Bài viết: Ma He, Foresight News
Vào ngày 20 tháng 7, BTC vẫn dao động quanh mốc 75 nghìn USD, ETH từng có lúc tiến sát 2.000 USD và hiện đang điều chỉnh trở lại, dao động quanh 1.900 USD, phần lớn altcoin vẫn biểu hiện yếu ớt. Theo dữ liệu từ coinglass, trong 24 giờ qua, tổng số hợp đồng chưa thanh toán bị thanh lý trên toàn mạng là 116 triệu USD, trong đó các lệnh bán khống bị thanh lý 62,7 triệu USD.
Hiện tại, chỉ số sợ hãi của thị trường là 35, vẫn nằm trong vùng cảm xúc sợ hãi.

Vậy quan điểm thị trường hiện tại của các tổ chức, nhà phân tích và trader thực sự ra sao?
Dữ liệu Polymarket: Xác suất BTC giảm xuống dưới 50 nghìn USD trong năm nay là 33%

Dữ liệu mới nhất từ Polymarket cho thấy, thị trường đang đặt cược xác suất BTC giảm xuống dưới 45 nghìn USD trong năm nay là 23%, xác suất giảm xuống dưới 50 nghìn USD là 33%, xác suất giảm xuống dưới 55 nghìn USD là 50%, và xác suất tăng lên 70 nghìn USD là 75%.
ARK Invest: Sự giảm giá của Bitcoin trái ngược với hành vi tích lũy của cá voi lớn, thị trường xuất hiện tín hiệu đáy chu kỳ
ARK Invest đã công bố báo cáo Bitcoin quý 2 năm 2026, cho biết Bitcoin đã giảm khoảng 14% trong quý 2, phá vỡ giá thực hiện của người nắm giữ ngắn hạn, đường trung bình động 200 ngày và mức trung bình trên chuỗi, mặt kỹ thuật vẫn nghiêng về phe bán. Tuy nhiên, tỷ lệ nguồn cung đang lỗ đã tăng lên khoảng 54%, lượng nguồn cung của người nắm giữ dài hạn đạt mức cao kỷ lục khoảng 14,85 triệu BTC, ARK coi đây là tín hiệu suy yếu tiềm năng của phe bán.
Báo cáo đồng thời chỉ ra rằng Bitcoin vẫn chưa giảm trở lại vùng chi phí trên chuỗi khoảng 49.000 đến 53.000 USD, rủi ro giảm vẫn chưa được giải phóng hoàn toàn; ETF Bitcoin dạng spot của Mỹ trong quý 2 đã rút ròng khoảng 71.000 BTC, cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy đã giảm xuống mức thấp nhất là 74,57 USD.
Bitwise: Đáy mỗi chu kỳ của Bitcoin đều được nâng cao, nhà đầu tư tổ chức đang mua vào ở mức thấp
Juan Leon, Chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Bitwise, cho biết thị trường gấu Bitcoin hiện tại khác biệt căn bản so với các chu kỳ trước, việc áp dụng của các tổ chức đang tăng lên, trong khi thị trường đồng thời chịu ảnh hưởng của cơn sốt AI, sự không chắc chắn về vĩ mô và sự chậm trễ trong lập pháp tiền mã hóa tại Mỹ. Khách hàng tổ chức của Bitwise có thể chia thành hai loại chính: những nhà đầu tư đã phân bổ Bitcoin trong hai năm qua, coi đợt giảm này là cơ hội tái cân bằng và đầu tư định kỳ; và một phần lớn vốn khác vẫn đang chờ đợi một khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn. Ông nói: "Năm 2022, khách hàng hỏi liệu tiền mã hóa có tồn tại được không; năm 2026, họ hỏi về thời điểm vào lệnh và quy mô vị thế. Đây hoàn toàn là một cuộc đối thoại khác."
Leon cho rằng, đợt giảm hiện tại là thị trường gấu "có cấu trúc ôn hòa nhất" được ghi nhận của Bitcoin, hiện tại đã điều chỉnh khoảng 50% so với đỉnh, thấp hơn mức giảm 78% của thị trường gấu năm 2022 và 84% của năm 2018. Ông cho biết, đáy của mỗi chu kỳ Bitcoin đều được nâng cao, điều này phản ánh tài sản này đang dần trưởng thành, những người nắm giữ biên đang chuyển từ nhà đầu cơ nhỏ lẻ sang những nhà phân bổ tài sản chuyên nghiệp.
Tuy nhiên, Leon cũng thừa nhận rằng Bitcoin vẫn có thể giảm sâu hơn, bởi vì các thị trường gấu trước đây thường kéo dài khoảng 12 đến 13 tháng, trong khi chu kỳ hiện tại mới khoảng 8 tháng. Ông chỉ ra, một số tín hiệu đáy truyền thống đã bắt đầu xuất hiện, bao gồm các chỉ báo động lượng quá bán, khoảng một nửa người nắm giữ Bitcoin đang ở trạng thái thua lỗ, người nắm giữ dài hạn đang tích lũy trở lại, và ETF Bitcoin dạng spot đã có dòng chảy ra kỷ lục vào tháng 6. Các vấn đề của thị trường tiền mã hóa hiện tại chủ yếu đến từ khía cạnh vĩ mô, chứ không phải cơ bản.
Bit: Biến động kỹ thuật dần ổn định, đáy sóng C có thể đã hình thành
Bit đã đăng bài viết: Vào cuối tháng 6, Bitcoin chỉ giảm nhẹ dưới đáy tháng 2, biến động này đã đáp ứng điều kiện hình thành đáy sóng C. Nếu sau khi giảm phá vỡ không xuất hiện đợt giảm tốc rõ ràng và có thể duy trì ổn định trên vùng 62.900-65.000 USD, điều này sẽ củng cố thêm cho nhận định rằng đáy sóng C cuối cùng đã hình thành.

