Tác giả:Jademont Zheng, Đồng sáng lập kiêm CEO Waterdrip Capital (Vốn Waterdrop)
Toàn bộ ngành công nghiệp crypto phát triển đến tình hình ngày hôm nay, là điều mà đa số mọi người vài năm trước đây đều không ngờ tới.
Hàng loạt dự án Web3 phát hành token đã chết.
Hầu như không có Founder nào của dự án phát hành token không từng trải qua việc bị đòi quyền lợi, kiện tụng hay thanh toán từ cộng đồng. Không thể phủ nhận, trong số đó có một phần Founder có tâm nguyện ban đầu thực sự muốn xây dựng sản phẩm tốt, phát triển hệ sinh thái tốt, nhưng khi tuyết lở xảy ra, rất ít người có thể đứng ngoài cuộc.
Các sàn giao dịch tập trung (CEX) hàng đầu dần mất đi ảnh hưởng trong ngành.
Ngay cả khi khối lượng giao dịch liên tục lập đỉnh mới, về bản chất họ cũng ngày càng giống một công ty chứng khoán truyền thống, chịu trách nhiệm giao dịch, nhưng không còn nắm giữ quyền phát hành và định giá tài sản. So sánh với hạ tầng thị trường vốn như Nasdaq, khoảng cách thậm chí ngày càng lớn.
Các tổ chức đầu tư thị trường sơ cấp rút lui tập thể.
Không phải vì không có vốn, mà là vì không có cơ chế thoát vốn. Một phần cơ quan cho phép ngầm các dự án thao túng giá token, cùng với dự án hoàn thành việc chuyển giá trị; phần khác thì trực tiếp rời khỏi ngành này. Không có lợi nhuận dài hạn, cũng không có giá trị cảm xúc, chi bằng đầu tư vào các lĩnh vực khác.
Dưới trận tuyết lở, không có một bông tuyết nào hoàn toàn vô tội; nhưng trách nhiệm mà mỗi bông tuyết phải gánh chịu, thì không giống nhau.
Theo tôi, có một vài bông tuyết đặc biệt nặng nề.
Thứ nhất, FTX và Luna.
Chúng lần lượt sụp đổ vào thời điểm ngành công nghiệp hưng thịnh nhất, phá hủy niềm tin của vốn truyền thống đối với toàn ngành, cũng khiến một lượng lớn vốn tổ chức cho đến nay vẫn còn e dè.
Thứ hai, các sàn CEX hàng đầu.
Vào thời điểm rực rỡ nhất của ngành, lẽ ra phải đảm nhận trách nhiệm dẫn đầu: thiết lập tiêu chuẩn niêm yết token cao hơn, giúp thị trường sàng lọc các dự án chất lượng, đề xướng chủ nghĩa dài hạn, hình thành văn hóa ngành lành mạnh.
Nhưng thực tế lại trái ngược hoàn toàn. Lợi ích ngắn hạn đã áp đảo tất cả, việc các tập đoàn phát hành token sản xuất hàng loạt token vô giá trị (airdrop), nhanh chóng thu hoạch thanh khoản trở thành cách chơi chủ đạo. Các nền tảng kiếm được phí niêm yết và khối lượng giao dịch, nhưng cũng tiêu hao hết tín dụng của toàn ngành. Khi thủy triều rút, không có người chiến thắng, tất cả mọi người đều ở trên cùng một con thuyền.
Thứ ba, Ethereum Foundation.
Tôi luôn cho rằng, quyết định chuyển từ PoW sang PoS là một quyết định bị đánh giá cao quá mức. Nó thực sự giảm tiêu hao năng lượng, nhưng chi phí tiết kiệm được, so với cơ hội phát triển bị mất đi vì vậy thì gần như không đáng kể.
Nếu Ethereum tiếp tục phát triển theo hướng PoW, và liên tục thúc đẩy sự phát triển của hạ tầng sức mạnh tính toán, nó vốn có cơ hội trưởng thành thành mạng lưới sức mạnh tính toán AI dựa trên blockchain lớn nhất toàn cầu, chiếm giữ vị trí chiến lược quan trọng hơn trong thời đại AI. Còn việc chuyển sang PoS, thì đã chấm dứt khả năng này từ sớm.
Vậy, ngành công nghiệp này còn cơ hội không?
Tất nhiên là có.
Nhưng so với vài yếu tố quyết định hướng đi của ngành nêu trên, các biến số thực sự có thể xoay chuyển xu hướng đã không còn nhiều.
Tôi cho rằng, trong tương lai, có lẽ chỉ có hai sự việc thực sự có thể mở ra lại một chu kỳ thịnh vượng mới:
Một là, Mỹ đưa BTC vào dự trữ chiến lược quốc gia, và tiến hành mua vào thực tế liên tục, tái thiết lập niềm tin của vốn toàn cầu vào tài sản crypto;
Hai là, trên chuỗi thực sự ra đời một siêu ứng dụng sở hữu hàng trăm triệu người dùng, có thể tạo ra giá trị thực, khiến blockchain một lần nữa chứng minh bản thân không chỉ có thể phát hành tài sản, mà còn có thể tạo ra nhu cầu.
Ngoài hai điều này ra, các lợi ích khác đều giống như sự phục hồi mang tính chu kỳ hơn, chứ không phải một thời đại mới.
