哈佛大学炒币或亏损 1.5 亿美元！已清仓以太坊、大幅减持比特币 ETF 仓位
哈佛大学管理公司最新13F持仓报告显示，其持有的贝莱德比特币现货ETF较上季度再度缩水43%，同期买入的以太坊ETF则全部清仓。短短两个季度，哈佛在加密资产上的公开持仓从峰值4.43亿美元跌至约1.17亿美元。
回顾其操作历程：2025年第二季度，哈佛首次披露持有约1.17亿美元比特币ETF，并同步建仓黄金ETF，被视为一种对冲策略。第三季度，哈佛大幅加仓比特币ETF至约4.43亿美元，使其成为其公开美股组合中最大的单一持仓，占比约20%。在此期间，传统资产回报预期走低以及学界态度的转变，为机构增持提供了背景。
然而，2025年第四季度市场触顶回落，哈佛开始减持比特币ETF，并逆势建仓以太坊ETF。最新报告显示，刚建仓不足一季度的以太坊ETF已被全部清空，比特币ETF仓位也进一步大幅削减。据估算，此轮操作中，比特币部分亏损幅度约28%，以太坊部分亏损约35%，合计疑似亏损超过1.5亿美元。
市场对此看法不一。一种观点认为这是典型的追涨杀跌行为。另一种观点则指出，减持是出于风控和组合再平衡的需要，且哈佛仍保留了约1.17亿美元的比特币ETF底仓。文章分析，哈佛的减仓行动可能与其面临的现实压力有关：包括2025财年出现运营赤字、捐赠基金支出受限制、新税收法案导致税负大幅增加等。在财政压力、流动性需求以及领导层即将交接的背景下，流动性好、波动性高的加密ETF资产成为优先调整对象。
与此同时，其他机构选择各异，如阿布扎比主权基金连续加码比特币ETF，达特茅斯学院捐赠基金则维持仓位并扩展至其他加密资产。哈佛的操作表明，顶级捐赠基金进入加密市场并非基于信仰，而是遵循传统的风险预算逻辑，在环境变化时会果断进行流动性管理和风险收缩。
marsbit05/18 11:50
