$BTC has broken below the 0.75 cost-basis quantile, a level that has historically marked bear-market territory. Across cycles, reclaiming and holding above it has been key to restoring bullish structure. Bulls will want to see this level regained.
— glassnode (@glassnode) November 19, 2025
📉https://t.co/EtwrSOJz63 pic.twitter.com/2dljEU7j1R
По их словам, курс цифрового золота пробил базисный 0,75 квантиль, который показывает, по какой цене в среднем инвесторы покупали монеты. Метрика используется как индикатор структуры рынка:
- выше — большинство держателей в прибыли, тренд остается бычьим;
- ниже — преобладают убыточные позиции, наступает медвежья зона.
Исторические данные свидетельствуют, что повторное закрепление цены выше этого уровня требует значительных усилий покупателей и становится ключевым сигналом восстановления тенденции.
Текущая динамика указывает на необходимость консолидации перед потенциальной попыткой разворота.
Коррекция почти завершена
Эксперт под ником Darkfost подчеркнул, что по состоянию на 19 ноября в зоне убытка находится 6,96 млн BTC — крупнейший объем с января 2024 года.
🔴 Today, more than 6.96 million BTC accumulated by investors are now sitting at a loss.
— Darkfost (@Darkfost_Coc) November 19, 2025
💥 This is the highest level of unrealized loss since January 2024, even though the ongoing correction still hasn’t surpassed the deepest drawdown of this cycle.
This suggests that a large… pic.twitter.com/Dznx3LKtJ5
Он назвал текущую коррекцию «парадоксальной»: она пока не превзошла самое глубокое падение цикла. По его словам, это свидетельствует о значительном объеме накопления около предыдущих максимумов, что объясняет панические продажи со стороны краткосрочных держателей.
«В условиях бычьего тренда подобный рост уровня нереализованных убытков исторически создавал сильные возможности для покупки. Именно в такие моменты происходит знаменитая „смена рук”, о которой все говорят — когда активы переходят от слабых к сильным», — пояснил аналитик.
Специалисты XWIN Research Japan указали на начало «самой тяжелой фазы краткосрочных инвесторов (STH) за текущий цикл». Об этом свидетельствует ряд ключевых метрик:
- STH-SOPR упал до экстремально низких значений около 0,97, что говорит о реализации монет в убыток — исторически это отражало панические продажи;
- STH-MVRV ниже 1, что соответствует наиболее низкому уровню доходности краткосрочных инвесторов за всю историю наблюдений;
- зафиксирован перевод 65 200 BTC на биржи с реализацией убытков.
«Это поведение соответствует классическим фазам капитуляции: нереализованные убытки резко возрастают, панические продажи ускоряются, продажное давление становится неустойчивым, „сильные руки“ начинают поглощать предложение», — подчеркнули эксперты.
По их словам, текущая структура рынка напоминает поздние стадии коррекции, а не ее начало.
Ранее о завершении падения биткоина заявил глава исследований цифровых активов Standard Chartered Джеффри Кендрик. Он ожидает рост биткоина до конца года.
Майнеры перешли к накоплению
Контрибьютор CryptoQuant под псевдонимом Crazzyblockk обратил внимание на «стратегическое, а не паническое поведение» добытчиков первой криптовалюты.
Market Bleeding, But How About Miners?
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) November 19, 2025
“The last seven days show net accumulation of 777 BTC… This transition from distribution back toward accumulation at relative price lows historically precedes stabilization phases.” – By @Crazzyblockk
Link ⤵️https://t.co/USaIfFP56k pic.twitter.com/eKHZP1YxGM
В период ралли с 10 по 27 октября майнеры накапливали в среднем 843 BTC ежемесячно. Однако после падения цены ниже $110 000 в начале ноября их стратегия изменилась — с 7 по 17 ноября чистая позиция составляла -831 BTC.
«Этот разворот на 1674 BTC отражает тактическую адаптацию к ухудшающимся рыночным условиям», — написал эксперт.
Ежедневные объемы свидетельствуют о взвешенном подходе: за последние 30 дней добытчики продавали монеты лишь в 11 из 30 дней, а общий объем продаж (6048 BTC) практически соответствовал объему накопления (6467 BTC).
Крупнейшая распродажа состоялась 6 ноября — 1898 BTC по цене $102 637, когда майнеры еще могли фиксировать существенную прибыль.
Наиболее показательным стал переход к чистому накоплению в последние семь дней — +777 BTC, несмотря на то, что биткоин торгуется на 12,6% ниже уровней октября. Чистая 30-дневная позиция снова стала положительной и составила +419 BTC на 17 ноября.
«Переход от распределения к накоплению на относительных ценовых минимумах исторически предшествует фазам стабилизации. […] Кажется, что майнеры завершили корректировки баланса и больше не оказывают негативного влияния на курс первой криптовалюты, что потенциально сигнализирует о переломном моменте в динамике предложения», — подытожил Crazzyblockk.
Напомним, аналитик CoinDesk Омкар Годбоул заявил, что агрессивно бычьи ставки на рынке криптовалютных опционов сменились «явно медвежьими» позициями.
Не пик цикла: аналитики Bernstein назвали «краткосрочной» коррекцию биткоина на 25%
