# Bài viết Liên quan Hợp đồng vĩnh viễn

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Hợp đồng vĩnh viễn", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

dYdX đổi ‘áo mới’ tái khởi nghiệp, lần này hợp tác với Robinhood liệu có thành công?

Ngày 1/7, sàn DEX Arcus - sản phẩm hợp tác giữa dYdX Labs và Robinhood Crypto - đã chính thức ra mắt phiên bản Beta. Nền tảng được triển khai trên Robinhood Chain, hỗ trợ giao dịch giao ngay 95 mã chứng khoán được token hóa và có kế hoạch ra mắt hợp đồng vĩnh cửu đa tài sản. Arcus không phải là bản nâng cấp của dYdX Chain mà là một hướng đi hoàn toàn mới của đội ngũ dYdX. Trọng tâm của Arcus là cung cấp môi trường giao dịch 24/7, không giới hạn thời gian thị trường, kết hợp với tính năng tự lưu ký, thanh khoản cấp tổ chức và khả năng thực thi hiệu suất cao. Các tính năng chính hiện tại bao gồm giao dịch giao ngay với 95 stock token (phí 0% trên web), hợp đồng vĩnh cửu đang trong giai đoạn testnet, cùng thanh khoản sâu từ các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp. Trong tương lai, nền tảng dự kiến sẽ cung cấp quyền truy cập Pre-IPO vào các công ty chưa niêm yết như OpenAI và cho phép sử dụng chứng khoán token hóa làm tài sản thế chấp cho giao dịch phái sinh. Sự hợp tác này giúp Arcus tiếp cận cơ sở khách hàng tiềm năng rộng lớn từ Robinhood (khoảng 28 triệu người dùng). Động thái này được xem như một nỗ lực mới của đội ngũ dYdX sau khi phiên bản hoàn toàn phi tập trung v4 của họ gặp phải một số vấn đề về hiệu suất và trải nghiệm người dùng, dẫn đến việc bị lu mờ trên thị trường. Arcus hoạt động như một "sản phẩm song song", tập trung vào chính nền tảng giao dịch và khai thác lĩnh vực RWA (Tài sản trong thế giới thực), trong khi dYdX Chain vẫn tiếp tục hoạt động độc lập. Hiện tại, chưa có thông báo chính thức nào về kế hoạch phát hành token riêng cho Arcus.

marsbit07/02 04:37

dYdX đổi ‘áo mới’ tái khởi nghiệp, lần này hợp tác với Robinhood liệu có thành công?

marsbit07/02 04:37

Giá Synapse tăng mạnh 13% – Tại sao cơ bản của SYN vẫn cần thận trọng

Synapse (SYN) đã tăng 13% trong ngày qua, thu hút sự chú ý nhờ hoạt động mua vào của cá voi, đặc biệt là khoản đầu tư trị giá 2,2 triệu USD từ Arthur Hayes. Hayes ủng hộ tokenomics của SYN và tiềm năng của sản phẩm options on-chain Hypercall. Tuy nhiên, thị trường phái sinh cho thấy sự thận trọng khi tỷ lệ tài trợ (Funding Rate) âm, cho thấy các vị thế short lớn đang đặt cược vào việc giá sẽ điều chỉnh. Quan trọng hơn, các chỉ số cơ bản của giao thức Synapse rất yếu. Với vốn hóa thị trường khoảng 91 triệu USD, giao thức này chỉ tạo ra doanh thu gộp và lợi nhuận gộp khoảng 3.000 USD trong quý 2/2026, sụt giảm mạnh so với cùng kỳ năm 2024. Điều này cho thấy đợt tăng giá chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý và định vị giao dịch, thay vì hiệu suất tài chính thực tế của giao thức.