Theo phân tích kỹ thuật, đợt điều chỉnh này lý tưởng nên tạo đáy trong khoảng 50.000 – 55.000 USD; các chỉ báo trên chuỗi cho thấy, khi giá tiếp cận gần hơn mức 47.000 USD, thị trường sẽ bước vào vùng giá trị sâu. Bitcoin đã giảm khoảng 50% so với đỉnh, mặc dù chưa đạt được mức điều chỉnh 70%–80% của các thị trường gấu trước đây, nhưng BIT cho rằng, mức điều chỉnh của chu kỳ này đã đủ để đánh dấu đáy chu kỳ.
Khác với các thị trường gấu trước đây, trở lực chính mà thị trường hiện tại phải đối mặt không còn là rủi ro pháp lý, mà là sự nhiệt tình tham gia của nhà đầu tư không đủ mạnh và tính dính của lạm phát vẫn cao. Đồng thời, chi phí nắm giữ trung bình của nhà đầu tư ETF Bitcoin là khoảng 83.000 USD, mức lỗ nổi tổng thể khoảng 25%, đa số nhà đầu tư dường như không muốn xác nhận lỗ ở mức giá hiện tại, điều này cũng hạn chế ý muốn bán ra dưới mức 58.500 USD.
Nhà phân tích glassnode: Nếu Bitcoin không thể phá vỡ hiệu quả mốc 66.000 USD, rủi ro đỉnh cục bộ sẽ tăng lên
CryptoVizArt, Nhà phân tích nghiên cứu chính tại glassnode, đã đăng bài viết cho biết, bản đồ nhiệt phân bố cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn cho thấy, trong giai đoạn Bitcoin phục hồi từ 57.000 USD, một đợt chuyển giao mã thông báo mới đã xuất hiện trong khoảng 62.000 đến 65.000 USD, chuyển sang tay người mua mới.

