Dự báo CPI Mỹ: Lạm phát tổng thể có thể vượt 4%, đạt mức cao nhất trong 3 năm, lạm phát cơ bản có thể thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng

marsbitXuất bản vào 2026-06-10Cập nhật gần nhất vào 2026-06-10

Tóm tắt

Tóm tắt: Dữ liệu CPI tháng 5 của Mỹ (dự kiến công bố vào 20:30 tối nay, giờ Bắc Kinh) được dự báo cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa lạm phát tổng thể và lõi. Lạm phát tổng thể (CPI) dự kiến tăng trên 4% (cao nhất kể từ tháng 4/2023), chủ yếu do giá năng lượng (đặc biệt là xăng dầu) tăng mạnh. Deutsche Bank dự báo lạm phát năng lượng có thể đạt gần 24%. Tuy nhiên, lạm phát cốt lõi (Core CPI, loại trừ thực phẩm và năng lượng) được dự đoán chỉ tăng khoảng 0.17-0.22% so với tháng trước, thấp hơn kỳ vọng thị trường. Nguyên nhân chính đến từ việc nhà ở (chiếm trọng số ~35%) và phí bảo hiểm ô tô tiếp tục hạ nhiệt. Các yếu tố tăng như vé máy bay, hàng hóa công nghệ và một số dịch vụ phi nhà ở vẫn có sức ép nhất định. Các nhà phân tích nhận định, đây có thể là đỉnh của đợt tăng lạm phát tổng thể ngắn hạn do giá xăng đã bắt đầu giảm. Giá dầu tiếp tục là biến số lớn nhất ảnh hưởng tới con đường lạm phát trong thời gian tới.

Tác giả gốc: Long Nguyệt

Nguồn gốc: Wallstreetcn

Vào lúc 20:30 tối nay (giờ Bắc Kinh), Cục Thống kê Lao động Mỹ sẽ công bố số liệu CPI tháng 5. Đây cũng là chỉ số lạm phát quan trọng nhất mà thị trường quan tâm trước cuộc họp chính sách lãi suất của chủ tịch mới Fed Walsh vào tuần tới.

Theo tin từ bàn giao dịch, bốn tổ chức lớn của Phố Wall - Goldman Sachs, UBS, Deutsche Bank và Morgan Stanley - đã liên tục công bố báo cáo dự báo trước khi dữ liệu được phát hành. Dự báo của bốn tổ chức có khác nhau, nhưng xu hướng tương đồng: Lạm phát tổng thể có thể cao, nhưng lạm phát cơ bản có thể không nóng đến vậy. Giá năng lượng đẩy CPI tổng thể lên, trong khi các yếu tố như giá thuê, bảo hiểm ô tô thì kéo CPI cơ bản xuống.

CPI tổng thể có thể tăng vượt 4%, đạt mức cao nhất trong 3 năm, CPI cơ bản có thể thấp hơn đồng thuận

Xét từ dự báo, dự báo của bốn tổ chức về CPI tổng thể tháng 5 so với cùng kỳ năm trước tập trung trong khoảng 4.17%~4.3%, đều cao hơn mức 3.81% của tháng 4. Nhưng dự báo CPI cơ bản hàng tháng của họ phổ biến thấp hơn đồng thuận thị trường.

Xu hướng của lạm phát tổng thể và lạm phát cơ bản thể hiện trạng thái phân hóa rõ rệt.

Phần "đáng lo" là lạm phát tổng thể. Dự báo so với cùng kỳ năm trước của Goldman Sachs, UBS, Deutsche Bank và Morgan Stanley đều trên 4%. Tính toán 4.27% của Deutsche Bank và 4.3% của Morgan Stanley cao hơn tháng 4 khoảng 46-49 điểm cơ bản, và sẽ là mức cao nhất kể từ tháng 4/2023.

Phần "đáng mừng" là lạm phát cơ bản. Sau khi loại trừ thực phẩm và năng lượng, CPI cơ bản hàng tháng có thể chỉ là 0.17%~0.22%, thấp hơn đáng kể so với mức dự báo phổ biến của thị trường là 0.27%~0.30%.

