Đợt giảm giá ngắn và kéo dài của Bitcoin xuống mức 72.000 USD vào thứ Ba, ngày 3 tháng 2, giờ đây đã khiến nhiều nhà phân tích và quản lý tài sản chấp nhận rằng thị trường gấu đã xuất hiện.
Trên thực tế, Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư (CIO) của công ty quản lý tài sản kỹ thuật số Bitwise, cho biết "mùa đông tiền mã hóa" đã bắt đầu từ tháng 1 năm 2025, và nhu cầu 75 tỷ USD từ các quỹ ETF và công ty kho bạc là thứ duy nhất giữ cho nó tiếp tục.
Nếu không, giá Bitcoin [BTC] đã có thể giảm 60%, Hougon lưu ý và nói thêm,
"Chúng ta đã ở trong mùa đông tiền mã hóa kể từ tháng 1 năm 2025. Rất có thể, chúng ta đang gần đến cuối hơn là phần đầu. Chúng ta đang ở trong một mùa đông tiền mã hóa toàn diện."
Theo Hougan, các thị trường gấu thường kéo dài 13 tháng. Nhưng ông nghi ngờ rằng đợt hiện tại sẽ kéo dài đến tháng 11 năm sau.
Điều gì tiếp theo dành cho Bitcoin và thị trường tiền mã hóa?
Mặc dù Trưởng bộ phận Nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, đồng ý với phân tích của Hougan, nhưng ông có sự khác biệt về mốc thời gian.
Theo Moreno, giai đoạn thị trường gấu bắt đầu vào tháng 11 năm 2025 và có thể kết thúc vào cuối năm 2026.
"Thị trường gấu Bitcoin bắt đầu vào tháng 11 năm 2025, như được gợi ý bởi dữ liệu on-chain và thị trường, và thời điểm này có hàm ý về thời điểm nó sẽ kết thúc. Kỳ vọng hiện tại của tôi là Quý 3 năm 2026."
Đối với những người chưa quen, BTC đã giảm xuống dưới 100.000 USD và dưới mức hỗ trợ thị trường bò của Đường trung bình động hàm mũ 50 tuần (EMA) vào tháng 11.
Trên thực tế, từ góc nhìn biểu đồ giá, tuyên bố của Moreno phù hợp với phân tích của AMBCrypto.
Đánh giá đáy tiềm năng của thị trường tiền mã hóa
Với dự báo về khả năng đảo chiều vào giữa hoặc cuối năm 2026, đợt điều chỉnh của BTC có thể xuống thấp đến mức nào?
Trong chu kỳ trước, thị trường gấu đã chạm đáy ở mức đỉnh của chu kỳ 2017.
Nếu một xu hướng tương tự diễn ra, đó sẽ là vào khoảng 70.000 USD, tức là mức đỉnh thị trường năm 2021.
Trên thực tế, đây cũng chính là mức được Aurelie Barthere, Nhà phân tích Nghiên cứu Chính tại công ty phân tích tiền mã hóa Nansen, đánh dấu. Trong một tuyên bố qua email, Barthere nói với AMBCrypto,
"Xu hướng giá trong tiền mã hóa là tiêu cực, và sự đầu hàng mới chỉ bắt đầu trong các quỹ ETF. Tôi kỳ vọng đợt di chuyển giảm giá sẽ đưa BTC về kiểm tra hỗ trợ 70.000 USD."
Khi được hỏi điều gì có thể giúp đảo ngược xu hướng giảm, Barthere cho biết "việc Quốc hội có thể thông qua Đạo luật CLARITY có thể giúp ổn định giá."
Tuy nhiên, dữ liệu on-chain cho thấy Chỉ số MVRV Z-Score đang dốc xuống và hướng về vùng giá trị hợp lý từng đánh dấu các đáy chu kỳ thị trường trong quá khứ.
Nói cách khác, dựa trên chỉ số này, ở giá trị tại thời điểm báo chí, chúng ta vẫn có thể còn xa so với một đáy thị trường thực sự. Trong khi đó, Tom Lee của Fundstrat cho biết 'tất cả các mảnh ghép' đã sẵn sàng để thị trường phục hồi.
Suy nghĩ cuối cùng
- CIO của Bitwise tuyên bố rằng lĩnh vực này đang ở trong một mùa đông tiền mã hóa 'toàn diện', nhưng nó có thể sớm kết thúc.
- Tuy nhiên, đối với CryptoQuant, mùa đông sẽ kết thúc vào Q3/2026, trong khi Nansen nhắm mức 70.000 USD là hỗ trợ tiềm năng.








