Có lẽ OpenAI và Anthropic đang tụng kinh nhầm chỗ

marsbitXuất bản vào 2026-05-28Cập nhật gần nhất vào 2026-05-28

Tóm tắt

Trong năm qua, "Hệ thống Đa Tác nhân (MAS)" đã trở thành một trong những hướng phát triển nóng nhất trong thế giới AI. Tuy nhiên, có hai con đường khác biệt đang hình thành. **Con đường thứ nhất: Hệ thống MAS kiểu "Harness" (Kiểm soát)** Đây là hướng chủ đạo hiện nay, tập trung vào việc nhiều AI Agent với các vai trò khác nhau (như lập trình, kiểm thử, lập kế hoạch) hợp tác để hoàn thành một nhiệm vụ phức tạp duy nhất. Chúng chia sẻ ngữ cảnh, mục tiêu chung và được điều phối tập trung. Về bản chất, đây giống như một động cơ quy trình công việc (Workflow Engine) phức tạp hơn, nơi các Agent giống như các công cụ hoặc hàm có thể gọi được. Các từ khóa chính của hướng này là Kỹ thuật Prompt, Quản lý Ngữ cảnh, Định tuyến Tác vụ, Gọi Công cụ. Vấn đề cốt lõi vẫn thuộc về kỹ thuật phần mềm. **Con đường thứ hai: Hệ thống Tác nhân Gốc-Giao thức (Protocol-Native Agent System)** Đây là một hướng tiếp cận khác biệt, ít được đề cập hơn. Trọng tâm không còn là nhiều Agent làm việc cho một nhiệm vụ, mà là mỗi cá nhân sở hữu một "Tác nhân Cá nhân" (Personal Agent) hoặc "công ty không người" của riêng mình. Khi đó, Agent trở thành một thực thể gắn với danh tính (identity-scoped), có chủ quyền nhất định, tồn tại lâu dài với ký ức, sở thích, tài nguyên, quan hệ và lợi ích riêng, đại diện cho chủ nhân của nó. Sự thay đổi này chuyển đổi triết lý hệ thống từ "mô-đun phần mềm" sang "xã hội số". Các Agent độc lập này không còn thuộc cùng một công ty hay chia sẻ chung mục tiêu, ngữ cảnh. Do đó, sự h...

Trong một năm qua, "Hệ thống đa tác nhân thông minh (MAS, Multi-Agent System)" đã trở thành một trong những hướng đi nóng nhất trong thế giới AI.

Hàng loạt framework và sản phẩm bắt đầu xuất hiện đồng loạt, trong đó nổi tiếng nhất rõ ràng là Claude Code và Codex, bước đi này thực sự cũng kiếm được tiền, nhưng con đường này không nhất thiết đã đúng!

Thời kỳ đầu của internet là cổng thông tin, nhưng cuối cùng thì không phải vậy!

Ít nhất chúng ta phải biết rằng còn có một con đường hoàn toàn song song khác.

Hôm nay chúng ta sẽ nói về việc ngoài: "Nhiều AI Agent hợp tác hoàn thành nhiệm vụ phức tạp như thế nào", còn có hướng đi nào khác tồn tại.

Trước tiên hãy tóm tắt con đường này mà mọi người đều rất hứng thú và cũng khá quen thuộc.

Trực tiếp có thể nói một chút về chủ đề này, nhưng không muốn nói hoàn toàn, vốn dĩ người xem đã không nhiều, tôi lo sẽ bị gỡ mất...

Hướng đi thứ nhất: MAS kiểu Harness

Đây là hướng MAS chủ đạo hiện nay. Bản chất của nó là: "Nhiều vai trò AI phối hợp hoàn thành nhiệm vụ". Ví dụ:

  • Một Agent viết code
  • Một Agent kiểm thử
  • Một Agent lập kế hoạch
  • Một Agent tìm kiếm
  • Một Agent xem xét, rà soát

Chúng phối hợp với nhau, hình thành một quy trình công việc tự động. Đặc điểm cốt lõi của loại hệ thống này là:

  • Chia sẻ ngữ cảnh
  • Chia sẻ mục tiêu
  • Điều phối tập trung
  • Vai trò tạm thời
  • Không có danh tính lâu dài
  • Không có lợi ích liên tục
  • Không có quyền sở hữu thực sự

Về bản chất, nó giống hơn với: Workflow Engine (Công cụ quy trình công việc), thêm vào Ontology thực ra chỉ là làm cho quy trình công việc trở nên linh hoạt và phức tạp, không thay đổi bản chất này.