ambcrypto06/30 01:03

Giá Synapse tăng mạnh 13% – Tại sao cơ bản của SYN vẫn cần thận trọng

ambcrypto06/30 01:03

Hyperliquid: USDH suy giảm xuống 20 triệu USD – Đây là thứ thay thế nó

Hyperliquid đang chứng kiến sự thay đổi lớn trong thị trường stablecoin của mình (HYPE), khi thanh khoản ngày càng tập trung vào USD Coin (USDC) thay vì stablecoin gốc USDH. Số dư USDH đã giảm mạnh xuống chỉ còn 20 triệu USD, trong khi USDC thống trị với 5,74 tỷ USD trong tổng pool 5,96 tỷ USD. Xu hướng này phản ánh sự ưa chuộng của nhà giao dịch đối với tài sản có tính thanh khoản sâu và đã được thiết lập. Hyperliquid Foundation đã cấp khoản tài trợ 10 triệu USD để hỗ trợ chi phí di chuyển và đảm bảo các giao thức HIP-1, HIP-3, HyperEVM, cầu nối và thị trường gốc hoạt động trơn tru. Người dùng có thể dễ dàng hoán đổi USDH lấy USDC. Hoạt động của giao thức vẫn mạnh mẽ với khoảng 6.932 địa chỉ hoạt động hàng ngày và hơn 315.000 giao dịch hàng ngày. Khối lượng giao dịch phái sinh duy trì gần 2,8 tỷ USD. Doanh thu phí hàng năm lớn đang tạo ra giá trị lặp lại cho hệ sinh thái, chảy vào HYPE thông qua đặt cọc, phí ưu tiên, mua lại và khuyến khích. Sự thống trị của USDC được củng cố bởi hiệu ứng mạng, biến nó thành tài sản thế chấp ưa thích. Nếu hoạt động thể chế tiếp tục mở rộng, vị thế của USDC có thể càng vững chắc, trong khi USDH cần những cải tiến tiện ích đáng kể để giành lại thị phần.

ambcrypto06/29 11:03

Hyperliquid: USDH suy giảm xuống 20 triệu USD – Đây là thứ thay thế nó

ambcrypto06/29 11:03

Token chính là tài sản: Ba loại token hóa cổ phiếu, loại nào phù hợp với bạn?

**Token hóa cổ phiếu: Ba mô hình và sự lựa chọn phù hợp** Đối với các nhà đầu tư quốc tế muốn tiếp cận cổ phiếu Mỹ như SpaceX hay NVIDIA, giao dịch truyền thống thường phức tạp. Token hóa cổ phiếu trên blockchain cung cấp giải pháp thay thế với ba mô hình chính, mang lại các quyền lợi và rủi ro khác nhau. **1. Cổ phiếu gốc trên chuỗi (Ví dụ: Superstate):** Cổ phiếu được đăng ký trực tiếp trên blockchain (ví dụ: Solana). Người nắm giữ token có tên trong sổ cổ đông chính thức, sở hữu đầy đủ quyền biểu quyết, cổ tức và địa vị pháp lý. Đây là hình thức quyền sở hữu hoàn chỉnh nhất. **2. Token được chứng thực bởi cổ phiếu thật (Ví dụ: Backed, Ondo):** Các công ty phát hành tạo ra token thông qua một thực thể đặc biệt (SPV) ở nước ngoài, với mỗi token được hỗ trợ 1:1 bởi cổ phiếu thật được lưu ký. Người nắm giữ được hưởng lợi từ biến động giá và cổ tức (thường được tái đầu tư tự động), nhưng *không trực tiếp sở hữu* cổ phiếu cơ bản mà chỉ có quyền đối với SPV. Mô hình này cung cấp tính thanh khoản cao và khả năng kết hợp (composability) tốt trong DeFi (dùng làm tài sản thế chấp). Rủi ro tiềm ẩn nằm ở độ tin cậy của SPV và cơ chế lưu ký. **3. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn (Perpetuals - Ví dụ: TradeXYZ, Ostium):** Đây hoàn toàn là công cụ phái sinh. Không có cổ phiếu thật nào được nắm giữ làm tài sản cơ bản. Giá token được duy trì thông qua cơ chế "funding rate" để bám sát giá thị trường gốc. Mô hình này cho phép giao dịch đòn bẩy cao, 24/7 và có thể ra mắt rất nhanh cho bất kỳ tài sản nào có nguồn cấp dữ liệu giá. Nó phục vụ chủ yếu cho mục đích đầu cơ giá, không mang lại quyền sở hữu hay cổ tức. **Tóm lại, thị trường đang phân hóa theo nhu cầu:** Mô hình 1 cho các nhà đầu tư coi trọng quyền sở hữu pháp lý đầy đủ. Mô hình 2 cân bằng giữa việc tiếp xúc với giá cổ phiếu thật và tiện ích trên chuỗi. Mô hình 3 đáp ứng nhu cầu giao dịch linh hoạt, đòn bẩy mà không cần quan tâm đến quyền sở hữu thực tế. Giá trị cốt lõi của token nằm ở chức năng và tính linh hoạt của nó, không nhất thiết phải gắn liền với quyền sở hữu cổ phiếu truyền thống.

