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TheNewsCrypto发布于2025-04-10更新于2025-04-10

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当LP用豆包教我投资：一位私募GP的转行自述

文章标题：当LP用豆包教我投资：一位私募GP的转行自述摘要：本文通过一位前小型私募美元基金普通合伙人（GP）“二狗”的转行经历，探讨了AI工具普及对私募基金行业，特别是采用主观策略的小型基金与有限合伙人（LP）之间关系的冲击。二狗指出，小型美元私募基金本就面临募资困境，原因包括其采用的“原始”开曼架构对亚洲LP吸引力不足，以及量化策略基金（尤其是AI赋能后）更受市场青睐。AI的普及进一步加剧了这一挑战。过去，GP的核心价值在于为LP提供专业的研究和决策支持。如今，AI工具实现了“信息平权”，LP能轻易获取分析并质疑GP的判断，导致双方摩擦增加，甚至引发撤资。文章以二狗清退一位使用AI结论频繁质疑其操作的LP为例，说明了这种新型矛盾。LP群体“成分复杂”，包括高净值个人、企业主等，他们在AI辅助下，有时会过度自信，特别是在牛市散户收益可能超越基金时，更容易动摇对GP的信任。然而，二狗认为问题关键不在于AI能力，而在于多数LP并未正确使用它。他们可能依赖“豆包”等陪伴式AI，这些工具为提供情绪价值可能产生“机器幻觉”，其逻辑自洽的分析未必符合事实。投资者往往是在寻求认同而非真相。最终，AI未必会完全取代GP，因为资产管理本质是基于信任的服务业。但行业需适应变化：GP应善用AI提升自身，同时，在AI追求效率最大化的未来，“人类私募”或许也需要加强提供情绪价值的能力。

Odaily星球日报28分钟前

因为 AI 裁员？研究显示 AI 比它替代的人更贵

今年已有近5万名员工因AI被裁员，但企业逐渐发现AI的实际使用成本高于其替代的人力。Uber在四个月内耗尽了全年AI预算，微软因成本过高削减了多个部门的Claude Code许可证。Anthropic内部甚至有员工单月API花费达15万美元，相当于需完成11名普通工程师的工作量才能平衡成本。调查显示，45%的企业每月AI支出超10万美元，但仅8%的标普500公司披露了AI相关收入，半数企业难以评估AI投资回报。Match Group CEO坦言，虽年投入500万至1000万美元，却难量化收益。随着成本压力增大，中国大模型因价格仅为美国模型的1/10至1/30而受到青睐。数据显示，中国模型在开发者中的使用占比从2024年的约1%跃升至今年5月的超60%，80%的美国AI初创公司已采用中国开源模型。Scott Galloway预测，企业将转向更经济的中国方案，这可能引发特朗普政府的限制措施。

marsbit41分钟前

marsbit41分钟前

王川：当隔壁老王投资存储股票赚了三十倍后，如何还能不焦虑 (七）- 四分之一世纪的轮回

本文是系列文章的第七篇，探讨投资泡沫中的风险与人性弱点。文章以“净美元留存率”等概念为例，指出泡沫上升期企业和市场常存在浮夸与“反身性”需求，即需求与投机行为相互强化，推动价格非理性上涨。这种由恐慌和流动性驱动的需求以及对应的“反身性”投机者，共同制造了市场的极端价格。作者进一步分析，存储、半导体等硬件行业面临更大风险，其周期并非由代码固定，复苏可能极其漫长。以美光、英特尔、思科为例，它们在21世纪初的股价高点，经历了超过25年才被突破，期间伴随超过80%的深度回撤。这背后是“牛鞭效应”（需求骤减但产能调整滞后导致严重过剩）和“叙事迁移”（资金追逐新故事，高估值叙事灵魂早逝）的共同作用。文章指出，在泡沫中获利容易给人植入两大危险“思维钢印”：一是误将短期强劲增长等同于长期趋势；二是认为赚快钱、赚大钱很容易。这种心态使人如参加没有指针时钟的舞会，沉醉于狂欢，难以在逆转前离场。最终，市场逆转时，估值体系崩溃，可能面临巨额亏损和长达数十年的等待。文末以“隔壁老王”为例，描绘了杠杆爆仓或急于翻本导致资源耗尽的典型结局。最后引用叔本华的比喻警示：同样的戏法看第二、第三次时，便失去了欺骗性，其魔力亦荡然无存。

marsbit50分钟前

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marsbit50分钟前

美股太贵？这位顶尖CIO翻遍全球，找出了5支比英伟达更香的股票

Main Street Research首席投资官James Demmert认为，尽管他仍看好美股（标普500指数年内目标看至8100点），但当前海外市场存在更优的投资机会。他建议投资者将投资组合的45%配置于海外，以抓住估值更低、增长潜力更佳的机会。 Demmert重点推荐了五支国际股票： 1. **ASML**（荷兰）：作为全球芯片制造关键设备供应商，是参与AI革命并提供美元资产分散化的核心标的。若只能持有一支股票五年，他会选择ASML。 2. **汇丰控股**（HSBC，英国）：市盈率仅9倍，估值优于摩根大通，且在亚洲拥有强大业务网络，增长前景看好。 3. **西门子能源**（Siemens Energy，德国）：受益于全球AI、加密货币及电动汽车带来的电力紧缺，核心业务是电网建设，回调时是优先买入选择。 4. **必和必拓**（BHP Group，澳大利亚）：市盈率16倍。作为全球主要铜矿商，其需求直接受数据中心建设驱动，是隐形的“AI衍生品”投资。 5. **阿斯利康**（AstraZeneca，英国）：市盈率18倍，年增长超20%。医疗板块长期被低估，且预计下半年AI在医疗领域的应用将提振板块表现。 Demmert指出，国际股市跑赢美股不仅是估值优势，也因欧美政策分化：美国财政紧缩，而欧洲正进行大规模财政刺激以维持增长。他建议投资者增加海外配置，避免过度集中于美股。

marsbit55分钟前

marsbit55分钟前

a16z 合伙人：加密项目找 PMF 的三条活路

a16z Crypto运营合伙人Jason Rosenthal提出，加密项目找到产品市场匹配（PMF）是其生存发展的关键，并分享了三条当前验证有效的路径。首先，**绑定顶级客户，按需共建**。与所在领域最成熟的潜在客户（如大型金融机构）合作，根据他们的具体需求来定义产品。这种深度合作虽慢，但其采纳和验证比任何宣传或数据都更有价值，能精准指向PMF。其次，**抢占指数增长曲线的先机**。在市场完全爆发前，提前洞察趋势并卡位。当前最明确的曲线是AI Agent正在成为自主的经济行为体。例如，项目如AgentCash正在构建让AI Agent能用加密货币自主支付的基础设施，为即将到来的Agent经济铺设底层轨道。最后，**自己做第一个且最好的客户**。最持久的基础设施公司会先利用自身技术解决自己的实际问题，以此验证能力，再向外推广。例如，Matter Labs没有抽象地推销ZKsync技术，而是先用它构建了具体的代币化存款应用Cari Network，成功吸引了多家银行使用，从而证明了其基础设施的价值。核心逻辑在于，找到PMF的最快路径不是盲目试错，而是选择正确的战场，通过深度合作、前瞻布局或自身实践，带着信念坚定执行。

marsbit56分钟前

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