Nó không phải là Society (Xã hội), vì vậy phần lớn MAS hiện nay, bản chất chính là LLM Orchestration, tức là một mô hình lớn, điều phối nhiều vai trò con để hoàn thành lập luận phức tạp.

Agent ở đây, giống hơn với:

  • Hàm có thể gọi
  • Công cụ mang tính cách
  • Nút tác vụ

Ý nghĩa tồn tại của chúng là nâng cao hiệu quả hoàn thành một nhiệm vụ đơn lẻ, do đó các từ khóa chính của MAS kiểu Harness là (mỗi cái đều từng nóng, thậm chí có thể quay lại):

  • Prompt Engineering
  • Quản lý Ngữ cảnh (Context Management)
  • Định tuyến Tác vụ (Task Routing)
  • Gọi Công cụ (Tool Calling)
  • Lập kế hoạch (Planning)
  • Bộ nhớ (Memory)
  • Quy trình công việc (Workflow)

Về bản chất tôi vẫn cho rằng nó thuộc vấn đề kỹ thuật phần mềm. Vì vậy những "lão đăng" giỏi lập trình năm xưa đều được tái sinh. Những thứ này để kiểm soát tốt, không có chút công lực lập trình, không có khả năng trừu tượng hóa đủ tốt, thực sự rất khó giải quyết.

Không giải quyết được, mô hình lớn sẽ như Đại Thánh vậy, thỉnh thoảng lại ra đánh cho một gậy.

Từ "Harness" này dùng ngược rồi

Mùa xuân của lão đăng

Hướng đi thứ hai: Hệ thống Agent Gốc-Giao thức (Protocol-Native Agent System)

Nhưng còn có một hướng đi khác, hướng đi này hầu như không ai nhắc đến. Trong cuốn sách mới sắp xuất bản của tôi có viết một chút, nhưng tư duy này thực ra lấy công ty không người làm tiền đề, không thấu hiểu sâu sắc công ty không người, dễ không hiểu được.

Cốt lõi của hướng đi này, không còn là nhiều Agent hoàn thành nhiệm vụ. Mà là "mỗi người sở hữu Personal Agent của riêng mình" hoặc "mỗi người sở hữu công ty không người chuyên dụng của riêng mình".

Đây là một thay đổi cực kỳ lớn. Bởi vì khi Agent thực sự thuộc về "cá nhân", tính chất của Agent sẽ thay đổi căn bản.

Nó không còn là task-scoped (thể hiện cấp độ nhiệm vụ), mà sẽ trở thành identity-scoped (thực thể cấp độ danh tính). Đây là hai từ do mô hình bịa giúp tôi, tôi nghĩ mãi không ra tiếng Anh là gì.

Ở đây ý chính muốn diễn đạt thực ra là chủ quyền quyết định, Personal Agent và công ty không người khác biệt lớn nhất với hệ thống thông thường ở chỗ chúng cần có một loại chủ quyền nào đó, nếu không bản chất nói sau đây sẽ không thành lập. Sự khác biệt giữa công ty không người và hệ thống không người cũng nằm ở vấn đề chủ quyền trên dòng tiền.

Nghĩa là Personal Agent hoặc công ty không người tương lai cần có các đặc điểm sau:

  • Có trí nhớ dài hạn
  • Có danh tính liên tục
  • Có sở thích
  • Có tài nguyên
  • Có quyền hạn
  • Có lịch sử
  • Có mạng lưới quan hệ
  • Có ranh giới lợi ích
  • Có tính đại diện (đại diện cho "bạn")

Nó không còn là AI Tool dùng một lần. Mà là một nhân cách đại lý tồn tại liên tục, sở hữu một loại chủ quyền nào đó.

