# Bài viết Liên quan SpaceX

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "SpaceX", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Morningstar định giá SpaceX chỉ 7800 tỷ USD, chưa bằng một nửa mục tiêu IPO, "IPO lớn nhất lịch sử" định giá quá cao?

SpaceX đang chuẩn bị cho đợt IPO có thể là lớn nhất lịch sử với mục tiêu định giá 1.750 tỷ USD. Tuy nhiên, Morningstar đưa ra định giá hợp lý chỉ 780 tỷ USD, tương đương 45% mục tiêu, và nhận định công ty bị định giá quá cao. Theo phân tích, Morningstar định giá riêng lõi kinh doanh phóng tên lửa và Starlink khoảng 611 tỷ USD. Phần định giá 170 tỷ USD còn lại dành cho hoạt động AI (bao gồm xAI và nền tảng X), được tính trọng số xác suất với kịch bản bi quan chiếm ưu thế. Starlink là mảng duy nhất có lãi với doanh thu 2025 đạt 11,3 tỷ USD. Dù đánh giá cao, Morningstar thừa nhận giá cổ phiếu SpaceX có thể tăng ngắn hạn sau IPO nhờ lượng cổ phiếu lưu hành thấp (chỉ ~3%), nhu cầu cao với cổ phiếu hạ tầng AI và cơ chế đưa nhanh vào chỉ số Nasdaq 100 sau 15 phiên giao dịch. Tuy nhiên, áp lực bán từ cơ cấu giải ngân cổ phiếu nội bộ theo tầng và rủi ro tái cấp vốn cho khoản vay cầu nối 200 tỷ USD đáo hạn sau 15 tháng là những điểm cần lưu ý. Rủi ro quản trị cũng được nêu do cấu trúc cổ phần cho phép Elon Musk nắm ~85% quyền biểu quyết. Lộ trình dự kiến: SpaceX bắt đầu roadshow vào tuần ngày 8/6, định giá ngày 11/6 và niêm yết trên Nasdaq (mã SPCX) vào ngày 12/6.

marsbit06/03 05:03

Morningstar định giá SpaceX chỉ 7800 tỷ USD, chưa bằng một nửa mục tiêu IPO, "IPO lớn nhất lịch sử" định giá quá cao?

marsbit06/03 05:03

Chu Hàng: SpaceX rốt cuộc đáng giá bao nhiêu tiền?

**SpaceX: Một công ty vĩ đại, nhưng có thể bị định giá quá cao** Bài viết của Châu Hàng phân tích về giá trị thực của SpaceX, thừa nhận đây là một trong những công ty công nghiệp vĩ đại nhất trong 50 năm qua nhờ cách mạng hóa ngành hàng không vũ trụ, giảm chi phí phóng và xây dựng mạng lưới Starlink. Tuy nhiên, tác giả cho rằng mức định giá IPO kỳ vọng khoảng 1,75 nghìn tỷ USD có thể bị cao hơn tới 1,25 nghìn tỷ USD so với giá trị hợp lý dựa trên các mô hình tài chính. Dự báo doanh thu lạc quan nhất đến năm 2030 cùng tỷ lệ EBITDA hợp lý chỉ cho ra mức định giá trong khoảng 500 tỷ đến 1,2 nghìn tỷ USD. Khoảng chênh lệch 1,25 nghìn tỷ USD này đến từ ba yếu tố "phần bù": (1) Kỳ vọng vào tầm nhìn dài hạn (Starship, máy tính không gian), (2) Vị thế tài sản chiến lược/quốc gia, và (3) Câu chuyện anh hùng & sự sùng bái cá nhân dành cho Elon Musk. Bài viết dự đoán ba kịch bản sau IPO với xác suất khác nhau: định giá được củng cố (25%), dao động đi ngang (50%), hoặc điều chỉnh giảm về mức hợp lý hơn (25%). Tính trung bình theo xác suất, giá trị kỳ vọng trong 3-5 năm tới vào khoảng 1,3-1,5 nghìn tỷ USD, thấp hơn mức IPO kỳ vọng. Kết luận: SpaceX là một công ty vĩ đại, nhưng một cổ phiếu tuyệt vời không có nghĩa là nên mua ở mọi mức giá. Nhà đầu tư cần phân biệt rõ giữa việc đầu tư vào tiềm năng dài hạn của công ty và việc trả một mức giá cao cho câu chuyện hoặc cảm xúc thị trường.

