Giáo sư Đại học New York kiêm nhà phân tích công nghệ, tác giả sách bán chạy của Thời báo New York, Scott Galloway, mới đây cho biết, cổ phiếu của SpaceX đang được giao dịch ở mức giá cao hơn nhiều so với giá trị thực của nó, và ngay cả việc giảm mạnh từ mức đỉnh cũng không giúp nó trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn.
Trong chương trình podcast phát hành hôm thứ Hai, ông cho biết giá trị cổ phiếu SpaceX nằm trong khoảng từ 10 USD đến 30 USD. Tính đến lúc đóng cửa thị trường chứng khoán Mỹ hôm thứ Ba, cổ phiếu này đóng cửa ở mức giảm 1,98%, tại 143,34 USD.
"Định giá của cổ phiếu này vẫn quá cao," Galloway tuyên bố: "Tôi tin rằng giá trị của cổ phiếu này nên nằm trong khoảng 10 đến 30 USD."
Định giá cao nhất mà ông đưa ra đồng nghĩa với việc giá giao dịch hiện tại của cổ phiếu này cao gần gấp 5 lần giá trị mà ông cho là nên có; trong khi định giá thấp nhất mà ông đưa ra đồng nghĩa với việc những cổ phiếu này chỉ có giá trị bằng khoảng 7% giá thị trường hiện tại của chúng.
Mức giá phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) của SpaceX là 135 USD mỗi cổ phiếu, giúp công ty tên lửa của Elon Musk này định giá khoảng 1,8 nghìn tỷ USD. Sau đó, cổ phiếu này đã từng tăng lên mức 225 USD, trước khi giảm khoảng 45% xuống 123 USD. Kể từ đó, giá cổ phiếu đã phục hồi nhẹ và giao dịch trong tuần qua ở mức cao hơn giá phát hành IPO.
Galloway cho rằng, định giá của SpaceX một phần được thúc đẩy bởi các cơ chế thị trường thuận lợi bất thường. Ban đầu, SpaceX chỉ có khoảng 4% đến 5% cổ phiếu được giao dịch công khai, nguồn cung hạn chế. Ông cũng cho biết, việc SpaceX được đưa vào chỉ số Nasdaq 100 cũng kích thích nhu cầu từ các quỹ theo dõi chỉ số này.
"Musk sẽ được ghi vào lịch sử với tư cách là kỹ sư vĩ đại nhất của thời đại chúng ta, nhưng ông ấy là một kỹ sư tài chính," Galloway nói trong chương trình.
Ông cũng đặt câu hỏi liệu các nhà đầu tư có nên coi SpaceX chủ yếu là một công ty tên lửa và vệ tinh hay không. Chưa đầy hai tuần sau khi lên sàn, SpaceX đã phát hành trái phiếu trị giá 25 tỷ USD, mặc dù trước đó công ty đã tiết lộ lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt lên tới 100,8 tỷ USD. Công ty cho biết, số tiền huy động được sẽ chủ yếu được sử dụng để trả một khoản vay chuyển tiếp.
Galloway cho biết, đợt phát hành trái phiếu này cho thấy các nhà đầu tư đang đặt cược vào cơ sở hạ tầng AI liên quan đến hoạt động phóng tên lửa của SpaceX, và việc mở rộng trong tương lai sẽ ngày càng phụ thuộc vào việc vay mượn.
Galloway không phải là người duy nhất dự đoán giá cổ phiếu sẽ tiếp tục giảm. Nhà quản lý quỹ phòng hộ, cựu quản lý quỹ đầu tư Fidelity, George Noble, trước đó đã tuyên bố rằng SpaceX và Tesla là "hai công ty tốt nhất để bán khống trên thị trường".
Noble từng dự đoán giá cổ phiếu SpaceX sẽ giảm 50% vào cuối năm, ông cũng chỉ trích việc công ty này nhanh chóng được đưa vào chỉ số Nasdaq 100.
"Tài khoản 401(k) hưu trí của bà ngoại hiện đang nắm giữ một công ty có vốn hóa thị trường 2 nghìn tỷ USD, định giá cao gấp khoảng 90 lần doanh thu. Điều đó thật quá đáng," ông nói.
Noble cho biết, cổ phiếu của cả hai công ty SpaceX và Tesla đều nên ở mức khoảng 30 USD mỗi cổ phiếu. Ông tin rằng, định giá cao của cả hai công ty, sự cường điệu hóa trên mạng xã hội và tình hình kinh tế ngày càng khó khăn, đều khiến chúng trở thành mục tiêu bán khống cực kỳ hấp dẫn.
Mặc dù định giá thấp, Galloway cho biết ông sẽ không bán khống cổ phiếu SpaceX. Ông cho rằng, những người theo dõi Musk cũng như khả năng ông truyền cảm hứng cho nhà đầu tư bằng các dự án mới của mình, có thể đẩy giá cổ phiếu SpaceX tăng lên, bất kể cơ bản của công ty.
"Tôi sẽ không đụng vào thứ này," Galloway nói, và bổ sung thêm rằng nếu Musk công bố một dự án đầy tham vọng khác, chẳng hạn như "tính toán lượng tử trên Mặt trăng", nó có thể trở thành một cổ phiếu hot và một lần nữa tăng vọt.
