# Bài viết Liên quan Thay đổi Chính sách

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Thay đổi Chính sách", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Dương Công Mộ Đạo, Ám Độ Trần Thương, Walsh Lót Đường Cho Việc 'Hạ Lãi Suất' Vào Tháng 9?

Tác giả Peter Tchir từ Academy Securities đưa ra quan điểm gây tranh cãi rằng Chủ tịch Fed Kevin Walsh đang sử dụng tư thế diều hâu như một bức màn khói. Mục tiêu thực sự có thể là chuẩn bị cho một lộ trình cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và tháng 10, sát thời điểm bầu cử giữa kỳ. Lập luận dựa trên logic chính trị - kinh tế: chính quyền Trump luôn ưa chuộng lãi suất thấp. Walsh có thể đang đóng vai diều hâu để kiểm soát lợi suất trái phiếu dài hạn và bảo vệ vẻ ngoài độc lập của Fed, trước khi chuyển hướng sang nới lỏng với lý do "dựa vào dữ liệu". Tchir chỉ trích các thước đo lạm phát hiện tại như PCE là lỗi thời, đề xuất sử dụng các chỉ số thay thế như Chỉ số giá thuê mới (NTRR) của Fed Cleveland hoặc dữ liệu thời gian thực từ Truflation (hiện cho thấy lạm phát cốt lõi khoảng 1.45%). Ông cho rằng Fed có thể định nghĩa lại "gần 2%" thành "trong khoảng 2%", tạo không gian cho việc cắt giảm. Về lạm phát AI, ông lập luận rằng việc tăng giá của Apple cho thấy sức tiêu dùng mong manh, và lãi suất cao không thể kiềm chế đầu tư vào AI - vốn không nhạy cảm với lãi suất - nhưng lại làm tổn thương người đi vay thông thường. Khuyến nghị đầu tư: Tập trung vào lợi suất đầu kỳ (short-end), tăng tỷ trọng ngành năng lượng (đặc biệt hạt nhân), và thận trọng với định giá AI/trung tâm dữ liệu.

marsbit06/29 04:44

Dương Công Mộ Đạo, Ám Độ Trần Thương, Walsh Lót Đường Cho Việc 'Hạ Lãi Suất' Vào Tháng 9?

marsbit06/29 04:44

Các phe bồ câu trong Fed tập thể chuyển sang diều hâu, buổi ra mắt của Warsh "tiến thoái lưỡng nan"

Bài báo phân tích bối cảnh chính sách khó khăn mà Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh đối mặt trong cuộc họp lãi suất đầu tiên do ông chủ trì. Trước đây được Tổng thống Trump lựa chọn với lập trường thiên hướng giảm lãi suất (dovish), nhưng hiện tại Fed đang chuyển hướng thảo luận về khả năng tăng lãi suất do lạm phát Mỹ tăng cao (vượt 3%), thị trường lao động mạnh và áp lực từ giá dầu. Các quan chức "dovish" như Christopher Waller đã thay đổi lập trường, không loại trừ khả năng tăng lãi suất trong tương lai. Ngay cả những thành viên trung lập như Lisa Cook cũng bắt đầu cởi mở với ý tưởng tăng lãi suất nếu lạm phát không giảm. Trong khi đó, phe "hawkish" (thiên hướng thắt chặt) đã từ lâu phản đối việc giảm lãi suất và nay càng củng cố lập trường, lo ngại rằng lãi suất thực tế đang giảm. Dự kiến, Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp này, nhưng có thể xóa cụm từ "thiên hướng nới lỏng" khỏi thông cáo và điều chỉnh "dot plot" để phản ánh ít kỳ vọng giảm lãi suất hơn, thậm chí có thể có dự báo tăng lãi suất. Bài báo nhấn mạnh tình thế tiến thoái lưỡng nan của Chủ tịch Warsh: ông phải điều hành một Ủy ban mà mình không trực tiếp lựa chọn, sử dụng các công cụ dự báo mà ông từng chỉ trích, và có thể phải dẫn dắt Fed theo hướng đi ngược lại mong muốn của người đã bổ nhiệm ông. Thông điệp chính từ cuộc họp này có thể là bước đi tiếp theo của Fed nhiều khả năng là tăng lãi suất.

