Ngày 20 tháng 8, giá vàng giao ngay giảm 0,98%, xuống 4478,68 USD/ounce; giá bạc giao ngay giảm 0,51%, xuống 66,64 USD/ounce.
Bộ Tài chính Mỹ đã công bố vào ngày 19 tháng 8 về việc mở rộng quy mô mua lại trái phiếu có kỳ hạn dài hơn, tăng ít nhất gấp đôi quy mô hoạt động mua lại hỗ trợ thanh khoản đối với trái phiếu Kho bạc có kỳ hạn từ 10 năm đến 30 năm. Động thái này khiến lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ giảm, chỉ số USD đồng thời đi xuống, cung cấp hỗ trợ giá trực tiếp cho vàng được định giá bằng USD, thúc đẩy giá vàng quốc tế tăng mạnh vào ngày 19/8 và vượt mốc 4500 USD/ounce, từ đó kéo theo cổ phiếu ngành vàng tăng giá.
Tuy nhiên, các chiến lược gia của JPMorgan cảnh báo rằng thị trường có thể cho rằng động thái bất ngờ của Bộ Tài chính Mỹ nhằm hạ thấp chi phí vốn dài hạn thiếu tính tin cậy, và theo thời gian, điều này có thể đẩy cao phần bù kỳ hạn và lợi suất trái phiếu.
Bộ Tài chính Mỹ hôm thứ Tư cho biết sẽ mở rộng quy mô mua lại trái phiếu ít nhất gấp đôi để cung cấp "sự hỗ trợ thanh khoản lớn hơn", động thái này sẽ gây áp lực giảm lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ. Nhưng JPMorgan cho rằng đây chỉ là giải pháp tạm thời, không giải quyết tận gốc vấn đề: nền kinh tế Mỹ đang tiến gần đến mức toàn dụng lao động, nhưng vẫn tồn tại thâm hụt ngân sách 6%.
Các chiến lược gia, bao gồm Jay Barry, viết: "Nếu không có sự củng cố tài khóa thực sự, chúng tôi lo ngại rằng thị trường sẽ coi động thái này thiếu tính tin cậy. Nếu Bộ Tài chính trở nên mang tính cơ hội hơn trong quản lý nợ và tiếp tục xa rời các nguyên tắc 'thông thường và có thể dự đoán' của mình, điều này có thể dẫn đến phần bù kỳ hạn và lợi suất tăng lên." Quy mô nợ Kho bạc Mỹ đã vượt 40 nghìn tỷ USD, điều này làm tăng độ khó cho các nhà hoạch định chính sách trong việc kiểm soát chi phí vay, trong khi đó, chính phủ Mỹ vẫn không ngừng phát hành thêm trái phiếu. Một cuộc khảo sát thị trường cho thấy khoảng 60% người được hỏi cho rằng tình hình nợ của Mỹ sẽ tiếp tục xấu đi cho đến khi gây ra một cuộc khủng hoảng lớn.