marsbit06/02 02:25

Chu Hàng: SpaceX rốt cuộc đáng giá bao nhiêu tiền?

marsbit06/02 02:25

Chu Hàng: SpaceX Thực Sự Đáng Giá Bao Nhiêu?

Tác giả Châu Hàng phân tích rằng SpaceX có thể là công ty công nghiệp vĩ đại nhất trong 50 năm qua, nhưng định giá 1,75 nghìn tỷ USD của nó trước khi IPO lại bị cho là cao hơn tới 1,25 nghìn tỷ USD so với giá trị hợp lý. Bài viết thừa nhận những thành tựu phi thường của SpaceX: giảm chi phí phóng 36 lần, thống lĩnh thị phần phóng, tạo ra tên lửa tái sử dụng và xây dựng chòm sao vệ tinh Starlink toàn cầu. Tuy nhiên, việc định giá hiện tại tương đương với 2,5 lần tổng vốn hóa của 5 đối thủ truyền thống lớn nhất, vượt cả GDP của Mexico. Theo phân tích tài chính, ngay cả với kịch bản lạc quan nhất cho năm 2030 (doanh thu 50-80 tỷ USD, biên lợi nhuận 40%), định giá hợp lý của SpaceX chỉ nên trong khoảng 500 tỷ đến 1,2 nghìn tỷ USD. Khoảng chênh lệch 1,25 nghìn tỷ USD phản ánh ba khoản "phụ trội": phụ trội tầm nhìn dài hạn (Starship, điện toán không gian), phụ trội tài sản chiến lược/quốc gia, và phụ trội từ câu chuyện anh hùng & sự sùng bái cá nhân dành cho Elon Musk. Dự báo sau IPO, có ba kịch bái với xác suất khác nhau: định giá được củng cố (25%), định giá dao động sideway (50%) và định giá điều chỉnh giảm (25%). Tính theo trọng số xác suất, giá trị kỳ vọng trong 3-5 năm tới chỉ vào khoảng 1,3-1,5 nghìn tỷ USD, thấp hơn mức định giá IPO 1,75 nghìn tỷ USD. Điều này có nghĩa là mua ở mức giá IPO, kỳ vọng lợi nhuận sau 5 năm là âm. Bài viết kết luận: SpaceX là một công ty vĩ đại, nhưng một công ty vĩ đại chưa chắc đã là một cổ phiếu đáng mua ở mọi mức giá. Nhà đầu tư cần phân biệt rõ họ đang đầu tư vào thực lực của công ty hay chỉ đang mua một câu chuyện đầy cảm hứng, và nên thận trọng, không nên mua FOMO ngay trong ngày IPO.

链捕手06/02 02:17

Chu Hàng: SpaceX Thực Sự Đáng Giá Bao Nhiêu?

链捕手06/02 02:17

SpaceX IPO 1,75 nghìn tỷ USD: Tốc Thông 17 Cổ Phiếu Liên Quan

Tác giả: Block Analytics Ltd, Merkle 3s Capital SpaceX dự kiến IPO vào ngày 12/6 với định giá 1,75 nghìn tỷ USD trên Nasdaq. Tuy nhiên, thị trường đã định giá trước câu chuyện này trong hơn 2 tháng qua, với nhiều cổ phiếu liên quan đã tăng mạnh từ 10% đến gần 90%. Bài viết phân tích 17 cổ phiếu khái niệm, chia thành các nhóm chính: 1. **Đối thủ cạnh tranh trực tiếp:** Gồm Rocket Lab (RKLB), AST SpaceMobile (ASTS) và Firefly Aerospace (FLY). Họ hưởng lợi từ làn sóng đầu tư vào lĩnh vực vũ trụ nhưng cũng đối mặt rủi ro khi nhà đầu tư có thể chuyển sang cổ phiếu SpaceX sau IPO. 2. **Đối tác sinh thái:** Gồm các công ty hợp tác chặt chẽ với SpaceX như EchoStar (SATS - cung cấp phổ tần), Planet Labs (PL - khách hàng phóng), T-Mobile (TMUS - đối tác di động trực tiếp vệ tinh), Qualcomm (QCOM - cung cấp chip) và Amazon (AMZN - từ đối thủ thành khách hàng phóng vệ tinh). 3. **Kênh đầu tư gián tiếp:** Các quỹ đóng nắm giữ cổ phần SpaceX tư nhân như DXYZ, XOVR, VCX. Họ đang có mức giá cao hơn giá trị tài sản ròng (premium) rất lớn, và rủi ro này có thể biến mất khi SpaceX niêm yết, dẫn đến điều chỉnh mạnh. 4. **Công ty "bán dụng cụ":** Redwire (RDW) là công ty cung cấp linh kiện, cấu trúc và công nghệ quan trọng cho ngành vũ trụ, kết hợp cả mảng thương mại và quốc phòng. 5. **Cổ phiếu liên kết chặt chẽ:** Tesla (TSLA) được nhắc đến 87 lần trong hồ sơ SpaceX, chia sẻ nhiều công nghệ và đội ngũ. Đây được coi là lựa chọn có độ xác định cao trong hệ sinh thái của Elon Musk. **Rủi ro và triển vọng:** Lợi ích từ đợt IPO có thể đã được định giá trước. Lịch sử cho thấy các IPO siêu lớn thường có hiệu suất kém hơn thị trường trong năm đầu tiên. SpaceX cũng đối mặt với rủi ro cơ bản như sự chậm trễ của Starship, ARPU của Starlink giảm và cạnh tranh trong lĩnh vực AI. Các nhà đầu tư cần thận trọng phân biệt giữa các công ty có mối liên hệ thực sự (như TSLA, QCOM) và những công ty chỉ hưởng lợi từ sự khan hiếm đầu tư ban đầu (như các quỹ DXYZ, XOVR).

marsbit05/28 09:16

SpaceX IPO 1,75 nghìn tỷ USD: Tốc Thông 17 Cổ Phiếu Liên Quan

marsbit05/28 09:16

Đối thoại với CEO VanEck: Cổ phiếu chip nhớ là bong bóng, Bitcoin sẽ ở lại nhưng hệ sinh thái token sẽ biến mất

Khách mời Jan van Eck, CEO VanEck, chia sẻ quan điểm đầu tư trên podcast "The Master Investor". Ông nhận định nhu cầu điện toán AI vượt cung, khiến ngành bán dẫn trở thành trọng tâm. Ông đánh giá cao NVIDIA, coi công ty này đã phát triển từ nhà sản xuất GPU thành "máy chủ" của cơ sở hạ tầng AI với lợi thế phần mềm, quy mô và hiệu suất năng lượng. Tuy nhiên, ông tỏ ra thận trọng với cổ phiếu bộ nhớ, cho rằng đà tăng gần đây chủ yếu do mất cân đối cung-cầu và tăng giá, có thể là bong bóng do hào rào cạnh tranh không sâu như NVIDIA. Về triển vọng dài hạn, van Eck nêu ba chủ đề chính: xây dựng năng lực điện toán AI, sự trỗi dậy của Ấn Độ và tình trạng nợ công quá mức ở các nền kinh tế phát triển. Ông cũng thảo luận về vàng, coi đây là đồng tiền toàn cầu hàng đầu tiềm năng trong bối cảnh lo ngại về nợ công. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, ông dự đoán năm 2026 là "năm của chuỗi do công ty kiểm soát", nơi các tổ chức tài chính sẽ tiếp thu những ưu điểm của blockchain nhưng vẫn duy trì kiểm soát hệ sinh thái của riêng họ. Ông tin khái niệm blockchain, stablecoin và Bitcoin sẽ tồn tại, trong khi nhiều dự án và token khác có thể biến mất trong 5-10 năm tới, và cho rằng ngành này đang trải qua một "mùa đông tiền mã hóa" không thể đảo ngược. Cuối cùng, ông nhấn mạnh tầm quan trọng của góc nhìn vĩ mô dài hạn và đa dạng hóa khi đầu tư vào các chủ đề lớn.