Ông cho rằng, cấu trúc này có hai mặt. Một mặt, người mua đã tích cực hấp thụ mã thông báo trong quá trình tăng giá, có thể hình thành cơ sở hỗ trợ chi phí mới, tạo điều kiện cho Bitcoin kiểm tra các mức 66.000 USD trở lên.
Mặt khác, đợt tích lũy mã thông báo này tập trung tương đối nhiều vào giai đoạn cuối của đợt phục hồi cục bộ. Nếu Bitcoin không thể phá vỡ hiệu quả mốc 66.000 USD, rủi ro thị trường hình thành đỉnh cục bộ sẽ tăng lên. 66.000 USD là vị trí then chốt ngắn hạn để đánh giá hai kịch bản trên.
Nhà phân tích Darkfos: Bitcoin hiện tại đang hình thành dải hỗ trợ quan trọng trong khoảng 59.000 đến 70.000 USD
Nhà phân tích Darkfost cho biết, Bitcoin hiện tại đang hình thành dải hỗ trợ quan trọng trong khoảng 59.000 đến 70.000 USD, đây là một trong những dải giá được phòng thủ dày đặc nhất trong lịch sử Bitcoin. Đáng chú ý hơn, 50% tổng nguồn cung lưu thông của Bitcoin đã được chuyển giao ở mức trên 59.000 USD, nếu loại trừ hàng triệu BTC được cho là đã mất vĩnh viễn, tỷ lệ này sẽ còn cao hơn. Khu vực này đang diễn ra cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán.

Hiện tại, nhóm người nắm giữ ngắn hạn đang hoạt động rõ rệt, hành vi của họ đang phân hóa giữa đầu hàng và hấp thụ. Hiện nhiều chỉ báo Bitcoin đã ở vùng bán quá mức hoặc bi quan cực đoan, không thể xác định chính xác giá đáy tuyệt đối, và cấu trúc đáy hiện đang được xây dựng.
Trader Doctor Profit: Đã đóng tất cả lệnh bán khống tiền mã hóa và bắt đầu mua lại Bitcoin dạng spot
Trader tiền mã hóa nổi tiếng Doctor Profit đã đăng bài viết cho biết, ông đã đóng tất cả các vị thế bán khống tiền mã hóa, bao gồm vị thế bán khống Bitcoin được thiết lập trong khoảng 115.000 đến 125.000 USD, một vị thế bán khống Bitcoin khác được thiết lập trong khoảng 79.000 đến 82.000 USD, và hơn 100 vị thế bán khống altcoin được mở trong vài tháng qua, đồng thời cho biết các vị thế trên đều đã đạt được lợi nhuận lớn.

Ông đồng thời cho biết, đã mua lại Bitcoin dạng spot ở mức 64.000 USD, đây là lần đầu tiên ông phân bổ dài hạn kể từ tháng 9 năm 2025. Ông dự định khi Bitcoin nằm trong khoảng 54.000 đến 64.000 USD, sẽ đầu tư 5% vốn kế hoạch mỗi ngày để mua dạng spot, tối đa trong 20 ngày; nếu giá tiếp cận 54.000 USD, sẽ tăng cường lực mua.
Doctor Profit cho rằng, hiện tại thị trường xuất hiện rõ ràng "hành vi bầy đàn": những nhà đầu tư trước đây lạc quan lên 150.000 USD ở mức cao, hiện tại phổ biến đang chờ Bitcoin giảm xuống 40.000 đến 50.000 USD, và coi tháng 9 hoặc tháng 10 là đáy chu kỳ bốn năm. Khi một lượng lớn nhà đầu tư đồng thời chờ đợi cùng một mức giá và thời điểm, thị trường chưa chắc đã vận hành theo kỳ vọng này, do đó ông chọn lập vị thế sớm, và nhận định rằng đáy chu kỳ này có thể xuất hiện sớm hơn kỳ vọng phổ biến của thị trường.
Ông cũng liệt kê sự rõ ràng về pháp lý, cơ sở hạ tầng mã hóa tài sản và tiến triển áp dụng của các tổ chức là những lý do cấu trúc cho việc chuyển sang mua vào, và thu hồi dự đoán trước đây về việc Bitcoin sẽ giảm xuống 40.000 đến 50.000 USD. Tuy nhiên, ông vẫn giữ lại tất cả các vị thế bán khống chỉ số S&P 500, cho rằng thị trường tiền mã hóa đã hoàn thành việc định giá lại ở mức độ lớn, trong khi định giá của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn còn cao.