Kiến trúc song sinh gốc, chìa khóa để không dùng sai AI

Từ "mô-đun phần mềm" trở thành "xã hội số"

Một khi bước vào thế giới của Personal Agent và công ty không người thực sự, triết lý toàn bộ hệ thống sẽ thay đổi triệt để. Bởi vì Agent không còn:

  • Thuộc về cùng một mô hình
  • Thuộc về cùng một công ty
  • Chia sẻ cùng một ngữ cảnh
  • Có chung một mục tiêu

Do đó sự hợp tác giữa các hệ thống, không thể dựa vào (danh sách từ nóng hiện tại này có thể kéo dài thêm):

  • Prompt
  • Workflow
  • Ngữ cảnh Chia sẻ (Shared Context)

Mà chỉ có thể dựa vào giao thức (Protocol), điều này có nghĩa: Cốt lõi của thế giới AI, sẽ chuyển từ Prompt Engineering sang Protocol Engineering. Cũng có nghĩa các từ nóng hiện nay đều không có ý nghĩa gì mấy.

Tại sao giao thức lại trở thành cốt lõi? Bởi vì khi vô số Agent tồn tại độc lập, chúng phải giải quyết giữa nhau:

  • Xác nhận danh tính
  • Ranh giới quyền hạn
  • Cơ chế tin cậy
  • Quan hệ ủy quyền
  • Cơ chế thương lượng
  • Cơ chế khuyến khích
  • Hệ thống thanh danh
  • Trao đổi giá trị
  • Tuyên bố năng lực
  • Khế ước dài hạn

Những nhu cầu này khác với nhu cầu của hệ thống đa tác nhân hướng nhiệm vụ hiện nay. Lúc này sự tương tác giữa các Agent không còn là API Call mà giống hơn với Tương tác Thể chế (Institutional Interaction). Có chủ quyền, thì có hệ thống quyền lực và trách nhiệm đan xen phức tạp. Đối với con người đây là khế ước, pháp luật v.v..., còn đối với tác nhân thông minh thì sao?

Đây là lý do tại sao phía trước nói đây sẽ xây dựng hệ thống đa tác nhân hoàn toàn khác biệt, ở đây bản chất của MAS chuyển từ hệ thống phần mềm phân tán thành hệ thống xã hội số.

Ghi chú triết học (7)

"Giao thức tức là tổ chức"

Trong internet truyền thống, tác dụng của giao thức là truyền thông dữ liệu, bên gửi và bên nhận thỏa thuận định dạng nói chuyện với nhau. Ví dụ:

  • TCP/IP
  • HTTP
  • SMTP

Chúng định nghĩa dữ liệu được truyền như thế nào. Còn trong thế giới blockchain, giao thức tiến hóa thêm một bước thành: Giao thức tức là tính toán trạng thái. Ví dụ: Bản chất của Ethereum không chỉ đơn thuần là truyền tin, mà là toàn mạng cùng thực hiện quy tắc chuyển đổi trạng thái. Như vậy tất cả các nút: Đầu vào giống nhau → Thực thi giống nhau → Trạng thái giống nhau, lần đầu tiên giao thức trở thành máy trạng thái chia sẻ.

Nhưng đến giai đoạn Xã hội Agent, giao thức sẽ tiếp tục nâng cấp. Giao thức tương lai không chỉ định nghĩa:

  • Truyền thông
  • Tính toán
  • Mà còn định nghĩa:
  • Phối hợp
  • Quyền hạn
  • Khuyến khích
  • Danh tính
  • Quan hệ tổ chức

Đây rõ ràng là hệ thống quyền trách nhiệm hoàn toàn mới, do đó giao thức sẽ bắt đầu đảm nhận chức năng "tổ chức". Cuối cùng tiến hóa thành: Protocol as Organization (Giao thức tức là Tổ chức).