Lạm phát tổng thể có thể vượt 4%: Năng lượng là "thủ phạm chính"

Năng lượng sẽ là động lực cốt lõi có thể khiến lạm phát lần này tăng vọt.

Sau khi chiến tranh Iran bùng nổ, giá bán lẻ xăng dầu của Mỹ tăng mạnh, dự kiến kéo giá hàng hóa năng lượng tháng 5 tăng khoảng 6%~7% so với tháng trước, và toàn bộ nhóm năng lượng tăng khoảng 4% so với tháng trước. Hiệu ứng này trực tiếp đẩy CPI tổng thể so với cùng kỳ năm trước từ mức 3.81% của tháng 4 lên mức 4.17%~4.3% của tháng 5.

Tính toán của Deutsche Bank cho thấy, lạm phát năng lượng so với cùng kỳ năm trước có thể tiến sát 24%; trong khi vào tháng 2, con số này chỉ là 0.5%.

Giá vé máy bay tăng là một trong những chuỗi truyền dẫn trực quan nhất. Chi phí nhiên liệu tăng trực tiếp đẩy cao chi phí vận hành của các hãng hàng không, giá vé máy bay tháng 5 dự kiến tăng 1.3%~2% so với tháng trước.

Tin tốt là giá xăng đã chạm đỉnh vào ngày 20/5 và sau đó giảm khoảng 40 cent/gallon. UBS dự báo, điều này sẽ khiến CPI tổng thể tháng 6 giảm khoảng 0.13% so với tháng trước, và giảm xuống khoảng 3.81% so với cùng kỳ năm trước. Nói cách khác, tháng 5 rất có thể là đỉnh của đợt lạm phát tổng thể lần này.

Tại sao lạm phát cơ bản lại thấp hơn kỳ vọng, chìa khóa nằm ở việc nhà ở hạ nhiệt trở lại

CPI cơ bản loại trừ thực phẩm và năng lượng. Cũng chính vì loại bỏ hai hạng mục nóng nhất này, dữ liệu cơ bản tháng 5 sẽ trông ôn hòa hơn nhiều.

Trong CPI Mỹ, nhà ở có trọng số rất cao, khoảng 35%.

Goldman Sachs và UBS đều dự báo tiền thuê tương đương chủ sở hữu (OER) và tiền thuê nhà chính tháng 5 tăng khoảng 0.22%~0.23% so với tháng trước, tiếp tục xu hướng chậm lại. Tháng 4, hai hạng mục này đã tăng lần lượt 0.53% và 0.55% so với tháng trước. Deutsche Bank cũng liệt kê "xu hướng lạm phát nhà ở vẫn ôn hòa" là một trong những lý do khiến lạm phát cơ bản mềm mỏng.

Vì bản thân OER có trọng số lớn, chỉ cần giảm từ khoảng 0.5% xuống hơn 0.2% cũng sẽ kéo đáng kể chỉ số CPI cơ bản xuống.

Bảo hiểm ô tô cũng là một điểm hạ nhiệt.

Goldman Sachs dự báo giá bảo hiểm ô tô tháng 5 giảm 0.1% so với tháng trước. Mô hình dữ liệu trực tuyến của họ cho thấy sự thay đổi phí bảo hiểm tạo ra tín hiệu giảm cho CPI bảo hiểm ô tô. Deutsche Bank cũng đề cập, bảo hiểm ô tô dự kiến sẽ yếu một lần nữa.

Ô tô đã qua sử dụng cũng không có áp lực tăng rõ rệt. Goldman Sachs dự báo giá ô tô đã qua sử dụng không đổi, ô tô mới tăng 0.1%; UBS dự báo ô tô đã qua sử dụng giảm 0.26%, ô tô mới giảm 0.10%.

Điều này có nghĩa là, một số hạng mục thường xuyên gây nhiễu lạm phát cơ bản Mỹ trong vài năm qua - nhà ở, bảo hiểm ô tô, ô tô đã qua sử dụng - lần này đều không đưa ra tín hiệu lạm phát mạnh. Nói cách khác, CPI cơ bản tháng 5 thấp, không chỉ là do một hạng mục nào đó "đột ngột hạ nhiệt".