marsbit05/28 09:09

Đối thoại với CEO VanEck: Cổ phiếu chip nhớ là bong bóng, Bitcoin sẽ ở lại nhưng hệ sinh thái token sẽ biến mất

marsbit05/28 09:09

Musk "Bắt đầu lấy tiền từ ông già"

Elon Musk đang tăng tốc trở thành tỷ phú nghìn tỷ đầu tiên thế giới nhờ vụ IPO khổng lồ sắp tới của SpaceX, với định giá ước tính lên tới 1,75-2 nghìn tỷ USD. Các nhà đầu tư ban đầu như Google, Founders Fund hưởng lợi nhuận khổng lồ, lên tới hàng trăm tỷ USD. Tuy nhiên, SpaceX vẫn là công ty đốt tiền mạnh, thua lỗ nặng và có cấu trúc quản trị tập trung quyền lực tuyệt đối vào tay Musk. Câu hỏi lớn là ai sẽ mua cổ phiếu ở mức định giá cao ngất này. Câu trả lời có thể là quỹ hưu trí Mỹ. Các chỉ số chứng khoán như Nasdaq 100 và S&P 500 đang sửa quy định để đưa SpaceX vào nhanh chóng sau IPO. Các quỹ chỉ số thụ động (ETF) quản lý hàng nghìn tỷ đô la, bao gồm tiền tiết kiệm hưu trí 401(k), sẽ buộc phải mua SpaceX theo tỷ trọng chỉ số mà không cần phân tích định giá. Điều này khiến khoản tiết kiệm hưu trí của hàng triệu người Mỹ bình thường trở thành "nhiên liệu" cho giấc mơ không gian của Musk, dẫn đến lo ngại về rủi ro. Các quỹ hưu trí lớn như CalPERS đã lên tiếng phản đối cấu trúc quản trị độc tôn của SpaceX. Vụ IPO lịch sử này có thể biến thành một "trò chơi" mà người về hưu Mỹ phải gánh rủi ro sau khi các nhà đầu tư sớm đã thu lợi khổng lồ.

marsbit05/28 07:09

Musk "Bắt đầu lấy tiền từ ông già"

marsbit05/28 07:09

Từ Hồ Khai Thác Đến Sao Hỏa: Vì Sao Wang Chun Ngồi Trong Buồng Lái Của SpaceX?