Chúng ta hãy làm một bảng để so sánh sự khác biệt căn bản của hai loại MAS nói trên:

Sau "thông minh"

Ngày nay nhiều người cho rằng vấn đề lớn nhất của AI là:

  • Khả năng suy luận
  • Năng lực mô hình
  • Ngữ cảnh dài
  • Đa phương thức
  • Thực thi Agent

Những điều này thực sự tạo thành thách thức hiện tại, nhưng tôi thực sự tin tất cả những thứ này sẽ sớm được giải quyết, nhưng khi thực sự bước vào Xã hội Agent, vấn đề khó khăn nhất có thể trở thành: Các thực thể tự trị làm thế nào phối hợp lâu dài.

Kepler năm xưa vì ba định luật được tôn xưng là nhà lập pháp bầu trời, còn ở đây luật pháp dành cho Agent là gì? Khi chủ quyền bị phân ly một phần, đây là vấn đề không thể tránh khỏi.

Bởi vì trong tương lai:

  • Agent sẽ có mục tiêu khác nhau
  • Agent sẽ có mô hình thế giới khác nhau
  • Agent sẽ có lợi ích khác nhau
  • Agent sẽ có ký ức khác nhau
  • Agent sẽ có hệ thống giá trị khác nhau

Do đó điều thực sự khó khăn trong tương lai, không phải là "khiến Agent biết nói", mà là "khiến Agent hình thành cách giải thích có thể phối hợp được về thế giới".

Điều này có nghĩa: Ontology, Giao thức Ngữ nghĩa (Semantic Protocol), những lĩnh vực từng bị internet coi nhẹ, sẽ trở lại thành cốt lõi. Hiện nay đã có chút manh mối, Ontology (Bản thể luận) từ vựng kỳ quặc như vậy, giờ đây gần như trở thành từ vựng đại chúng kỹ thuật rồi. Thực sự là việc làm người ta kinh ngạc.

Bí mật của Palantir

Công ty có thể chỉ là "Liên minh Agent"

Suy diễn thêm một bước nữa, "công ty" tương lai thậm chí chưa chắc là tổ chức của con người. (Các bạn học sinh thường xem bài của tôi, có phải mọi người thấy quen thuộc không, cục diện cao cấp của công ty không người xuất hiện rồi) Mà có thể là liên minh giao thức của vô số Personal Agent.

Ví dụ:

  • Agent của bạn
  • Agent của tôi
  • AI CFO
  • AI Luật sư
  • AI Kinh doanh
  • AI Nhà máy

Thông qua giao thức hình thành tổ chức một cách động. Tổ chức không còn là cấu trúc cố định, mà là Liên minh Agent có thể tổ chức lại theo thời gian thực.

Vì vậy nhiều hệ thống trong tương lai, có thể không còn là phần mềm đang chạy, mà đang trở thành: Tổ chức đang tính toán, và đây có lẽ mới là: Văn minh gốc-thông minh thực sự.

Cuối cùng tôi dùng một bức tranh do AI vẽ để tổng kết nội dung toàn bài:

(Tóm tắt thực sự tốt hơn banana)

Tôi đã thiết lập một "vũ trụ" Bản thể luận AI

Phi mã trường phong xuân ý lão, thương hoàng thế thái khách hành trì.

Bài viết này đến từ tài khoản WeChat công chúng "琢磨事", tác giả: Lý Trí Dũng

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

Câu hỏi Liên quan

QBài viết chỉ ra hai con đường phát triển chính của Hệ thống Đa tác nhân (MAS). Đó là hai con đường nào?