marsbit06/17 05:23

Các phe bồ câu trong Fed tập thể chuyển sang diều hâu, buổi ra mắt của Warsh "tiến thoái lưỡng nan"

marsbit06/17 05:23

Tiền mã hóa Nhắm mục tiêu Thị trường Hưu trí Mỹ Trị giá 49 nghìn tỷ USD

Ngành công nghệ tiền điện tử đang nhắm đến thị trường hưu trí Mỹ trị giá 49,1 nghìn tỷ USD thông qua các tài khoản IRA tự quản (Self-Directed IRA). IRA Financial, một tổ chức hàng đầu, vừa ra mắt nền tảng mới cho phép nhà đầu tư giao dịch gần 100 mã token tiền điện tử cùng với cổ phiếu, bất động sản, vàng và vốn cổ phần tư nhân trong một tài khoản duy nhất với mức phí hàng năm thấp. Người sáng lập Adam Bergman chỉ trích các tổ chức tài chính lớn đã "xây tường" ngăn cản tài sản thay thế, động cơ là vì họ không thu được phí quản lý dựa trên tài sản. Xu hướng quản lý đang thay đổi với lệnh hành pháp gần đây của Tổng thống Trump, tạo điều kiện cho tài sản kỹ thuật số tiếp cận các kế hoạch hưu trí. Tuy nhiên, các cơ quan quản lý cảnh báo về rủi ro cao hơn với IRA tự quản, vì người giữ tài khoản tự chịu trách nhiệm hoàn toàn cho các quyết định đầu tư. IRA Financial từng bị tin tặc đánh cắp 36 triệu USD vào năm 2022, làm nổi bật rủi ro về việc lưu ký tập trung. Việc tự giữ khóa riêng tư cho tiền điện tử trong IRA cũng có thể dẫn đến việc tài khoản bị mất tư cách, gây ra sự kiện chịu thuế. Dù vậy, Bergman vẫn tin rằng tài sản thay thế là chìa khóa để tạo dựng sự giàu có và tiếp tục ủng hộ việc tích hợp chúng vào kế hoạch hưu trí. Ông khuyến nghị các nhà đầu tư nên tham vấn cố vấn chuyên nghiệp do tính chất phức tạp và rủi ro tiềm ẩn.

marsbit06/02 10:52

Tiền mã hóa Nhắm mục tiêu Thị trường Hưu trí Mỹ Trị giá 49 nghìn tỷ USD

marsbit06/02 10:52

Trump dừng chỉ thị hành chính về AI, lo ngại cạnh tranh lấn át quản lý

Tóm tắt: Chính quyền Trump đã dừng đột ngột một sắc lệnh hành pháp về AI ngay trước giờ ký, vốn được kỳ vọng sẽ thiết lập cơ chế đánh giá rủi ro an ninh quốc gia và mạng đối với các mô hình AI tiên tiến trước khi phát hành. Theo kế hoạch ban đầu, các công ty hàng đầu như OpenAI, Google, Anthropic và xAI sẽ tự nguyện chia sẻ mô hình của họ với chính phủ Mỹ 90 ngày trước khi công bố công khai để đánh giá rủi ro. Tuy nhiên, Tổng thống Trump từ chối phê chuẩn, lý do là ông "không muốn bất cứ điều gì cản trở vị thế dẫn đầu của Mỹ trong lĩnh vực AI". Sự thay đổi bất ngờ này phản ánh mâu thuẫn cốt lõi trong chính sách AI của Mỹ: nhu cầu quản lý rủi ro hệ thống tiềm ẩn từ các mô hình tiên tiến (như lỗ hổng an ninh mạng, tác động việc làm) với áp lực duy trì lợi thế cạnh tranh chiến lược, đặc biệt là với Trung Quốc. Ngay cả một khuôn khổ "tự nguyện, hợp tác" và không phải là cơ chế phê duyệt bắt buộc cũng bị hoãn lại vì lo ngại làm chậm đổi mới. Bối cảnh này diễn ra khi các cuộc thăm dò cho thấy cử tri Mỹ lo ngại về tác động của AI và ủng hộ các biện pháp kiểm tra an toàn mạnh mẽ hơn. Việc chậm ký sắc lệnh cho thấy AI đang trở thành vấn đề nơi giao thoa giữa an ninh quốc gia, kinh tế vĩ mô và quản trị chính trị, khiến việc cân bằng giữa quản lý rủi ro và thúc đẩy cạnh tranh trở nên phức tạp.

