随着流动性减少导致整个加密货币市场处于避险状态，山寨币遭受重创。山寨币需求急剧下降，资金流入枯竭，而恐慌性抛售率飙升。
随着市场持续下跌，大多数持有者恐慌平仓，给市场带来巨大下行压力。
这就是这些代币大幅下跌、价格图表出现巨额亏损的原因。
38%的山寨币交易价格接近历史低点
在市场长期下跌过程中，山寨币市值从1.9万亿美元的峰值暴跌48%至9810亿美元。
如此巨大的跌幅反映出资金外流和向其他资产转移的增加，因为投资者寻求更好的替代品。
随着资金撤离山寨币，大多数代币较2025年峰值和历史最高价（ATH）大幅下跌。根据Crypto Rover的数据，目前超过38%的活跃山寨币交易价格接近历史低点。
以Lighter [LIT]为例：截至发稿时，该山寨币交易价格较历史低点高出2.6%，但较1.52美元的历史最高价下跌86%。Ethena [ENA]也遭遇同样命运，交易价格较历史低点高出7%，但较历史最高价下跌93%。
第三，World Liberty Financial [WLFI]截至发稿时仅较历史低点上涨6%，较历史最高价下跌69%。
鉴于这些加密货币遭受如此巨大的损失，可以确定现在并非山寨币季节——截至发稿时山寨币季节指数约为43%。
此外，CoinMarketCap山寨币季节指数约为38，表明更多山寨币表现逊于比特币。
下跌原因何在？
毫无疑问，随着部分投资者退出市场甚至完全放弃，山寨币持续下跌。
山寨币交易量从2025年10月2410亿美元的峰值暴跌至发稿时的990亿美元。58%的交易量跌幅明确显示对这些资产的需求和兴趣减弱。
AMBCrypto在衍生品市场观察到同样情况，山寨币未平仓合约（OI）从1700亿美元降至695亿美元。OI下降表明市场参与者风险偏好降低，避险情绪增强。
此类市场状况表明空头主导格局，部分投资者减仓，部分则平仓离场。
传统上，压倒性的看跌行为往往预示市场表现疲软。
因此若当前情绪持续，这些代币很可能继续下跌，部分甚至可能跌破历史最低价。
要让市场复苏，需要情绪面的重大转变，为需求侧流动性开辟道路。
最终总结
- 随着流动性枯竭且投资者将资金转向比特币等更安全资产，山寨币面临广泛市场压力
- 近38%的山寨币目前交易价格接近历史低点