ABài viết phân biệt hai hướng phát triển MAS: 1. 'Harness' MAS (hay MAS kiểu điều phối công việc): Đây là hướng phổ biến hiện nay, tập trung vào việc nhiều Agent AI phối hợp như các 'công cụ có tính cách' trong một quy trình công việc được điều phối tập trung để hoàn thành một nhiệm vụ phức tạp. 2. 'Protocol-Native Agent System' (Hệ thống Tác nhân Gốc Giao thức): Hướng này ít được đề cập hơn, nơi mỗi cá nhân sở hữu một 'Personal Agent' hoặc công ty tự động riêng có chủ quyền, có danh tính, bộ nhớ và lợi ích lâu dài. Sự tương tác giữa các Agent độc lập này sẽ dựa trên các giao thức (protocol) phức tạp, biến MAS từ một hệ thống phần mềm phân tán thành một 'xã hội kỹ thuật số'.

QSự khác biệt cốt lõi giữa 'Harness MAS' và 'Protocol-Native Agent System' là gì?

ASự khác biệt cốt lõi nằm ở bản chất và phạm vi tồn tại của Agent. Trong 'Harness MAS', Agent mang tính 'task-scoped' (theo phạm vi nhiệm vụ): chúng là những thực thể tạm thời, không có danh tính lâu dài, chia sẻ ngữ cảnh và mục tiêu chung, và được điều phối tập trung bởi một hệ thống để tối ưu hóa một nhiệm vụ cụ thể. Trong 'Protocol-Native Agent System', Agent mang tính 'identity-scoped' (theo phạm vi danh tính): mỗi Agent là một thực thể có chủ quyền, tồn tại lâu dài, có bộ nhớ, sở thích, tài nguyên, mạng lưới quan hệ và biên giới lợi ích riêng, đại diện cho một cá nhân hoặc thực thể. Sự tương tác giữa chúng dựa trên giao thức để giải quyết vấn đề về danh tính, niềm tin, ủy quyền và trao đổi giá trị.

QTheo tác giả, tại sao Giao thức (Protocol) sẽ trở thành trung tâm trong thế giới của các Personal Agent?

AKhi có vô số Personal Agent độc lập tồn tại, chúng không còn thuộc về cùng một công ty, chia sẻ cùng một ngữ cảnh hay mục tiêu chung. Do đó, các cơ chế hợp tác hiện tại như Điều phối công việc (Workflow) hay Quản lý Ngữ cảnh Chung (Shared Context) sẽ không còn hiệu quả. Lúc này, các Agent cần một cơ chế để xác thực danh tính, xác định ranh giới quyền hạn, thiết lập cơ chế tin cậy, ủy quyền, đàm phán, khuyến khích và trao đổi giá trị. Giao thức (Protocol) chính là bộ quy tắc để giải quyết tất cả những vấn đề phức tạp này, biến tương tác từ lệnh gọi API đơn giản thành 'tương tác thể chế' (Institutional Interaction). Vì vậy, trọng tâm sẽ chuyển từ 'Prompt Engineering' sang 'Protocol Engineering'.

QKhái niệm 'Protocol as Organization' (Giao thức tức là Tổ chức) trong bài có ý nghĩa gì?

A'Protocol as Organization' mô tả sự tiến hóa của giao thức trong kỷ nguyên Agent. Trong truyền thống (như HTTP), giao thức định nghĩa cách truyền thông tin. Trong blockchain (như Ethereum), giao thức định nghĩa cách tính toán và chuyển đổi trạng thái chung. Còn trong xã hội Agent, giao thức sẽ định nghĩa cả cách thức phối hợp, phân quyền, tạo động lực, quản lý danh tính và thiết lập quan hệ tổ chức giữa các thực thể tự chủ. Như vậy, giao thức không chỉ đơn thuần là quy tắc kỹ thuật, mà bắt đầu đảm nhận chức năng của một 'tổ chức' ảo, có khả năng hình thành và điều phối các liên minh Agent động để thực hiện các mục tiêu phức tạp, thay thế một phần cấu trúc tổ chức công ty truyền thống.

QBài viết dự đoán thách thức thực sự trong tương lai của AI không phải là gì, mà là gì?

