多年来，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的MicroStrategy公司因其对比特币[BTC]的重仓押注，一直被外界视为要么是极具魄力的英明之举，要么是极度危险的鲁莽行为。如今，这一赌正经受着严峻考验。
Kobeissi Letter的最新数据显示，该公司持有的比特币[BTC]目前面临着超过35亿美元的未实现亏损。
短短四个月内，其加密货币投资组合的价值已缩水近400亿美元，这是对塞勒在极端波动中坚持持有比特币信念的最大挑战之一。
除了价格下跌之外，更深层的担忧在于这一策略可能对整个行业的公司财务部门产生何种影响。
比特币价格是罪魁祸首吗？
MicroStrategy的亏损与比特币最近的暴跌直接相关。
截至发稿时，CoinMarketCap数据显示BTC交易价格为70,849.57美元，单日下跌6.61%，过去一周累计下跌19%。对于一家核心战略围绕比特币的公司而言，如此跌幅对其财务健康造成了重大打击。
因此，MicroStrategy的股价也随之下滑，下跌4.17%至129.09美元。
尽管如此，MicroStrategy仍然是全球最大的企业比特币持有者，其投资组合中约有713,502枚BTC。
承受压力的“塞勒策略”
但其他效仿这一策略的公司如今也感受到了冲击。
截至发稿时，MARA Holdings Inc.股价下跌8.51%，其持有约53,250枚BTC且尚未确认亏损，但压力正在积聚。而被誉为“亚洲MicroStrategy”的Metaplanet股价已暴跌30%，其持有的35,102枚BTC价值缩水约34%。
Riot Platforms也未能幸免，其股价下跌7.82%，该公司持有18,005枚BTC。
这些公司的集体下跌表明，塞勒以比特币为核心的战略正在接受全行业的考验，而不仅仅是MicroStrategy一家公司。
当前市场状况引发担忧
市场情绪已急剧转向负面。
加密货币恐惧与贪婪指数已跌至“极度恐惧”区间，这通常预示着恐慌性抛售。在此阶段，即便是长期持有者往往也会开始抛售以避免更大损失。
这种恐慌情绪使得知名批评者再次发出警告。
以预测2008年金融危机而闻名的迈克尔·伯里（Michael Burry）警告称，大量持有比特币的公司可能面临重大财务风险。
此外，长期看好黄金的比特币怀疑论者彼得·希夫（Peter Schiff）指出，尽管比特币过去涨幅惊人，但MicroStrategy目前仍面临约3%的未实现亏损。
他借此公开质疑迈克尔·塞勒的长期战略，并在社交媒体上嘲讽这一做法。
以其一贯风格，希夫对此作出了精辟的总结：
“我敢肯定未来五年的损失会大得多！”
最终思考
- 市场的极度恐惧表明，即便是忠实的长期持有者也开始质疑自己的持仓。
- 加密货币相关公司的股价普遍下跌意味着这不再只是MicroStrategy的问题，而已成为全行业的压力测试。
