抛售以应对近期的波动，或让长期投资者买入他们的代币，从而降低其风险敞口。
历史上，市场从投机行为转向更多由信念驱动的行为，反映在短期持有供应量的下降上。同时，从90天净头寸变化可以明显看出，新的钱包地址对在这些价位建仓不感兴趣。
短期BTC持有者供应量正在下降 | 来源：Alphractal在X上的图表
这强化了一种市场情景，即如果没有价格或情绪的重置，行情延续的可能性不大，并表明边际需求疲软。与此同时，Alphractal强调，链上数据仍然非常清晰。
Alphractal在另一篇帖子中指出，比特币的长短期持有者比率（LTH/STH）正在下降。该指标的下降意味着，与短期持有者相比，长期持有者的BTC交易利润越来越低。链上行为正在重演，这种模式在之前的每一个熊市中都曾出现。
BTC短期和长期持有者目前均面临压力
随着价格下跌，这些投资者仍然处于亏损状态。CryptoQuant的分析师Darkfost在最近的一项研究中揭示，比特币已经让所有短期持有者承压，并且从回调开始就正在开始考验长期持有者。这一变化标志着市场结构的一个重要阶段，持续的压力可能会确认长期持有的阻力，或迫使更广泛的投降（ capitulation）。
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该专家表示，成本基础分别为103,188美元和85,849美元的第一批长期持有者群体，特别是持有6至12个月和12至18个月的持有者，已经面临压力。然而，比特币价格在触及较老持有者（持有18个月至2年）的实现价格（63,654美元）后出现了反应。
根据Darkfost的说法，这个价位似乎是这些持有者感兴趣的区域，但这并非图表上确切显示的内容。他们的成本基础一直呈上升趋势，这表明更多的持有者一直在延长其代币的持有时间。随着回调的演变，长期持有者的反应可能在决定旗舰加密货币资产下一个可能方向方面发挥关键作用。
BTC在1日图上交易价格为70,428美元 | 来源：Tradingview.com上的BTCUSDT