Tác giả: Winnie, CryptoPulse Khi SpaceX thông báo Wang Chun, đồng sáng lập F2Pool, sẽ chỉ huy nhiệm vụ bay liên hành tinh có phi hành đoàn thương mại đầu tiên, nhiều người đã rất kinh ngạc. Một nhà sáng lập hồ khai thác Bitcoin, tại sao lại nằm trong danh sách sứ mệnh lên Sao Hỏa? Tuy nhiên, hiểu được trải nghiệm hơn mười năm qua của Wang Chun cũng như mối liên hệ ngày càng sâu sắc giữa ngành công nghiệp tiền mã hóa và SpaceX hiện nay, sẽ thấy đây không phải là sự tình cờ, mà là kết quả tất yếu khi một thời đại mới dần hình thành. Bởi kế hoạch Sao Hỏa ngày nay không còn chỉ là một dự án kỹ thuật hàng không vũ trụ; nó đã trở thành một thí nghiệm nâng cấp văn minh được thúc đẩy bởi vốn công nghệ toàn cầu, AI, năng lượng và nền kinh tế tiền mã hóa. Và Wang Chun, tình cờ lại đứng tại giao điểm của những sức mạnh này. Từ một nhà truyền bá và xây dựng cơ sở hạ tầng Bitcoin sớm nhất ở Trung Quốc, Wang Chun luôn là một nhà xây dựng trong kỷ nguyên không tưởng công nghệ. Logic cốt lõi giữa mạng lưới Bitcoin và văn minh không gian đều thuộc về văn minh cơ sở hạ tầng, đòi hỏi chủ nghĩa dài hạn và trí tưởng tượng. Đây cũng là lý do khiến anh dần gia nhập hệ thống hàng không vũ trụ của Elon Musk. Mối liên hệ giữa ngành tiền mã hóa và SpaceX ngày càng sâu vì cả hai đều là một phần của cơ sở hạ tầng thế hệ tiếp theo. SpaceX hạ thấp chi phí vào không gian, mở ra các mô hình kinh tế mới như máy chủ quỹ đạo, năng lượng không gian và căn cứ Sao Hỏa. Những thế giới mới này cần hệ thống thanh toán và mạng lưới giá trị mới, nơi tiền mã hóa có cơ hội tự nhiên nhờ đặc tính toàn cầu, xuyên biên giới và không cần tin cậy. Hơn nữa, cả hai đều chia sẻ tinh thần cốt lõi: chủ nghĩa dài hạn rủi ro cao, tin tưởng vào các mục tiêu có thể thay đổi thế giới về lâu dài. Sự kiện này đánh dấu sự thay đổi cấu trúc quyền lực trong lịch sử hàng không vũ trụ nhân loại, từ hành vi quốc gia sang thời đại văn minh thương mại. Giống như thời đại khám phá biển cả trước đây, sự mở rộng toàn cầu cuối cùng được thúc đẩy bởi tư bản thương mại. Ngày nay, các công ty như SpaceX đang dẫn đầu cuộc cách mạng hàng không vũ trụ. Việc Wang Chun tham gia nhiệm vụ cho thấy các lực lượng mới từ thế giới tiền mã hóa - bao gồm vốn, công nghệ và những người theo chủ nghĩa lý tưởng - đang chính thức bước vào kỷ nguyên liên hành tinh. Lời tuyên bố của anh, "không nên để kế hoạch đổ bộ cho thế hệ tiếp theo", nhắc nhở về cam kết với nền văn minh đa hành tinh thực sự. Tóm lại, điểm gây chấn động nhất không phải là một cá nhân bay ngang Sao Hỏa, mà là việc động lực chủ đạo cho sự mở rộng văn minh nhân loại đang chuyển dần từ bộ máy nhà nước sang các công ty công nghệ, hệ thống AI và tư bản công nghệ toàn cầu. Hành trình từ hồ khai thác đến Sao Hỏa của Wang Chun có lẽ là một bản xem trước về hướng phát triển của văn minh công nghệ trong vài thập kỷ tới.

marsbit05/26 14:48

Từ Hồ Khai Thác Đến Sao Hỏa: Vì Sao Wang Chun Ngồi Trong Buồng Lái Của SpaceX?

marsbit05/26 14:48

Một AI Đọc Xong Bản Kế Hoạch IPO Của SpaceX, Viết Bản Ghi Nhớ Đầu Tư Này Trong 12 Phút