marsbit05/22 05:11

Trump dừng chỉ thị hành chính về AI, lo ngại cạnh tranh lấn át quản lý

marsbit05/22 05:11

Cơn Bão Walsh Sắp Ập Đến

Bài viết cảnh báo về nguy cơ thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ định giá cao, đối mặt với áp lực khi lãi suất trái phiếu dài hạn (30 năm) duy trì ở mức cao (trên 5%) và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh có thể ít can thiệp hỗ trợ thị trường hơn. Nguyên nhân chính khiến lãi suất dài hạn khó giảm bao gồm: lạm phát dai dẳng, lo ngại về tài khóa và nợ công Mỹ ngày càng tăng, cùng cấu trúc cung-cầu trái phiếu bất lợi. Warsh, với quan điểm ủng hộ rút gọn bảng cân đối kế toán (QT), có thể khiến lãi suất dài hạn tăng thêm, làm suy yếu trụ cột định giá dựa trên dòng tiền chiết khấu trong tương lai. Dù câu chuyện AI tạo ra lợi nhuận, nó chưa đủ nhanh và rộng khắp để bù đắp áp lực từ môi trường lãi suất cao. Warsh có thể không gây ra khủng hoảng, nhưng sẽ khiến thị trường nhận ra logic định giá phụ thuộc vào lãi suất thấp và sự hỗ trợ của Fed đang trở nên mong manh.

marsbit05/19 05:00

Cơn Bão Walsh Sắp Ập Đến

marsbit05/19 05:00

Chính sách mới của Claude, bỏ rơi những người dùng Agent trung thành nhất

**Tóm tắt chính sách mới của Claude (Anthropic) về Agent SDK:** Anthropic thông báo thay đổi lớn trong cách tính phí sử dụng Claude Agent SDK và các công cụ tự động hóa (claude -p, OpenClaw, Hermes...), có hiệu lực từ 15/6/2026. Trước đây, các cuộc gọi này dùng chung hạn mức với gói đăng ký (subscription). Nay chúng được tách riêng. Thay vào đó, người dùng trả phí (Pro, Max, Team, Enterprise) sẽ nhận một khoản tín dụng (credit) cố định hàng tháng tính theo giá bán lẻ API: Pro $20, Max 5x $100, Max 20x $200. Tín dụng này chỉ dành cho lệnh gọi tự động, không dồn sang tháng sau. Hạn mức gói đăng ký cũ được giữ nguyên, chỉ dành cho tương tác thủ công trên Claude Code và claude.ai. Động thái này được cho là để sửa lỗ hổng định giá: gói đăng ký dựa trên giới hạn tốc độ gõ của con người, trong khi Agent có thể chạy 24/7, tiêu thụ token giá trị gấp 10-25 lần phí đăng ký, gây thất thoát lớn khi số lượng người dùng tăng. Anthropic cũng nâng hạn mức Claude Code tạm thời để xoa dịu người dùng tương tác. Đối thủ OpenAI ngay lập tức tranh thủ cơ hội, tung chương trình khuyến mãi chuyển đổi miễn phí 2 tháng cho Codex (không phân biệt cách gọi) và công cụ di chuyển dự án từ Claude Code, nhắm vào các nhà phát triển bị ảnh hưởng. Bài viết nhận định đây là màn mở màn cho cuộc chiến định giá và giành nhà phát triển trong cuộc đua AGI/ASI, giữa hai liên minh Anthropic+Google+Amazon+SpaceX và OpenAI+Microsoft. Kỷ nguyên "all-you-can-eat" cho AI sắp kết thúc, xu hướng tính phí theo lượng tiêu thụ thực tế sẽ lên ngôi.

marsbit05/15 00:27

Chính sách mới của Claude, bỏ rơi những người dùng Agent trung thành nhất

marsbit05/15 00:27

Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed: Một sự chuyển hướng ủng hộ tiền mã hóa?

Tổng thống Trump đã đề cử Kevin Warsh thay thế Jerome Powell làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed), làm dấy lên hy vọng về một chính sách tiền tệ thiên về tiền điện tử. Tuy nhiên, đề cử này đang vấp phải sự phản đối từ Thượng nghị sĩ Thom Tillis, người tuyên bố sẽ chặn mọi đề cử cho đến khi kết thúc điều tra hình sự liên quan đến Powell. Bối cảnh kinh tế hiện tại phức tạp với lạm phát dai dẳng (CPI 2.7%) và giá dầu tăng do căng thẳng địa chính trị, điều này có thể cản trở kế hoạch cắt giảm lãi suất mạnh tay mà Trump kỳ vọng. Mặc dù giá Bitcoin phục hồi trên 72.000 USD, chỉ số Fear and Greed vẫn trong vùng "Sợ hãi", phản ánh tâm lý thận trọng. Nếu Warsh được xác nhận và cắt lãi suất trong khi lạm phát vẫn cao, điều này có thể làm suy yếu niềm tin vào đồng USD và thúc đẩy sự quan tâm đến các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin như một công cụ bảo toàn giá trị.