ATác giả cho rằng các thách thức kỹ thuật hiện tại như khả năng suy luận, năng lực mô hình, ngữ cảnh dài, đa phương thức hay khả năng thực thi của Agent sẽ sớm được giải quyết. Thách thức thực sự và khó khăn hơn nhiều trong tương lai 'Agent Society' sẽ là: 'làm thế nào để các thực thể tự chủ có thể hợp tác lâu dài'. Điều này phát sinh từ việc mỗi Agent sẽ có mục tiêu, mô hình thế giới, lợi ích, ký ức và hệ thống giá trị khác nhau. Vấn đề cốt lõi do đó không còn là 'khiến Agent biết nói', mà là 'khiến Agent hình thành được sự giải thích về thế giới có thể phối hợp được' với các Agent khác. Điều này sẽ đưa các lĩnh vực như Bản thể học (Ontology) và Giao thức Ngữ nghĩa (Semantic Protocol) lên vị trí trung tâm.

Nội dung Liên quan

Lời chia sẻ của một trader kỳ cựu: Làm thế nào để giao dịch với kỳ vọng sai lầm của thị trường?

**Tóm tắt: Giao dịch "Kỳ vọng Sai lầm" từ một Trader Kỳ cựu** Đây là một giao dịch điển hình về "kỳ vọng sai lầm" của thị trường. Khi dữ liệu CPI yếu được công bố, thị trường lập tức phản ứng tích cực, cho rằng chính sách tiền tệ sẽ nới lỏng và đẩy chỉ số Nasdaq (NQ) lên cao. Tuy nhiên, lãi suất thực dài hạn (30 năm) ngay trong đêm đó đã tăng lên mức cao nhất trong 20 năm. Điều này cho thấy một sự "từ chối" ở phía dài hạn: thị trường vốn dài hạn không hề rẻ đi như kỳ vọng. Các công ty công nghệ vốn phụ thuộc vào vốn vay dài hạn để phát triển sẽ bị ảnh hưởng nặng nề, và trần định giá cho nhóm cổ phiếu này đã bị khóa chặt. Trader này đã thực hiện năm lệnh bán khống NQ, tận dụng đợt giảm từ 30060 xuống 28768 điểm. Phương pháp cốt lõi là: **không chỉ nhìn vào dữ liệu, mà phải phân tích xem thị trường *nghĩ* dữ liệu đó sẽ tác động thế nào, và sau đó kiểm tra xem cơ chế tác động đó có còn hiệu lực hay không.** Bài học chính: Thị trường thường phản ứng theo các "hàm phản ứng cũ" đã thành thói quen (ví dụ: dữ liệu yếu = lãi suất giảm = cổ phiếu công nghệ tăng). Khi bối cảnh vĩ mô thay đổi (ví dụ: áp lực lãi suất dài hạn dai dẳng), các mối quan hệ nhân quả cũ này có thể bị phá vỡ. Cơ hội Alpha không nhất thiết đến từ việc biết thông tin sớm hơn, mà đến từ việc nhận ra sự sai lệch giữa kỳ vọng của đám đông (dựa trên hàm phản ứng cũ) với thực tế mới của thị trường. Tóm lại, hãy luôn tự hỏi: **Phản ứng đầu tiên của thị trường đang dựa trên chuỗi nguyên nhân-kết quả nào? Và chuỗi đó, hôm nay có còn đúng không?**

marsbit19 phút trước

Lời chia sẻ của một trader kỳ cựu: Làm thế nào để giao dịch với kỳ vọng sai lầm của thị trường?

marsbit19 phút trước

Quan điểm: Mối quan hệ phòng hộ giữa trái phiếu Mỹ và thị trường chứng khoán đã mất hiệu lực, BTC với tư cách là tài sản rủi ro chịu áp lực kép

