Quy mô nợ đã tăng hơn gấp đôi so với mức khoảng 19,95 nghìn tỷ USD tại thời điểm Tổng thống Mỹ Donald Trump nhậm chức vào tháng 1/2017. Đáng chú ý hơn, Washington đã tích lũy thêm 1 nghìn tỷ USD cuối cùng chỉ trong hơn năm tháng sau khi nợ liên bang vượt mốc 39 nghìn tỷ USD vào tháng 3.
Có thể đổ lỗi cho nhiều bên. Các khoản chi tiêu chống đại dịch dưới thời ông Trump và cựu Tổng thống Joe Biden đã đẩy nhanh đáng kể tốc độ đi vay, trong khi hệ thống an sinh xã hội, chương trình Medicare, chính sách thuế, chi tiêu quốc phòng khổng lồ và thâm hụt ngân sách liên bang kinh niên khiến cỗ máy này tiếp tục vận hành. Việc tăng lãi suất hiện đã khiến việc che giấu hóa đơn này trở nên khó khăn hơn rất nhiều.
Chi phí lãi suất biến nợ thành vòng luẩn quẩn
Chi phí lãi suất ròng của liên bang dao động ở mức khoảng 1 nghìn tỷ USD mỗi năm hoặc vượt quá con số này. Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự báo khoảng 1 nghìn tỷ USD vào năm tài khóa 2026, với số tiền lãi theo luật hiện hành có thể tăng lên 2,1 nghìn tỷ USD vào năm 2036.
Và đây là lúc những con số thực sự trở nên đáng sợ. Washington phải tái cấp vốn cho các khoản nợ đến hạn, đồng thời phát hành thêm nhiều nợ hơn để tài trợ cho các khoản thâm hụt mới. Lãi suất cao hơn khiến việc gia hạn các khoản nợ cũ trở nên tốn kém hơn, làm tăng chi phí lãi suất, làm trầm trọng thêm thâm hụt và buộc Bộ Tài chính phải quay lại thị trường để vay thêm.
Vấn đề không chỉ giới hạn ở Washington. Lợi suất trái phiếu kho bạc đặt ra mức chi phí vay cơ bản cho toàn bộ nền kinh tế, vì vậy việc tài trợ của chính phủ trở nên đắt đỏ hơn sẽ ảnh hưởng đến thế chấp, vay mua ô tô và cho vay kinh doanh. Tỷ lệ nợ công do công chúng nắm giữ đã dao động quanh mức 100% tổng sản phẩm quốc nội.
Những người ủng hộ Bitcoin nhìn thấy quảng cáo trị giá 40 nghìn tỷ USD
Đối với những người ủng hộ Bitcoin, con số 40 nghìn tỷ USD gần như tự nó đã là một lời quảng cáo. Nguồn cung tối đa của Bitcoin được cố định ở mức 21 triệu coin, trong khi các chính phủ không có giới hạn tương đương về việc phát hành nợ hoặc tăng lượng đô la cuối cùng cần thiết để tài trợ cho các khoản nợ đó.
Chính sự khác biệt này giải thích tại sao mỗi cột mốc mới trong tăng trưởng nợ lại tiếp tục củng cố lập luận ủng hộ Bitcoin như một loại tiền tệ khan hiếm, không có chủ quyền. Mức đặt cược sâu xa hơn là thâm hụt kinh niên, thanh toán lãi suất ngày càng tăng và tính linh hoạt tài khóa thu hẹp dần đang biến hiện tượng mất giá tiền tệ ngày càng rõ rệt, điều mà các nhà đầu tư ngày càng khó bỏ qua.
Vào thứ Tư, Bitcoin đã tạo ra một bối cảnh hoàn hảo khi bay từ mức giữa khoảng 64.000 USD lên các mốc từ 69.000 đến 70.000 USD. Động lực trực tiếp là quyết định của Bộ Tài chính Hoa Kỳ mở rộng quy mô mua lại chứng khoán dài hạn lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi lần, làm giảm áp lực lên lợi suất trái phiếu dài hạn và giúp đẩy những người bán khống tiền điện tử ra khỏi các vị thế quá tải.
Trump để ngỏ cánh cửa cho Bitcoin
Sau đó, Trump đã tặng những người ủng hộ Bitcoin một lý do khác để làm tiêu đề. Khi được hỏi về việc tích lũy lượng Bitcoin đáng kể, ông thừa nhận ý tưởng này đã được thảo luận và cho biết sẽ lắng nghe các khuyến nghị từ các cố vấn, bao gồm cả Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) Paul Atkins và nhóm của ông.
"Tất nhiên, điều đó đã được thảo luận," Trump nhận xét. "Nó làm giảm đáng kể áp lực lên đồng đô la. Điều đó rất, rất tốt cho đồng đô la." Cũng vào thứ Tư, Trump lưu ý rằng Hoa Kỳ sẽ vẫn dẫn đầu trong lĩnh vực tiền điện tử, thị trường dự đoán và trí tuệ nhân tạo (AI).
Đây không phải là lời hứa bắt đầu mua Bitcoin trên thị trường mở. Dự trữ Chiến lược Bitcoin hiện có chủ yếu được bổ sung từ số Bitcoin bị chính phủ tịch thu, thu giữ trong các vụ án hình sự, trong khi các quan chức đã được giao nhiệm vụ tìm cách bổ sung dự trữ mà không ảnh hưởng đến ngân sách. Các thành viên Quốc hội cũng đã đưa ra các dự luật nhằm thúc đẩy ý tưởng về dự trữ BTC này.
Thử thách thực sự sẽ là liệu lời nói của Trump có biến thành chính sách thực tế hay không. Các nhà quan sát thị trường sẽ theo dõi các đề xuất cụ thể về dự trữ Bitcoin, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc, thâm hụt hàng tháng và các cuộc đàm phán sắp tới về trần nợ sẽ cho thấy liệu cột mốc 40 nghìn tỷ USD đối với Mỹ chỉ đơn giản là một con số nhấp nháy khác hay là sự khởi đầu của một cuộc tính toán tài chính khắc nghiệt hơn.
end-content