marsbit06/29 09:20

Token chính là tài sản: Ba loại token hóa cổ phiếu, loại nào phù hợp với bạn?

marsbit06/29 09:20

Bản thân token chính là tài sản: Ba loại token hóa cổ phiếu, loại nào phù hợp với bạn?

**Tiêu đề: Bản thân Token đã là Tài sản: Ba Loại Cổ phiếu Token hóa, Loại nào Phù hợp với Bạn?** **Tóm tắt:** Bài viết phân tích ba mô hình token hóa cổ phiếu đang phát triển, cung cấp lựa chọn thay thế để tiếp cận thị trường chứng khoán Mỹ cho nhà đầu tư toàn cầu, đặc biệt là những người gặp khó khăn về mặt pháp lý và địa lý. 1. **Cổ phiếu gốc trên chuỗi (Native On-Chain Equity):** Doanh nghiệp đăng ký cổ phần trực tiếp trên blockchain (ví dụ: Superstate). Người nắm giữ token được ghi danh vào sổ cổ đông chính thức, có đầy đủ quyền biểu quyết, nhận cổ tức và tư cách pháp lý. Đây là hình thức quyền sở hữu hoàn chỉnh nhất. 2. **Token được đảm bảo bởi cổ phiếu thật (Backed Tokens):** Một thực thể SPV (ở Jersey hoặc BVI) nắm giữ cổ phiếu thật và phát hành token đại diện (ví dụ: Backed, Ondo). Người dùng có quyền lợi kinh tế (giá cổ phiếu, cổ tức tự động tái đầu tư) nhưng không trực tiếp sở hữu cổ phần hay có quyền biểu quyết. Ưu điểm là tính kết hợp (composability) cao trong DeFi (dùng làm tài sản thế chấp). Rủi ro nằm ở độ tin cậy của SPV và cơ chế dự trữ. 3. **Hợp đồng tương lai vĩnh viễn (Perpetual Futures):** Hoàn toàn không có cổ phiếu thật hỗ trợ (ví dụ: TradeXYZ trên Hyperliquid, Ostium). Đây là công cụ đầu cơ thuần túy, giá được neo với thị trường gốc thông qua cơ chế funding rate. Giao dịch 24/7, dễ triển khai và có tính thanh khoản rất cao, cho phép tiếp cận sớm các công ty chưa niêm yết (như SpaceX). Bài viết chỉ ra rằng, trong khi hai loại token có tài sản hỗ trợ đầu tiên đại diện cho hơn 650,000 cổ phiếu NVIDIA thật, khối lượng giao dịch của Hợp đồng vĩnh viễn lại gấp 4-5 lần, phản ánh nhu cầu thực tế cho các công cụ giao dịch linh hoạt, bất kể quyền sở hữu thực. **Kết luận:** Giá trị cốt lõi của token không nhất thiết phải phụ thuộc vào việc sở hữu cổ phiếu thật. Ba mô hình token hóa phục vụ ba nhu cầu khác nhau: vốn dài hạn cần quyền sở hữu đầy đủ, người dùng DeFi cần tính thanh khoản và khả năng kết hợp, và nhà đầu cư ưa thích đòn bẩy và giao dịch không ngừng nghỉ. Token hóa không thay thế cổ phiếu truyền thống, mà là công cụ tài chính mới được phân tầng để thích ứng với các nhu cầu đa dạng này.

Foresight News06/29 09:09

Bản thân token chính là tài sản: Ba loại token hóa cổ phiếu, loại nào phù hợp với bạn?