Một trợ lý AI đã tự động đọc toàn bộ tài liệu SpaceX S-1 dài 226MB, mua dữ liệu thị trường theo thời gian thực bằng USDC trên mạng Base, và tạo ra một bản ghi nhớ đầu tư toàn diện trong 12 phút với chi phí chỉ 1,87 USD. Bản ghi nhớ đưa ra khuyến nghị "Giữ và quan sát", trình bày các luận điểm đa chiều. Mặt tích cực nhấn mạnh vị thế độc quyền của SpaceX trong phóng vệ tinh, mạng lưới Starlink sinh lời và giá trị tiềm năng từ việc tích hợp AI và điện toán quỹ đạo. Mặt tiêu cực chỉ ra rủi ro lớn: bộ phận AI đang thua lỗ nặng, khoản nợ thực tế lên tới ~420 tỷ USD (cao hơn số liệu công bố), nhiều nghĩa vụ tài chính lớn sắp tới hạn, và rủi ro tập trung khách hàng. Phân tích định giá riêng lẻ cho thấy giá trị cốt lõi nằm ở bộ phận kết nối Starlink, trong khi các lĩnh vực khác như AI và tên lửa Starship mang tính đầu cơ cao. Tài liệu liệt kê nhiều rủi ro chính, xung đột lợi ích từ các tổ chức bảo lãnh và các mốc sự kiện quan trọng cần theo dõi trong tương lai. Quá trình này minh họa một sự thay đổi mô hình: AI giờ đây có thể tự thực hiện các nhiệm vụ phân tích phức tạp của Phố Wall với tốc độ cao và chi phí cực thấp bằng cách tự trả phí để truy cập dữ liệu và API.

marsbit05/25 04:26

Một AI Đọc Xong Bản Kế Hoạch IPO Của SpaceX, Viết Bản Ghi Nhớ Đầu Tư Này Trong 12 Phút

marsbit05/25 04:26

Người đầu tiên bay qua sao Hỏa là một thợ đào Bitcoin

Bài viết kể về hành trình của Vương Thuần, đồng sáng lập F2Pool, từ một thợ đào Bitcoin tiên phong trở thành người chỉ huy sứ mệnh bay qua sao Hỏa đầu tiên của loài người. Năm 2013, Vương Thuần cùng "Cá Thần" thành lập F2Pool, mỏ đào Bitcoin đầu tiên tại Trung Quốc. Sau hơn một thập kỷ, F2Pool đã đào được hơn 1,3 triệu Bitcoin. Cùng với việc thành lập stake.fish vào năm 2018, tài sản của ông đạt đến hàng trăm triệu USD, trở thành nền tảng tài chính cho các tham vọng khám phá không gian. Từ nhỏ, Vương Thuần đã bị cuốn hút bởi những vùng đất xa xôi và vũ trụ. Sau khi tích lũy được của cải, ông bắt đầu thực hiện ước mơ khám phá. Năm 2025, ông tự mình tài trợ và chỉ huy sứ mệnh Fram2, thực hiện chuyến bay có người lái đầu tiên trên quỹ đạo cực, phá vỡ kỷ lục tồn tại từ năm 1963. Thành công của Fram2 mở đường cho kế hoạch táo bạo hơn. Vào tháng 5/2026, Vương Thuần tuyên bố sẽ chỉ huy tàu Starship của SpaceX thực hiện sứ mệnh liên hành tinh đầu tiên: bay vòng qua Mặt Trăng, tiếp cận sao Hỏa và trở về Trái Đất trong hành trình kéo dài hai năm. Đây sẽ là sứ mệnh liên hành tinh có người lái đầu tiên do tư nhân tài trợ và chỉ huy. Câu chuyện của Vương Thuần minh họa cho một xu hướng mới: của cải được tạo ra từ công nghệ như Bitcoin đang mở ra cánh cửa cho các cá nhân tự định nghĩa và thực hiện những nhiệm vụ khám phá không gian đầy tham vọng, vốn trước đây chỉ thuộc về các quốc gia. Hành trình từ mỏ đào Bitcoin đến không gian sâu thẳm của ông là một bước tiến trong việc mở rộng biên giới của nền văn minh nhân loại.

marsbit05/24 02:32

Người đầu tiên bay qua sao Hỏa là một thợ đào Bitcoin

marsbit05/24 02:32

活动图片