Lạm phát cơ bản không phải toàn tuyến hạ nhiệt: Vé máy bay, hàng hóa CNTT và một số dịch vụ vẫn có áp lực

CPI cơ bản thấp hơn đồng thuận, không có nghĩa là tất cả các hạng mục cơ bản đều đang hạ nhiệt.

Vé máy bay là một hạng mục tăng giá.

Goldman Sachs dự báo giá vé máy bay tháng 5 tăng 2%. UBS dự báo tăng 1.34%. Nguyên nhân là giá nhiên liệu hàng không trong phần lớn thời gian tháng 5 vẫn ở mức cao và có thể truyền sang giá vé.

Đánh giá về giá khách sạn có sự phân hóa lớn. Goldman Sachs dự báo khách sạn tăng 0.2%; UBS điều chỉnh giảm dự báo lưu trú dựa trên dữ liệu Smith Travel Research, dự báo giá thuê ngoài giảm 0.77%. Nhưng UBS cũng lưu ý, CPI thống kê giá tại thời điểm đặt phòng, còn dữ liệu STR gần với giá tại thời điểm nhận phòng hơn, chênh lệch thời gian có thể mang lại rủi ro tăng giá, đặc biệt có thể phản ánh sớm nhu cầu liên quan đến World Cup.

Mặt hàng hóa cũng có độ kết dính.

UBS dự báo giá hàng hóa cơ bản tháng 5 tăng 0.08% so với tháng trước, nằm giữa mức 0.11% của tháng 3 và 0.03% của tháng 4. Đánh giá của họ là, tác động của thuế quan đối với lạm phát hàng hóa cơ bản 12 tháng có thể đã vượt qua đỉnh một chút, nhưng sự truyền dẫn còn sót lại vẫn sẽ khiến giá hàng hóa cơ bản hàng tháng duy trì tăng trưởng dương nhẹ trong phần còn lại của năm nay.

Deutsche Bank cũng đề cập, giá nhập khẩu cho thấy giá hàng hóa CNTT vẫn có động lực mạnh, đằng sau bao gồm giá chip lưu trữ toàn cầu đang ở mức cao. Đồng thời, PPI quần áo cho thấy xu hướng lạm phát quần áo vẫn mạnh, tuy nhiên giá nhập khẩu yếu, động lực CPI có thể chậm lại so với vài tháng trước.

Mục dịch vụ thì phức tạp hơn.

UBS đã điều chỉnh tăng dự báo giá dịch vụ cơ bản không bao gồm tiền thuê từ 0.17% lên 0.21%, lý do là chỉ số khuếch tán giá đầu ra dịch vụ tiêu dùng Mỹ của S&P Global cho thấy, tỷ lệ doanh nghiệp dịch vụ tiêu dùng tăng giá trong tháng 5 đã tăng lên và đạt mức cao thứ hai kể từ năm 2009 ngoại trừ thời kỳ bất thường do đại dịch.

Điều thực sự cần xem tối nay, không chỉ là một chỉ số lạm phát tổng thể trên 4%

Con số bề mặt của CPI tháng 5 có thể rất cao, nhưng tách ra xem thì quan trọng hơn.

Nếu CPI tổng thể cao, chủ yếu đến từ xăng dầu và năng lượng, thị trường có thể kết hợp với việc giá xăng tháng 6 giảm để đánh giá tính bền vững.

Nếu CPI cơ bản thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng, thị trường sẽ tiếp tục xem lạm phát thấp đến từ đâu: là do xu hướng nhà ở chậm lại, hay chỉ là tác động theo mùa một lần.

Nếu vé máy bay, hàng hóa CNTT, dịch vụ không bao gồm tiền thuê tiếp tục mạnh, thì giá trị của việc lạm phát cơ bản hạ nhiệt sẽ bị giảm sút.

Vì vậy, báo cáo CPI này có thể đồng thời đưa ra hai thông điệp cho thị trường:

Một mặt là, lạm phát tổng thể một lần nữa vượt 4%, thậm chí có thể đạt mức cao nhất kể từ tháng 4/2023.