Tác giả: CryptoSlate / Andjela Radmilac Biên dịch: TechFlow sâu Dẫn nhập: Mối quan hệ phòng hộ truyền thống trong 20 năm qua, theo đó trái phiếu Mỹ tăng khi thị trường chứng khoán giảm và ngược lại, đã hoàn toàn thất bại. Hiện tại, cả hai đang giảm đồng thời, điều này đồng nghĩa với việc "bộ giảm xóc" cuối cùng trong danh mục đầu tư đã biến mất. Bitcoin, với tư cách là tài sản rủi ro ở đầu xa nhất của đường cong, đang phải chịu áp lực kép. Trong hai thập kỷ qua, nhà đầu tư Mỹ được hưởng một loại bảo hiểm miễn phí: trái phiếu kho bạc tăng khi cổ phiếu giảm, giúp bù đắp một phần tổn thất. Cơ chế này đã ngừng hoạt động từ khoảng năm 2020 và chưa được phục hồi. UBS tính toán hệ số tương quan hai tháng giữa chỉ số S&P 500 và lợi suất trái phiếu 10 năm Mỹ là -0.69, mức thấp nhất kể từ năm 1996, cho thấy mức độ biến động đồng bộ chưa từng có trong 30 năm. Lý do chính cho sự thay đổi này là lạm phát. Khi yếu tố tăng trưởng chi phối, cổ phiếu và trái phiếu biến động ngược chiều. Tuy nhiên, kể từ năm 2022, lạm phát đã trở thành yếu tố chủ đạo, và sự biến động của lạm phát (chứ không phải mức độ tuyệt đối) mới là vấn đề then chốt khiến cả hai tài sản cùng chịu áp lực giảm. Các nhà đầu tư hiện đang tìm kiếm sự an toàn mà không có rủi ro thời hạn (duration risk), chuyển sang nắm giữ tiền mặt, tín phiếu và trái phiếu ngắn hạn, trong khi bán ra các trái phiếu dài hạn. Vị trí của Bitcoin lúc này rất nhạy cảm với điều kiện vĩ mô. BTC thường hoạt động tốt khi lợi suất thực giảm, USD suy yếu và điều kiện tài chính nới lỏng. Việc thị trường trái phiếu giảm đã đồng thời loại bỏ ba yếu tố hỗ trợ này. Lợi suất không rủi ro cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không trả lãi như Bitcoin, trong khi cổ phiếu giảm làm giảm khẩu vị rủi ro. Điều này khiến Bitcoin phải hấp thụ cả hai loại áp lực cùng lúc. Vấn đề của Bitcoin là các điều kiện củng cố logic dài hạn của nó (như thâm hụt ngân sách và gánh nặng lãi suất cao) lại gây tổn hại cho nó trong ngắn hạn. Cho đến khi biến động lạm phát giảm bớt và rủi ro tăng trưởng trở lại thành yếu tố chủ đạo, Bitcoin sẽ tiếp tục giao dịch trong một thị trường mà loại tài sản có tính thanh khoản sâu nhất thế giới không còn đóng vai trò hấp thụ cú sốc. Điều này làm mất đi tấm đệm phía dưới mọi tài sản rủi ro, và những tài sản không trả bất kỳ khoản nào để chờ đợi sẽ bị ảnh hưởng nhanh nhất.

marsbit20 phút trước

Quan điểm: Mối quan hệ phòng hộ giữa trái phiếu Mỹ và thị trường chứng khoán đã mất hiệu lực, BTC với tư cách là tài sản rủi ro chịu áp lực kép

marsbit20 phút trước

Báo cáo tuần về huy động vốn | Crypto.com huy động được 400 triệu USD đầu tư, phân khúc CeFi và stablecoin tiếp tục thu hút dòng tiền

