Объем цифровых финансовых активов (ЦФА) за время существования этого рынка достиг 684 млрд руб., согласно отчету «Сбера». И несмотря на то что большая часть выпусков приходится на долговые ЦФА, на рынке появляется все больше индексных и гибридных цифровых инструментов.
Российскому рынку ЦФА около двух с половиной лет. Первый выпуск состоялся в июне 2022 года: на платформе «Лайтхаус» была токенизирована коммерческая задолженность эмитента, затем «ВТБ Факторинг» выкупил эти цифровые активы.
С тех пор рынок растет внушительными темпами. Год назад объем ЦФА не достигал и 100 млрд руб., а общее количество выпусков составляло около 300. И только за 2024 год объем выпусков составил 550 млрд руб., что в семь раз превзошло показатели предыдущего года. Общее количество выпусков по итогам двух с половиной лет достигло 1200.
Объем ЦФА в обращении на текущий момент составляет 242 млрд руб. Ликвидность вторичного рынка увеличивается: в исследовании приводятся данные ЦБ, согласно которым объем сделок с ЦФА на вторичном рынке вырос с 0,24 млрд руб. во втором квартале 2024 года до 29,1 млрд руб. в третьем квартале.
Кто и что размещает
Основной объем размещений по-прежнему обеспечивают крупные банки. 57% объема пришлось на двух эмитентов: Альфа-банк и ВТБ.
Рынок также остается сконцентрированным на нескольких платформах: несмотря на то что число ОИС достигло 14, около 85% всех размещений (по объему) в 2024 году прошло на трех платформах — это «А-Токен» от Альфа-банка (60%), «Мастерчейн» (20%) и партнер Промсвязьбанка сервис «Токеон» (5%).
Большая часть объема выпущенных активов пришлась на долговые ЦФА (98%). В то же время ряд индексных и гибридных ЦФА также заметно расширился, говорится в отчете. Появились ЦФА на денежное требование с привязкой к цене на эмиссионные ценные бумаги или портфель из них. Были выпущены ЦФА, отслеживающие цены на публичные активы, на банковские кредиты и проектное финансирование.
В то же время основная часть рынка индексных ЦФА (77%, 23,5 млрд руб.) приходится на ЦФА с привязкой к цене акций «Норникеля», выпущенные в рамках мотивационной программы для сотрудников компании. Она была запущена весной 2023 года. «Норникель» собирался тогда направить до 6 млрд руб. на выкуп акций для этой программы, а в начале 2024 года компания объявила о первых дивидендах по этим ЦФА.
Ряд гибридных ЦФА (гибридные цифровые права, ГЦП), предоставляющих владельцам право выбрать при погашении получение или денежных средств, или базового актива, в 2024 году пополнился ЦФА на вина, торты, духи, планшеты и сертификаты зеленой электроэнергии. Несмотря на это, в отчете говорится, что 98% объема всех ГЦП приходится на золото (около 730 млн руб.).
Опрос, проводившийся среди 2,3 тыс. респондентов, проживающих в 164 городах России с населением свыше 100 тыс. жителей, показал, что доля опрошенных, готовых инвестировать в ЦФА, в 2024 году составила 8,3%. Годом ранее этот показатель составлял 7%. И если в 2023 году респонденты готовы были вложить в ЦФА в среднем 10 тыс. руб., то в 2024 году эта сумма выросла до 15 тыс. руб.
Авторы отчета отмечают, что операторы информационных систем по-прежнему централизованно не связаны между собой, несмотря на наличие двух операторов обмена — Мосбиржи и СПБ Биржи. Эту проблему еще летом 2024 года обозначила глава Банка России Эльвира Набиуллина. По ее словам, важно, чтобы ЦФА можно было купить «через одно окно», независимо от того, на какой платформе этот актив выпущен. Пока такое решение реализовано не было.