Foresight News06/29 09:09

Ngay cả CZ cũng khen Hyperliquid 'tuyệt vời', nhưng hào nước bảo vệ lớn nhất của nó, có lẽ cũng là rủi ro lớn nhất

Tác giả Liam 'Akiba' Wright trên Cryptoslate thảo luận về những đánh giá của cựu CEO Binance, CZ, đối với nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung Hyperliquid. Trong một podcast, CZ khen ngợi sản phẩm của Hyperliquid là "tuyệt vời" nhưng đồng thời chỉ ra rằng Binance không thể và sẽ không cạnh tranh trong phân khúc "không KYC + tường thuật phi tập trung" mà Hyperliquid đang hoạt động, do những rủi ro pháp lý và tuân thủ đi kèm. Bài viết phân tích rằng lợi thế cạnh tranh chính (hay "hào rào bảo vệ") của Hyperliquid nằm ở khả năng cung cấp trải nghiệm giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu mà không yêu cầu xác minh danh tính (KYC) nghiêm ngặt, khác biệt với các sàn giao dịch tập trung tuân thủ. Tuy nhiên, chính đặc điểm này cũng là rủi ro lớn nhất của họ. Cơ quan quản lý, như FCA của Anh (đã đưa ra cảnh báo về Hyperliquid), ngày càng chú ý và có thể xem xét mô hình này dưới góc độ một nhà cung cấp dịch vụ tài chính cần được cấp phép. Bài viết chỉ ra rằng trong khi các thị trường được quản lý chặt chẽ (như CME, Cboe) đang phát triển các sản phẩm tương tự như hợp đồng vĩnh cửu, thì lợi thế còn lại của Hyperliquid sẽ ngày càng thu hẹp vào yếu tố "truy cập mở" – yếu tố dễ bị áp lực pháp lý nhất. Nhận xét của CZ nhấn mạnh sự đánh đổi then chốt: Hyperliquid có một vị trí độc đáo vì Binance không thể sao chép mô hình của họ, nhưng thành công lâu dài phụ thuộc vào việc liệu "hào rào bảo vệ" đó có thể chịu được áp lực ngày càng tăng từ các nhà quản lý hay không.

marsbit06/25 08:35

Ngay cả CZ cũng khen Hyperliquid 'tuyệt vời', nhưng hào nước bảo vệ lớn nhất của nó, có lẽ cũng là rủi ro lớn nhất

marsbit06/25 08:35

Tuyên Bố ETF Hyperliquid Thu Hút Sự Chú Ý Khi Câu Chuyện HYPE Phát Triển Trên X

Tuyên bố từ AlphaOnChain trên X (trước đây là Twitter) ngày 20 tháng 6 cho biết ba quỹ ETF Hyperliquid (HYPE) được ra mắt vào tháng 5 năm 2026 đã tích lũy tổng cộng 158 triệu USD tài sản. Trong đó, ETF Bitwise HYPE được cho là có 88 triệu USD và ETF 21Shares HYPE có 66 triệu USD. Thông tin này đã thu hút sự chú ý vào cuối tuần, củng cố cho nhận định rằng HYPE đang trở thành một trong những đồng altcoin được theo dõi sát sao, khi các nhà giao dịch tìm kiếm cơ hội vượt trội ngoài Bitcoin và Ethereum. Tuy nhiên, bài viết nhấn mạnh một cảnh báo quan trọng: các con số này đến từ một bài đăng trên mạng xã hội, chưa được xác minh bởi dữ liệu chính thức từ nhà phát hành quỹ, hồ sơ trao đổi hoặc trang thông tin quỹ. Do đó, chúng nên được coi là một tín hiệu cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng xung quanh đồng tiền HYPE, chứ không phải là bằng chứng cuối cùng về dòng tiền thực tế. Hyperliquid thu hút cộng đồng nhờ hệ sinh thái tập trung vào giao dịch perpetual trên chuỗi và cơ sở hạ tầng sàn giao dịch. Nếu các sản phẩm ETF liên quan đến HYPE thực sự thu hút được lượng tài sản đáng kể, điều này có thể cho thấy nhu cầu từ cả tổ chức và nhà đầu tư cá nhân đang bắt đầu mở rộng sang các tài sản crypto có rủi ro cao hơn. Đối với các nhà giao dịch, dù sự quan tâm trên mạng xã hội có thể tác động ngắn hạn đến thị trường, nhưng sự tăng trưởng bền vững thường cần đến nhu cầu đã được xác nhận, thanh khoản và sự phát triển liên tục của hệ sinh thái.

bitcoinist06/21 02:25

Tuyên Bố ETF Hyperliquid Thu Hút Sự Chú Ý Khi Câu Chuyện HYPE Phát Triển Trên X

bitcoinist06/21 02:25

Giá LIT đạt mức cao mới trong nửa năm, nhiên liệu cho vòng quay mua lại còn có thể 'cháy' bao lâu?