ambcrypto03/05 10:51

Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed: Một sự chuyển hướng ủng hộ tiền mã hóa?

ambcrypto03/05 10:51

Từ Dòng Tiền Chảy Ra Ngoài Đến Đón Nhận: Sự Chuyển Hướng của Doanh Nghiệp Hàn Quốc Đằng Sau Con Số 160 Nghìn Tỷ Won

Trong 8 năm qua, Hàn Quốc đã duy trì thái độ phân chia tinh tế đối với tài sản tiền mã hóa. Một bên là thị trường giao dịch sôi động và đầy cảm xúc với mật độ nhà đầu tư cá nhân cao, bên kia là các quy định cấm các công ty niêm yết và tổ chức chuyên nghiệp nắm giữ hoặc cấu trúc các tài sản này. Ngày 12/1, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) chính thức phê duyệt quy định cho phép các công ty niêm yết và nhà đầu tư chuyên nghiệp được phân bổ tối đa 5% vốn chủ sở hữu để đầu tư vào 20 tài sản tiền mã hóa hàng đầu về vốn hóa thị trường. Đây là dấu chấm hết cho lệnh cấm thực chất đối với sự tham gia của các tổ chức kể từ năm 2017. Động thái này không khuyến khích mạo hiểm mà là một sự điều chỉnh hợp lý, muộn màng. Nguyên nhân xuất phát từ thực tế: năm 2025, lượng vốn của nhà đầu tư Hàn Quốc chuyển ra các sàn giao dịch nước ngoài đã vượt quá 160 nghìn tỷ won (khoảng 1.100 tỷ USD). Việc duy trì lệnh cấm không còn là thận trọng mà đang khuếch đại lỗ hổng hệ thống, khiến rủi ro và vốn cùng chảy ra ngoài. Gần đây, Bộ Tài chính Hàn Quốc cũng bày tỏ sẽ thúc đẩy việc ra mắt ETF tiền mã hóa spot. Cùng với việc cho phép các công ty nắm giữ trực tiếp, logic giám sát đang chuyển dịch rõ ràng từ "ngăn chặn" sang "hướng dẫn", nhằm xây dựng một lộ trình tham gia đầy đủ cho các tổ chức trong khuôn khổ pháp lý. Bước đi này đánh dấu sự thay đổi trong vai trò của tiền mã hóa tại Hàn Quốc: từ một thị trường xám bị khoan dung, nó đã chính thức trở thành một loại tài sản có thể được quản lý, ràng buộc và phải được thừa nhận trong hệ thống tài chính.

比推01/13 05:04

Từ Dòng Tiền Chảy Ra Ngoài Đến Đón Nhận: Sự Chuyển Hướng của Doanh Nghiệp Hàn Quốc Đằng Sau Con Số 160 Nghìn Tỷ Won

比推01/13 05:04

Tiger Research: Một năm sau khi chính quyền Trump nhậm chức, sự biến đổi của ngành công nghiệp tiền mã hóa Hoa Kỳ

Dưới thời chính quyền Tổng thống Trump tái đắc cử, chính sách tiền mã hóa của Hoa Kỳ đã có bước chuyển mạnh mẽ sang ủng hộ ngành công nghiệp này. Mục tiêu trọng tâm là tích hợp tiền mã hóa vào cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống với các quy tắc rõ ràng. Các cơ quan quản lý chính đã có những thay đổi cụ thể: SEC chuyển từ việc thực thi bằng kiện tụng sang xây dựng các quy tắc minh bạch để phân loại tài sản; CFTC công nhận Bitcoin và Ethereum là hàng hóa và cho phép sử dụng làm tài sản thế chấp; OCC cấp phép ngân hàng trust liên bang cho các công ty như Circle và Ripple, cho phép họ hoạt động toàn quốc. Quốc hội cũng thông qua Đạo luật GENIUS, thiết lập các tiêu chuẩn pháp lý rõ ràng cho stablecoin. Mặc dù vẫn tồn tại những căng thẳng nội bộ giữa các cơ quan, Hoa Kỳ vẫn đang tiến lên một cách nhất quán với chiến lược biến mình thành trung tâm toàn cầu của ngành công nghiệp tiền mã hóa thông qua việc xây dựng khung pháp lý vừa hỗ trợ đổi mới vừa đảm bảo giám sát.

marsbit12/25 02:20

Tiger Research: Một năm sau khi chính quyền Trump nhậm chức, sự biến đổi của ngành công nghiệp tiền mã hóa Hoa Kỳ

marsbit12/25 02:20

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow