Nathan Allman, người sáng lập kiêm CEO của Ondo Finance, đã qua đời đột ngột.
Đối với làn sóng RWA, Nathan Allman không phải là một người sáng lập chỉ đứng trên sân khấu kể chuyện. Ông là một trong những lực lượng chính thúc đẩy Ondo từ các sản phẩm thu nhập có cấu trúc DeFi chuyển hướng sang việc token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản sinh lời bằng USD, cổ phiếu và ETF. Theo một nghĩa nào đó, cụm từ "ứng cử viên số một về token hóa" mà thị trường thường nhắc đến khi bàn về ONDO ngày nay, phần lớn xuất phát từ lộ trình sản phẩm và câu chuyện tổ chức do Nathan Allman xây dựng liên tục trong vài năm qua.
Theo thông báo chính thức từ Ondo Finance, Nathan Allman đã qua đời đột ngột, nguyên nhân cụ thể hiện chưa được công bố. Ondo đồng thời cho biết, Chủ tịch công ty Ian De Bode sẽ đảm nhận vị trí CEO. Thông báo chính thức cũng đặc biệt nhấn mạnh, tài năng, sự khiêm tốn và khả năng thực thi của Nathan đã định hình nên Ondo ngày nay, công ty sẽ tiếp tục thúc đẩy sự nghiệp mà ông đã khởi xướng.
Nathan Allman không phải là kiểu doanh nhân thuần túy trong ngành mã hóa. Ông tốt nghiệp Đại học Brown, từng có kinh nghiệm đầu tư tín dụng tư nhân, sau đó làm việc trong nhóm tài sản số tại Goldman Sachs. Chính bối cảnh này đã mang lại cho Ondo ngay từ đầu một đặc tính tài chính truyền thống mạnh mẽ: Nó không nhằm tạo ra một giao thức DeFi hoàn toàn tách rời khỏi hệ thống tài chính thực tế, mà cố gắng đóng gói lại những tài sản trưởng thành và có tính thanh khoản nhất trong tài chính truyền thống thành các sản phẩm có thể nắm giữ, chuyển nhượng, kết hợp và thanh toán trên chuỗi.
Ondo thời kỳ đầu không phải là hình mẫu gã khổng lồ RWA quen thuộc như hiện nay. Vào năm 2021, Ondo giống một giao thức thu nhập có cấu trúc DeFi hơn, được thiết kế cho người dùng với hồ sơ rủi ro khác nhau các cấp độ thu nhập khác nhau.
Sau này, khi môi trường thu nhập trên chuỗi thay đổi, nhu cầu về lợi tức từ stablecoin và trái phiếu Mỹ tăng lên, lộ trình của Ondo dần trở nên rõ ràng: Thay vì lặp lại việc tạo ra lợi nhuận rủi ro cao trên chuỗi, hãy đưa những tài sản ổn định, lớn và dễ được các tổ chức chấp nhận nhất từ ngoài chuỗi lên chuỗi.
Bước chuyển hướng này mới chính là khởi đầu thực sự đưa Ondo vào tầm ngắm của dòng chính.
OUSG, USDY, Ondo Global Markets, về cơ bản tạo thành ba trục chính của Ondo ngày nay. OUSG hướng đến nhà đầu tư chuyên nghiệp, cung cấp tiếp xúc trên chuỗi với các tài sản loại trái phiếu ngắn hạn Mỹ và thị trường tiền tệ; USDY giống một sản phẩm tạo thu nhập bằng USD hướng đến nhà đầu tư không phải người Mỹ; Ondo Global Markets thì tiến xa hơn, biến cổ phiếu Mỹ và ETF thành tài sản token hóa trên chuỗi, cho phép nhà đầu tư bên ngoài nước Mỹ có được tiếp xúc với thị trường chứng khoán truyền thống trên chuỗi.
Nói cách khác, câu chuyện của Ondo không đơn giản là "đưa trái phiếu Mỹ lên chuỗi". Điều nó thực sự muốn làm là biến tài sản của Phố Wall thành những khối cơ bản có thể sử dụng trong thế giới mã hóa. Stablecoin giải quyết vấn đề lưu thông USD trên chuỗi, còn Ondo muốn giải quyết việc tài sản USD, lợi tức trái phiếu Mỹ, tiếp xúc chứng khoán làm thế nào để đi vào hệ thống tài chính trên chuỗi.
Đây cũng là vị trí của Nathan Allman trong làn sóng RWA. Ông không đại diện cho con đường mã hóa thuần túy cực đoan nhất, mà là một con đường khác: Để tài sản tài chính truyền thống chấp nhận thanh toán trên chuỗi, để thị trường trên chuỗi kết nối với tài sản tài chính truyền thống. Hai năm qua, RWA có thể từ một khái niệm cũ tái trở thành câu chuyện chính, không phải nhờ việc hô hào suông "vạn vật lên chuỗi", mà là vì những sản phẩm như lợi tức trái phiếu Mỹ, quỹ thị trường tiền tệ, token hóa cổ phiếu bắt đầu thực sự có nhu cầu, có quy mô và có lộ trình tuân thủ. Ondo chính là một trong những dự án điển hình nhất.
Vậy, việc Nathan Allman qua đời có ảnh hưởng đến Ondo không?
Về ngắn hạn, chắc chắn có ảnh hưởng. Người sáng lập qua đời đột ngột là sự kiện trọng đại đối với bất kỳ dự án nào, đặc biệt là những dự án như Ondo vốn phụ thuộc nhiều vào hợp tác tổ chức, giao tiếp quản lý và lộ trình sản phẩm dài hạn. Thị trường ngắn hạn sẽ lo ngại ba vấn đề: Thứ nhất, tầm nhìn của người sáng lập có còn được tiếp tục không; Thứ hai, các đối tác tổ chức có đánh giá lại nhịp độ hợp tác không; Thứ ba, ONDO với tư cách là một công cụ thể hiện câu chuyện token hóa, có bị định giá lại do sự ra đi của nhân vật cốt lõi hay không.
Nhưng về trung và dài hạn, Ondo không phải là một dự án chỉ dựa vào hình ảnh cá nhân của một người sáng lập duy nhất. Nó đã xây dựng được một ma trận sản phẩm tương đối hoàn chỉnh trong vài năm qua, đồng thời cũng thiết lập được một đội ngũ quản lý mạnh về bối cảnh tài chính truyền thống. Đặc biệt là tân CEO Ian De Bode, không phải là người lạ được điều động tạm thời, mà là nhân vật quan trọng từ lâu đảm nhiệm chiến lược, sản phẩm và vận hành hàng ngày nội bộ Ondo.
Theo lý lịch, Ian De Bode có điểm tương đồng với Nathan Allman: Cả hai đều không có nền tảng thuần túy trong giới tiền mã hóa, mà bước vào ngành tài sản số từ truyền thống tài chính, tư vấn và hệ thống phục vụ tổ chức. Nathan giống như một người sáng lập theo kiểu tầm nhìn và sản phẩm, chịu trách nhiệm đưa Ondo từ số không đến vị trí ngày nay; Ian thì thiên về chiến lược tổ chức và thực thi triển khai, quen thuộc với nhu cầu thực sự của các công ty lớn, tổ chức tài chính và cấp quản lý cao đối với token hóa.
Điều này lại có thể rất quan trọng cho giai đoạn tiếp theo của Ondo. Nửa đầu của RWA là câu chuyện và xác minh sản phẩm, nửa sau chắc chắn là tuân thủ, phân phối, tính thanh khoản và hợp tác tổ chức. Ai có thể mở rộng quy mô tài sản, ai có thể thông suốt nhà môi giới, lưu ký, tạo lập thị trường, blockchain công khai, ví và các kịch bản giao dịch, người đó mới có cơ hội biến "token hóa" từ khái niệm thành cơ sở hạ tầng thị trường. Bối cảnh của Ian De Bode, vô tình lại gần hơn với yêu cầu của giai đoạn này.
Tất nhiên, điều này không có nghĩa Ondo không có rủi ro. Người nắm giữ ONDO cần phân biệt rõ một điều: Quy mô sản phẩm của Ondo tăng trưởng, không đồng nghĩa với việc token ONDO tự nhiên nhận được chia sẻ doanh thu trực tiếp. ONDO chủ yếu mang theo yếu tố quản trị, hệ sinh thái và phí bảo hiểm câu chuyện RWA, chứ không phải bản thân lợi tức trái phiếu Mỹ. Thị trường gọi nó là "ứng cử viên số một về token hóa", mua vào là mua tính đại diện và kỳ vọng tăng trưởng của Ondo trong làn sóng RWA, không phải mua vào dòng tiền mặt trực tiếp từ các tài sản dưới quyền Ondo.
Vì vậy, việc Nathan Allman qua đời, đối với Ondo cũng là một bài kiểm tra áp lực. Nó kiểm tra xem dự án này rốt cuộc là một câu chuyện được dẫn dắt bởi người sáng lập, hay đã trưởng thành thành một cơ sở hạ tầng tài chính có thể vận hành liên tục.
Nếu Ian De Bode có thể duy trì nhịp độ sản phẩm, giữ vững hợp tác tổ chức và tiếp tục thúc đẩy mở rộng Ondo Global Markets, USDY và OUSG, thì cú sốc tâm lý ngắn hạn có thể dần được tiêu hóa bởi tính liên tục của hoạt động kinh doanh.
Nhưng nếu về sau việc thúc đẩy sản phẩm chậm lại, tiếng nói hợp tác tổ chức suy yếu, hoặc thị trường bắt đầu nghi ngờ khả năng nắm bắt giá trị của ONDO, thì sự kiện này cũng có thể trở thành một nút thắt để xem xét lại định giá và câu chuyện.
Đối với làn sóng RWA, việc Nathan Allman qua đời là một điều đáng tiếc. Ông thực sự để lại không chỉ là bản thân dự án Ondo, mà là một con đường rõ ràng hơn: Ngành công nghiệp mã hóa không nhất thiết chỉ có thể tạo ra tài sản mới trên chuỗi, mà cũng có thể đưa thị trường tài sản tài chính lớn nhất, trưởng thành nhất toàn cầu vào thế giới trên chuỗi. Tương lai ONDO có còn tiếp tục đứng ở vị trí "ứng cử viên số một về token hóa" hay không, điều tiếp theo cần xem không phải là lời viếng, mà là liệu đội ngũ mới có thể tiếp tục cung cấp sản phẩm, quy mô tài sản và nhu cầu thực sự hay không.