Mặt khác là, lạm phát cơ bản có thể chỉ khoảng 0.2%, thấp hơn rõ rệt so với đồng thuận thị trường.

Đây chính là điểm khó giao dịch nhất của CPI tối nay: lạm phát tổng thể trông có vẻ nóng, nhưng lạm phát cơ bản có thể không nóng đến vậy; giá dầu đẩy tổng thể lên, nhà ở và bảo hiểm ô tô kéo cơ bản xuống.

Định giá hoán đổi lạm phát: Thị trường đang đặt cược vào bất ngờ tăng giá của USD

Thị trường hoán đổi lãi suất hiện đưa ra định giá CPI tổng thể tháng 5 là 4.27%~4.28%, cao hơn một chút so với mức trung vị 4.2% trong khảo sát của Bloomberg.

Khung phân tích của nhà chiến lược Morgan Stanley Molly Nickolin cho thấy, định giá hoán đổi lạm phát trong 12 lần công bố CPI trước đây, có 9 lần dự đoán chính xác hướng của lạm phát so với cùng kỳ năm trước. Định giá hiện tại so với kỳ vọng của các nhà kinh tế hàm ý một độ lệch tăng khoảng 0.48 độ lệch chuẩn.

Dựa trên kiểm tra lịch sử, bất ngờ tăng giá 0.48 độ lệch chuẩn thường tương ứng với chỉ số USD DXY tăng khoảng 0.14% trong vòng 1 giờ sau khi công bố. Trong tất cả các đồng tiền G10, đồng Krona Thụy Điển (SEK) có biểu hiện yếu nhất trong các ngày công bố CPI "kỳ vọng USD tăng", với mức giảm trung bình lớn nhất.

Nhìn về phía trước: Giá dầu là biến số lớn nhất trên con đường lạm phát

Xu hướng của CPI cơ bản trong vài tháng tới phụ thuộc vào giá dầu có thể duy trì bao lâu.

Dự báo cơ sở hiện tại là: CPI cơ bản hàng tháng duy trì ở mức khoảng 0.2%. Nhưng nếu tình hình Trung Đông tiếp diễn, giá dầu giảm không đạt kỳ vọng, rủi ro tăng giá sẽ càng nổi bật - giá dầu cao không chỉ trực tiếp đẩy giá năng lượng lên, mà còn tiếp tục thấm vào lạm phát cơ bản thông qua các khâu trung gian như vé máy bay, vận tải.

Dự báo dài hạn của Deutsche Bank bi quan hơn: Ngay cả khi giá dầu bắt đầu giảm vào tháng 6, lạm phát năng lượng tổng thể so với cùng kỳ năm trước vẫn sẽ duy trì trên 10% cho đến đầu năm 2027, sau đó mới chuyển sang âm. Lạm phát dịch vụ cơ bản (loại trừ tiền thuê/OER) cũng dự kiến sẽ duy trì trên 3% trong một thời gian dài.

Câu hỏi Liên quan

QDữ liệu CPI của Mỹ vào tháng 5 được các tổ chức phố Wall dự báo như thế nào về lạm phát tổng thể và lạm phát cốt lõi?

ACác tổ chức phố Wall như Goldman Sachs, UBS, Deutsche Bank và Morgan Stanley dự báo lạm phát tổng thể (CPI) năm so với năm có thể tăng lên khoảng 4.17% – 4.3%, cao hơn mức 3.81% của tháng 4 và là mức cao nhất trong ba năm qua. Trong khi đó, lạm phát cốt lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) dự kiến chỉ tăng khoảng 0.17% – 0.22% so với tháng trước, thấp hơn đáng kể so với dự báo chung của thị trường là 0.27% – 0.30%.

QNguyên nhân chính nào được cho là đẩy lạm phát tổng thể của Mỹ lên cao trong tháng 5?

ANguyên nhân chính đẩy lạm phát tổng thể lên cao là giá năng lượng, đặc biệt là giá xăng dầu bán lẻ. Giá năng lượng dự kiến tăng khoảng 4% so với tháng trước, với giá hàng hóa năng lượng tăng khoảng 6% – 7%. Yếu tố này trực tiếp đẩy chỉ số CPI tổng thể từ 3.81% lên dự báo 4.17% – 4.3%.