**Báo cáo Tài trợ Tuần: Crypto.com huy động 400 triệu USD, Lĩnh vực CeFi và Stablecoin Tiếp tục Thu hút Vốn** Theo thống kê, thị trường tiền mã hóa đã đón nhận 133 tỷ USD dòng vốn trong nửa đầu năm 2026, nhưng số vòng gọi vốn giảm mạnh, cho thấy vốn đang tập trung vào các thương vụ lớn. Tuần qua, xu hướng này tiếp tục với trọng tâm là tài chính tập trung (CeFi), stablecoin và hạ tầng giao dịch. **Điểm nổi bật trong Crypto:** * **Crypto.com** dẫn đầu với khoản đầu tư 400 triệu USD từ Citadel Securities, định giá 20 tỷ USD. * **Alpaca** (nền tảng API môi giới) huy động 135 triệu USD. * Lĩnh vực **stablecoin & hạ tầng thanh toán** thu hút mạnh với các thương vụ như Cyclops (20 triệu USD), Pact Labs (7 triệu USD do Tether lãnh đạo), và ADI Chain (50 triệu USD). * **AI & Web3:** DGrid AI huy động 5 triệu USD. * Các thương vụ **M&A** đáng chú ý: Keyrock mua lại mảng kinh doanh của BlockFills, SBI Holdings mua sàn Coinhako, MoonPay mua công ty khởi nghiệp Glide. **Tài trợ AI & Robot:** Lĩnh vực AI và robot thể hiện sức hút vốn rất mạnh, vượt xa crypto trong tuần này: * **Fireworks** (dịch vụ đám mây AI) huy động 1.5 tỷ USD. * **Walden Robotics** (robot hình người) huy động 300 triệu USD vòng hạt giống. * **Climax Dynamics** (robot hình người) huy động gần 200 triệu USD vòng Pre-IPO. * **Emergent** (nền tảng lập trình AI) huy động 130 triệu USD. Tổng cộng, thị trường crypto ghi nhận 17 thương vụ trị giá hơn 812 triệu USD, tăng gấp đôi so với tuần trước, trong khi các khoản đầu tư lớn nhất lại thuộc về lĩnh vực AI và robot.

marsbit1 giờ trước

Báo cáo tuần về huy động vốn | Crypto.com huy động được 400 triệu USD đầu tư, phân khúc CeFi và stablecoin tiếp tục thu hút dòng tiền

marsbit1 giờ trước

Thị trường gấu ôn hòa nhất? Kẻ bán khống BTC rút lui, ARK và Bitwise đồng loạt lạc quan

Theo dữ liệu từ Polymarket, thị trường đang đặt cược vào khả năng Bitcoin (BTC) giảm xuống dưới 50,000 USD trong năm nay là 33%. Báo cáo của ARK Invest chỉ ra tín hiệu đáy chu kỳ tiềm năng khi nguồn cung nắm giữ dài hạn đạt mức cao kỷ lục, bất chấp mặt bằng kỹ thuật vẫn nghiêng về xu hướng giảm. Bitwise nhận định đây có thể là "thị trường gấu có cấu trúc ôn hòa nhất" từ trước đến nay của Bitcoin, với mức thoái lui khoảng 50% từ đỉnh, thấp hơn so với các chu kỳ trước. Các nhà đầu tư tổ chức đang coi đợt giảm này là cơ hội để mua vào hoặc tái cân bằng danh mục. Tuy nhiên, vẫn tồn tại rủi ro về đợt giảm sâu hơn do chu kỳ gấu thường kéo dài hơn. Phân tích kỹ thuật từ Bit và Glassnode nhấn mạnh tầm quan trọng của việc BTC vượt qua ngưỡng kháng cự 66,000 USD để xác nhận xu hướng tăng, trong khi mức hỗ trợ chính được hình thành trong khoảng 59,000-70,000 USD. Nhà giao dịch Doctor Profit đã đóng tất cả các lệnh short tiền mã hóa và bắt đầu mua lại BTC ở mức 64,000 USD, cho rằng đáy thị trường có thể đến sớm hơn kỳ vọng chung do hành vi bầy đàn và các yếu tố cơ bản tích cực như sự áp dụng của tổ chức.

Foresight News2 giờ trước

Thị trường gấu ôn hòa nhất? Kẻ bán khống BTC rút lui, ARK và Bitwise đồng loạt lạc quan

Foresight News2 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua ONE

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Harmony (ONE) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Harmony (ONE) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Harmony (ONE) của BạnSau khi mua Harmony (ONE), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Harmony (ONE)Giao dịch Harmony (ONE) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 614Xuất bản vào 2024.12.12Cập nhật vào 2026.06.02

Làm thế nào để Mua ONE

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của ONE (ONE) được trình bày dưới đây.

活动图片