Tóm tắt: LIT, token gốc của sàn giao dịch phái sinh phi tập trung Lighter, đã đạt mức cao nhất trong sáu tháng gần đây, vượt 1,9 USD vào ngày 18/6, trước khi điều chỉnh về khoảng 1,6 USD. Động lực chính đến từ cơ chế "bánh xe mua lại" (buyback flywheel), nơi toàn bộ doanh thu phí của giao thức được dùng để mua lại LIT trên thị trường mở một cách tự động, tạo ra áp lực mua liên tục. Tính đến nay, khoảng 15 triệu LIT (6% nguồn cung lưu hành) đã được mua lại với giá trị ước tính 21 triệu USD. Bài viết so sánh Lighter với đối thủ chính Hyperliquid (HYPE). Trong khi Lighter nổi bật với cơ chế mua lại minh bạch và yêu cầu nhà cung cánh thanh khoản (LLP) phải stake LIT, Hyperliquid có quy mô lớn hơn đáng kể về khối lượng giao dịch và mở rộng sang nhiều lĩnh vực như RWA hay thị trường dự đoán. Hyperliquid còn nhận được sự ủng hộ từ các tổ chức lớn và đã có ETF spot, trong khi LIT chủ yếu dựa vào thị trường thứ cấp và cơ chế mua lại. Một yếu tố hỗ trợ giá LIT là 75% tổng nguồn cung token vẫn đang bị khóa, với phần của đội ngũ và nhà đầu tư bắt đầu mở khóa tuyến tính từ tháng 12/2026, tạm thời tránh được áp lực bán. Tuy nhiên, bài viết đặt câu hỏi về tính bền vững của động lực tăng giá nếu không có thêm sự hỗ trợ từ các tổ chức hay sự mở rộng hệ sinh thái mạnh mẽ hơn. Tương lai của LIT sẽ phụ thuộc vào khả năng tăng trưởng khối lượng giao dịch và sự thành công của các sản phẩm mới như thị trường Pre-IPO.

Foresight News06/18 06:34

Giá LIT đạt mức cao mới trong nửa năm, nhiên liệu cho vòng quay mua lại còn có thể 'cháy' bao lâu?

Foresight News06/18 06:34

Phía sau đà tăng liên tục chạm đỉnh lịch sử của HYPE, các 'đàn em' trong hệ sinh thái lại không theo kịp

Ngày 16/6, HYPE chạm 76,965 USDT, thiết lập mức cao lịch sử mới và gây thanh lý hơn 11,5 triệu USD vị thế bán. Cùng lúc, ba quỹ ETF HYPE tại Mỹ thu hút dòng vốn ròng 180 triệu USD trong tháng đầu. Tuy nhiên, hệ sinh thái Hyperliquid lại chứng kiến hàng loạt dự án đóng cửa từ tháng 5 đến tháng 6, bao gồm các giao thức cho vay, NFT, stablecoin và DEX. HYPE hoạt động như một "cổ phiếu ứng dụng", với khoảng 97% phí giao thức được dùng để mua lại và đốt token. Giá trị của nó gắn liền với doanh thu từ giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên HyperCore (đạt hơn 2400 tỷ USD khối lượng 30 ngày), chứ không phụ thuộc vào quy mô TVL hay sự thành bại của các dự án trên HyperEVM. Điều này trái ngược với mô hình của ETH, nơi giá trị gắn liền với sự thịnh vượng của toàn hệ sinh thái. Nhiều dự án quan trọng trên HyperEVM như Ventuals, Felix, HypurrFi, Drip.Trade và USDH/Native Markets đã lần lượt tuyên bố ngừng hoạt động. Dù một số từng có TVL lớn và lượng người dùng đáng kể, họ phải đối mặt với thách thức khởi động trong môi trường cạnh tranh khốc liệt mà không nhận được hỗ trợ thanh khoản hay tài trợ từ đội ngũ Hyperliquid. Triết lý thiết kế của Hyperliquid là tối giản: cung cấp blockchain và cơ sở hạ tầng, nhưng không can thiệp vào vận hành. Cơ chế HIP-3 cho phép bất kỳ ai triển khai thị trường hợp đồng vĩnh viễn trực tiếp trên HyperCore, vô tình hút thanh khoản và sự chú ý khỏi các giao thức trên HyperEVM. Sự thành công của HyperCore càng lớn, càng tạo ra hiệu ứng hút nguồn lực, khiến không gian sống cho các dự án ở lớp ngoại vi bị thu hẹp về mặt cấu trúc.