QTại sao lạm phát cốt lõi (core CPI) của Mỹ trong tháng 5 lại được dự báo thấp hơn kỳ vọng của thị trường?

ALạm phát cốt lõi được dự báo thấp hơn chủ yếu do sự hạ nhiệt của các thành phần then chốt có trọng số lớn. Chi phí nhà ở (OER và tiền thuê nhà chính) dự kiến chỉ tăng khoảng 0.22% – 0.23%, chậm lại đáng kể so với tháng 4. Bảo hiểm ô tô dự kiến giảm nhẹ, trong khi giá xe cũ và xe mới không có áp lực tăng đáng kể. Sự kết hợp giảm tốc của các thành phần lớn này đã kéo core CPI xuống.

QBên cạnh việc hạ nhiệt, có những thành phần nào trong lạm phát cốt lõi vẫn cho thấy áp lực tăng giá đáng kể?

ACó, một số thành phần trong lạm phát cốt lõi vẫn cho thấy áp lực tăng giá. Vé máy bay dự kiến tăng 1.3% – 2% do giá nhiên liệu máy bay cao. Mặt hàng công nghệ thông tin (IT) như chip nhớ toàn cầu vẫn có động lực giá mạnh. Ngoài ra, một số dịch vụ phi tiền thuê nhà cũng có áp lực tăng giá, với tỷ lệ doanh nghiệp dịch vụ tăng giá ở mức cao.

QThị trường kỳ vọng phản ứng của đồng đô la Mỹ (DXY) như thế nào nếu dữ liệu CPI tháng 5 cao hơn dự báo?

ADựa trên định giá hoán đổi lạm phát (inflation swap), thị trường đang định giá CPI tổng thể cao hơn một chút so với dự báo của các nhà kinh tế. Phân tích lịch sử của Morgan Stanley cho thấy, nếu số liệu thực tế cao hơn dự báo khoảng 0.48 độ lệch chuẩn (tương ứng với mức định giá hiện tại), chỉ số đô la Mỹ (DXY) có thể tăng khoảng 0.14% trong vòng một giờ sau khi công bố. Trong các đồng tiền G10, đồng Krona Thụy Điển (SEK) thường có biểu hiện yếu nhất trong các ngày công bố CPI 'ủng hộ đồng đô la'.

Nội dung Liên quan

Tây Ban Nha bị Cabo Verde cầm hòa, thị trường dự đoán Jucom chứng kiến bất ngờ lớn nhất lịch sử

Vào rạng sáng ngày 16 tháng 6 theo giờ Bắc Kinh, trận đấu vòng bảng H World Cup 2026 giữa Tây Ban Nha và Cabo Verde đã tạo nên cú sốc lớn nhất tính đến thời điểm hiện tại. Dù áp đảo với 27 cú dứt điểm và 74% thời gian kiểm soát bóng, đội tuyển được đánh giá cao Tây Ban Nha đã bị đội tuyển lần đầu dự World Cup là Cabo Verde cầm hòa với tỷ số 0-0. Thị trường dự đoán Jucom trước trận đấu cho thấy xác suất thắng của Tây Ban Nha lên tới 92%, trong khi xác suất hòa là 6,3% và xác suất thắng của Cabo Verde chỉ là 2,6%. Kết quả thực tế trái ngược hoàn toàn đã gây ra những biến động mạnh về giá cả đối với các chủ đề dự đoán liên quan. Sau trận đấu, thị trường dự đoán đang điều chỉnh đáng kể kỳ vọng trên nhiều khía cạnh: xác suất Tây Ban Nha đứng đầu bảng H, xác suất vô địch của họ, và xác suất vượt qua vòng bảng của Cabo Verde (vốn trước đó gần như bằng 0) đang được định giá lại. Sự kiện này cho thấy giá trị cốt lõi của thị trường dự đoán không nằm ở việc dự báo chính xác mọi kết quả, mà ở khả năng phản ánh cách những người tham gia thị trường liên tục đưa thông tin mới vào định giá, từ đó hình thành nên sự đồng thuận mới. Jucom, với các chủ đề giao dịch đa dạng từ kết quả trận đấu đến nhà vô địch, tiếp tục cung cấp góc nhìn động về diễn biến giải đấu thông qua những thay đổi giá cả theo thời gian thực.

