Биткоин закрепился ниже $102 000: аналитики спорят о смене тренда

Курс первой криптовалюты с прошлой пятницы торгуется ниже 365-дневной скользящей средней. Данный индикатор проходит на отметке $102 000. Это событие спровоцировало дискуссию в профессиональном сообществе относительно вероятности начала затяжной коррекции.

Индекс страха и жадности упал до 10 пунктов. Подобные показатели паники фиксировались инвесторами лишь в начале и середине 2022 года. К четвергу капитализация рынка сократилась более чем на $700 млрд за месяц. Несмотря на тревожные технические сигналы, макроэкономические факторы и активность крупных игроков удерживают экспертов от однозначно негативных прогнозов.

Технический анализ и риски рецессии

Повторное снижение биткоина ниже уровня $100 000 в течение одной недели стало критическим сигналом. В настоящий момент актив находится под 365-дневной скользящей средней. Ранее этот уровень служил индикатором смены режимов в ходе медвежьих циклов 2018 и 2021 годов. Детальный анализ подтверждает валидность данного инструмента для разграничения фаз роста и падения.

Отрицательную динамику подтверждают и ончейн-данные. Цена биткоина опустилась ниже уровня реализации для монет, удерживаемых от 6 до 12 месяцев ($94 600). Это базовая стоимость входа для инвесторов, ориентированных на текущий цикл. Удержание котировок ниже этой отметки грозит убытками для многих участников. Следовательно, давление со стороны продавцов может существенно возрасти.

Рынок бессрочных фьючерсов также отреагировал на волатильность. Открытый интерес продемонстрировал максимальный недельный рост с апреля, превысив $3,3 млрд. Значительная часть трейдеров разместила лимитные ордера на покупку в зоне ниже $98 000. Однако котировки продолжили падение. Исполнение этих ордеров привело к формированию крупного объема позиций с кредитным плечом на падающем рынке.

Трейдер Питер Брандт выразил обеспокоенность сложившейся технической картиной. Он отметил разворот тренда 11 ноября, за которым последовало восемь дней снижения максимумов и формирование паттерна «расширяющаяся вершина». Его расчеты допускают возможность снижения до $81 000 и $58 000.

Впрочем, ряд аналитиков не считает текущие условия подтверждением полноценного медвежьего рынка. Они характеризуют эту фазу как «срыв в середине цикла». Это период повышенного риска, требующий дополнительных подтверждений.

Для фиксации смены глобального тренда необходимы три условия:

1. Удержание цены ниже 365-дневной скользящей средней в течение 4–6 недель.
2. Реализация долгосрочными держателями более 1 млн монет за 60 дней.
3. Переход индикатора MACD в отрицательную зону на широком рынке.

Активность институциональных инвесторов

Показатели рыночных настроений сигнализируют о капитуляции розничных участников. Однако данные блокчейна фиксируют рост накоплений среди крупных держателей. Адреса с балансом от 1000 биткоинов увеличивают позиции даже на фоне снижения котировок. Это свидетельствует о том, что институциональные инвесторы рассматривают коррекцию как возможность для входа, а не как начало длительной стагнации.

Ключевым аргументом против негативного сценария остаются макроэкономические показатели. Глобальная ликвидность достигла исторического максимума. Более 80% центральных банков мира перешли к смягчению монетарной политики. Масштабные денежные вливания исторически оказывают поддержку рисковым активам. Криптовалюты, в свою очередь, обладают высокой чувствительностью к потокам ликвидности.

Макроаналитики акцентируют внимание на снижении ставок регуляторами. Данные Банка международных расчетов подтверждают этот тренд. Кредитование в долларах США выросло на 6%, а в евро — на 13% в годовом выражении по итогам второго квартала 2025 года. Расширение кредитного импульса часто выступает драйвером роста стоимости активов.

Более 80 % мировых центральных банков находятся в режиме смягчения до 2024 года, что создает благоприятные условия ликвидности для рисковых активов. Источник: MilkRoadMacro .

Историческая ретроспектива поддерживает данный тезис. Рост денежной массы часто приводит к ралли на рынках капитала. Текущая ситуация напоминает периоды, предшествующие фазам роста, когда краткосрочные коррекции происходили на фоне расширения ликвидности. Пока монетарный тренд сохраняется, рынок цифровых активов имеет фундаментальную поддержку.

Тем не менее существуют сдерживающие факторы. В отчете МВФ о глобальной финансовой стабильности отмечена переоценка технологического сектора. Кроме того, ОЭСР прогнозирует замедление роста мирового ВВП до 2,9% в следующем году. Эти экономические реалии могут ограничить влияние ликвидности на ценообразование. Таким образом, аналитикам приходится сопоставлять позитивный эффект от денежных вливаний с рисками замедления экономики.