Foresight News06/17 06:35

Phía sau đà tăng liên tục chạm đỉnh lịch sử của HYPE, các 'đàn em' trong hệ sinh thái lại không theo kịp

Foresight News06/17 06:35

Crypto 2029: Dự Đoán Cuối Cùng Về Chu Kỳ 4 Năm Của Ngành Mã Hóa

Vào năm 2026, thị trường tiền mã hóa đang chuyển hướng với việc hợp đồng vĩnh cửu cổ phần tư nhân, đặc biệt cho các công ty như SpaceX hay OpenAI trên các sàn như Hyperliquid, trở thành tài sản giá trị thực duy nhất. Ngược lại, phần lớn altcoin tiếp tục xu hướng giảm. Đến cuối năm, sự cạnh tranh AI khốc liệt khiến lĩnh vực "AI + Crypto" dần mất đi sự liên quan, ngoại trừ các thị trường dự đoán. Đồng thời, một nền kinh tế "thầm lặng" của việc mã hóa tài sản truyền thống (như quỹ thị trường tiền tệ, tín dụng tư nhân) bắt đầu phát triển mạnh mẽ dưới sự bảo trợ của các quy định mới. Năm 2027, các quỹ công khai blockchain buộc phải chọn lựa: tập trung vào cơ sở hạ tầng và dịch vụ tuân thủ cho khách hàng tổ chức. Tuy nhiên, ba lĩnh vực chính - hợp đồng vĩnh cửu tư nhân, stablecoin và mã hóa tài sản - đều chạm trần tăng trưởng do ràng buộc pháp lý và sự không chắc chắn về chính sách, đặc biệt là trước cuộc bầu cử tổng thống Mỹ 2028. Năm 2028, một sự kiện thanh lý chuỗi lớn trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu làm lộ rõ rủi ro cố hữu khi thiếu tài sản cơ sở. Điều này dẫn đến cải cách quy định: cho phép công khai tiếp thị việc chuyển nhượng cổ phần tư nhân thứ cấp cho các nhà đầu tư đủ tiêu chuẩn. Đường biên giữa đầu tư tổ chức và cá nhân tiếp tục mờ đi. Đến năm 2029, một thị trường tăng giá mới xuất hiện, được thúc đẩy bởi việc giao dịch hợp pháp cổ phần thực trong các công ty khởi nghiệp công nghệ tiên tiến. Giá trị của token giờ đây được xác định rõ ràng bởi quyền đòi hợp pháp đối với tài sản thực hoặc dòng tiền. Stablecoin tăng trưởng ổn định. Cơ sở hạ tầng crypto trở thành một phần vô hình của tài chính truyền thống, và hoạt động đầu cơ thu hẹp lại thành một phân khúc nhỏ. Trọng tâm cuối cùng là thị trường giao dịch tài sản, trả lời các câu hỏi cơ bản ban đầu về giá trị token và sự hội nhập. Toàn bộ lập luận phụ thuộc vào một biến số then chốt: liệu các nhà đầu tư cá nhân có được tiếp cận hợp pháp với thị trường cổ phần tư nhân vào năm 2028 hay không.

marsbit06/15 09:09

Crypto 2029: Dự Đoán Cuối Cùng Về Chu Kỳ 4 Năm Của Ngành Mã Hóa

marsbit06/15 09:09

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow

Chính sách Quản lýright-arrow