链捕手4 phút trước

Tây Ban Nha bị Cabo Verde cầm hòa, thị trường dự đoán Jucom chứng kiến bất ngờ lớn nhất lịch sử

链捕手4 phút trước

USDe Bỏ Qua Lệnh Cấm Lợi Nhuận Của Đạo Luật GENIUS: Đô La Tổng Hợp Đã Trở Thành Vùng Xám Thành Công Nhất Trong Tiền Mã Hóa Như Thế Nào?

Khi Quốc hội Mỹ soạn thảo Đạo luật GENIUS, họ đã cấm các nhà phát hành stablecoin thanh toán được cấp phép trả lãi hoặc lợi nhuận cho người nắm giữ. Tuy nhiên, USDe của Ethena - đồng stablecoin tổng hợp tăng trưởng nhanh nhất - đã hoàn toàn bỏ qua điều khoản này. USDe không phải là stablecoin dự trữ pháp định. Nó là một đô la tổng hợp delta-neutral: giao thức nhận tài sản thế chấp tiền mã hóa và đồng thời mở các vị thế phòng hộ futures vĩnh viễn, từ đó duy trì giá trị ổn định và kiếm lợi nhuận từ các vị thế này. Vì cơ chế cơ bản là giao dịch phái sinh phòng hộ chứ không phải dự trữ tiền mặt, USDe không đáp ứng định nghĩa pháp lý về stablecoin thanh toán trong GENIUS Act, khiến lệnh cấm trở nên vô hiệu với nó. Điều này tạo ra một khoảng trống quy định. USDe từng đạt đỉnh hơn 14 tỷ USD vào năm 2025, trở thành tài sản tiền mã hóa định giá bằng USD lớn thứ ba. Lợi nhuận của nó đến từ việc thu phí funding (khi phí funding dương) và lợi tức từ tài sản thế chấp. Về mặt pháp lý, nhà phát hành không trả lãi trên khoản dự trữ (bị cấm), mà là một chiến lược tạo ra lợi nhuận và token truyền tải nó - điều mà GENIUS Act chưa từng quy định. Trong khi đó, Ethena cũng phát hành USDtb, một stablecoin được hỗ trợ bằng pháp định tuân thủ đầy đủ GENIUS Act. Các quan điểm quản lý chia rẽ: Đức (BaFin) đã cấm bán USDe, coi đó là chứng khoán chưa đăng ký, trong khi các tổ chức Mỹ như Janus Henderson lại hợp tác tích hợp USDe. Mô hình này có rủi ro thất bại, chủ yếu phụ thuộc vào việc phí funding duy trì dương trong dài hạn. Sự sụt giảm tháng 10/2025 cho thấy rủi ro khi cửa sổ phí funding âm kéo dài trùng với việc giảm đòn bẩy toàn mạng. Câu hỏi cơ bản là: USDe và USDC được tiếp thị dưới cùng tên gọi "stablecoin" nhưng thực chất rất khác biệt. GENIUS Act chỉ quy định một loại và bỏ ngỏ loại kia. Vấn đề đặt ra cho các nhà quản lý Mỹ là liệu họ sẽ đặt ra quy tắc mới cho đô la tổng hợp hay để lợi nhuận tiếp tục di chuyển đến những nơi nằm ngoài ranh giới họ đã vẽ.

Foresight News8 phút trước

USDe Bỏ Qua Lệnh Cấm Lợi Nhuận Của Đạo Luật GENIUS: Đô La Tổng Hợp Đã Trở Thành Vùng Xám Thành Công Nhất Trong Tiền Mã Hóa Như Thế Nào?

Foresight News8 phút trước

Lido V3 Mở Rộng Hoạt Động Staking Ethereum Cho Tổ Chức Với Luganodes stVaults

Lido đang đẩy mạnh chiến lược thu hút staking thể chế thông qua việc tích hợp với nhà vận hành node chuyên nghiệp Luganodes trên phiên bản V3 của mình. Hợp tác này ra mắt các kho staking Ethereum (stVaults) được xây dựng dựa trên nguyên thủy stVaults mới của giao thức, nhắm đến các tổ chức muốn kiểm soát nhiều hơn về việc tiếp xúc với validator, cài đặt rủi ro, cấu trúc phí và yêu cầu vận hành, trong khi vẫn giữ được kết nối với hệ sinh thái stETH rộng lớn. Lido V3 hướng tới mô hình staking mô-đun linh hoạt hơn, cho phép cấu hình tùy chỉnh thay vì bắt mọi người dùng vào chung một nhóm chung. Điều này là cần thiết cho các tổ chức như quản lý tài sản, kho bạc doanh nghiệp, những đối tượng có yêu cầu cụ thể về nhà vận hành, chính sách, báo cáo và khung tuân thủ mà các sản phẩm staking bán lẻ thông thường không đáp ứng. Sự phát triển này phản ánh xu hướng trưởng thành của hệ sinh thái staking Ethereum, chuyển từ giai đoạn thu hút người dùng cá nhân sang xây dựng các sản phẩm hỗ trợ người dùng thể chế lớn, có yêu cầu phức tạp hơn. Mục tiêu là kết hợp giữa staking được thiết kế riêng với khả năng tiếp cận thanh khoản từ stETH. Điều này cho thấy thị trường staking Ethereum đang trở nên phân khúc, có thể cấu hình cao hơn và phù hợp hơn với dòng vốn thể chế, góp phần củng cố vị thế của mạng lưới với tư cách là lớp giải quyết chính cho DeFi và cơ sở hạ tầng thể chế.

bitcoinist22 phút trước

Lido V3 Mở Rộng Hoạt Động Staking Ethereum Cho Tổ Chức Với Luganodes stVaults

bitcoinist22 phút trước

Ngân hàng Standard Chartered đưa ra "bàn cược" 40 lần, kêu gọi mua UNI tăng lên 100 USD

Tác giả: Jae, PANews Một báo cáo nghiên cứu từ ngân hàng truyền thống Standard Chartered (Ngân hàng TNHH Thương mại Cổ phần Chuẩn Tước) đã thu hút sự chú ý đến lĩnh vực DeFi. Geoff Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu của ngân hàng này, trong báo cáo lần đầu tiên về sàn giao dịch phi tập trung (DEX) Uniswap vào ngày 15/6, đã đưa ra dự đoán đáng chú ý: giá token quản trị UNI của Uniswap có khả năng tăng khoảng 40 lần, chạm mốc 100 USD trước cuối năm 2030, khi UNI chỉ giao dịch quanh 2,6 USD. Lý lẽ chính của Standard Chartered dựa trên bốn yếu tố: 1. **Mở rộng quy mô tài sản thế giới thực được mã hóa (RWA):** Quy mô tài sản được mã hóa trên chuỗi dự kiến tăng mạnh từ khoảng 340 tỷ USD lên 4 nghìn tỷ USD vào năm 2028. 2. **Tăng tỷ lệ thâm nhập DeFi:** Tỷ lệ tài sản mã hóa được sử dụng trong DeFi dự kiến tăng từ 3,5% lên 30% vào năm 2030, đẩy Tổng giá trị bị khóa (TVL) của DeFi lên khoảng 2,7 nghìn tỷ USD. 3. **Chuyển đổi UNI thành tài sản sinh lời:** Việc kích hoạt "công tắc phí" và cơ chế đốt token đã biến UNI từ một token quản trị thuần túy thành một tài sản có tính sản xuất với áp lực giảm phát, thu hẹp khoảng cách định giá với các sàn giao dịch tập trung như Coinbase. 4. **Mô hình mạng lưới mở:** Uniswap được so sánh với mô hình YouTube - một cơ sở hạ tầng thị trường mở mà các tổ chức tài chính có thể tích hợp để giao dịch RWA, tạo hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ. **Thách thức trên đường đi:** Mặc dù Uniswap vẫn giữ vị thế dẫn đầu và đang trở thành cổng giao dịch ưa thích cho các tài sản hợp quy từ các tổ chức như BlackRock và Fidelity, nó phải đối mặt với những rủi ro: - **Cạnh tranh:** Các DEX mới nổi (như trên Solana) và các công cụ tổng hợp thanh khoản đang cạnh tranh giành thị phần người dùng. - **Rủi ro vĩ mô:** Lộ trình mã hóa tài sản toàn cầu có thể bị trì hoãn nếu tiến độ pháp lý chậm hoặc xảy ra sự cố an ninh nghiêm trọng. Giá UNI hiện vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh lịch sử. Việc Standard Chartered đưa ra mục tiêu giá 100 USD mang ý nghĩa biểu tượng, phản ánh sự thay đổi trong cách nhìn nhận của Phố Wall về DeFi - từ một lĩnh vực đầu cơ sang một mô hình kinh doanh có hiệu quả vốn và giá trị dòng tiền. Tuy nhiên, hành trình đến năm 2030 vẫn đầy thách thức và phụ thuộc vào khả năng cân bằng giữa nguyên tắc phi tập trung và sự tuân thủ quy định toàn cầu của Uniswap.

marsbit27 phút trước

Ngân hàng Standard Chartered đưa ra "bàn cược" 40 lần, kêu gọi mua UNI tăng lên 100 USD

marsbit27 phút trước

Những ai vẫn còn "ám ảnh" với Altcoin, cứ xông thẳng vào HOOD là được

Bài viết của tác giả Azuma trên Odaily phân tích tiềm năng của cổ phiếu Robinhood (HOOD). Lý do chính cho việc tác giả tiếp tục mua vào HOOD là sự lạc quan về báo cáo tài chính Q2/2026, kỳ vọng vào doanh thu giao dịch chứng khoán bùng nổ và thị trường dự đoán (prediction market) tăng trưởng mạnh. Điểm trọng tâm của bài viết nêu bật sự thay đổi trong logic định giá HOOD. Trước đây, HOOD thường được coi là "cổ phiếu bóng" của thị trường tiền mã hóa, với biến động giá mạnh theo chu kỳ bull/bear của tiền điện tử. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy tỷ trọng doanh thu từ tiền mã hóa trong tổng doanh thu của Robinhood đang giảm dần (xuống còn 13% trong Q1/2026), và giá HOOD bắt đầu tách biệt so với Bitcoin. Bài viết liệt kê nhiều yếu tố tích cực khác hỗ trợ tăng trưởng độc lập của Robinhood: * Dữ liệu hoạt động tháng 5 đạt mức kỷ lục về tổng tài sản, số tài khoản được cấp vốn, số dư ký quỹ,... * Phát triển thị trường dự đoán tự xây dựng Rothera. * Được chấp thuận làm nhà bảo lãnh phát hành IPO, mở ra cơ hội từ các đợt IPO lớn. * Được Bộ Tài chính Mỹ chọn làm nhà môi giới và ủy thác ban đầu cho "Tài khoản Trump" - một chương trình tiết kiệm cho trẻ em Mỹ, hứa hẹn hàng triệu khách hàng mới. Kết luận, tác giả cho rằng HOOD đang thoát khỏi sự phụ thuộc vào thị trường tiền mã hóa. Nếu thị trường tiền điện tử hồi phục, HOOD vẫn được hưởng lợi; nếu không, các mảng kinh doanh chính khác như chứng khoán, IPO, thị trường dự đoán vẫn có thể duy trì tăng trưởng. Do đó, đối với những nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào altcoin nhưng lo ngại về thanh khoản và rủi ro, việc chuyển sang HOOD có thể là một lựa chọn với mức an toàn cao hơn.

marsbit36 phút trước

Những ai vẫn còn "ám ảnh" với Altcoin, cứ xông thẳng vào HOOD là được

marsbit36 phút trước

Giao dịch

Giao ngay

Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua 4

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua 4 (4) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua 4 (4) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ 4 (4) của BạnSau khi mua 4 (4), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch 4 (4)Giao dịch 4 (4) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 550Xuất bản vào 2025.10.20Cập nhật vào 2026.06.02

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến của người dùng về giá của 4 (4) được trình bày dưới đây.