# Bài viết Liên quan Chính sách Fed

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Chính sách Fed", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Sự phục hồi là ảo tưởng? Thị trường trái phiếu đã đưa ra câu trả lời

Tóm tắt: Trong khi thị trường chứng khoán phục hồi nhanh chóng sau xung đột địa chính trị và tiến sát mức cao lịch sử, thị trường trái phiếu và dầu mỏ đang cảnh báo một câu chuyện hoàn toàn khác. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 30 điểm cơ bản và giá dầu thô WTI tăng 37% so với trước chiến tranh cho thấy áp lực lạm phát vẫn dai dẳng, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có ít không gian để cắt giảm lãi suất, và xung đột Trung Đông chưa được giải quyết triệt để. Thị trường chứng khoán dường như đang định giá một kịch bản hoàn hảo: xung đột sớm kết thúc, lạm phát được kiểm soát, Fed tiếp tục cắt lãi suất và lợi nhuận doanh nghiệp ổn định. Tuy nhiên, động lực tăng giá hiện tại chủ yếu đến từ momentum (đà giao dịch) hơn là cơ bản vững chắc. Sự phân kỳ giữa các loại tài sản này cuối cùng sẽ được điều chỉnh - hoặc thị trường chứng khoán giảm để phù hợp với thực tế từ trái phiếu/dầu, hoặc các thị trường kia phải cải thiện để xác nhận kỳ vọng lạc quan. Với dữ liệu lạm phát sắp công bố vào ngày 12/5, nếu vượt 3.5%, kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2026 có thể hoàn toàn biến mất. Nhà đầu tư nên thận trọng trước một đợt tăng giá dựa trên quá nhiều giả định lý tưởng cùng lúc.

marsbitHôm qua 07:10

Sự phục hồi là ảo tưởng? Thị trường trái phiếu đã đưa ra câu trả lời

marsbitHôm qua 07:10

7000 tỷ đô đổ vào AI, người Mỹ nếm trải trước hậu quả của lạm phát

Nghiên cứu từ Cục Dự trữ Liên bang St. Louis và thí nghiệm của Deutsche Bank chỉ ra rằng sự lạc quan về AI đang trở thành động lực thúc đẩy lạm phát tại Mỹ. Các công ty lớn như Amazon, Microsoft, Google và Meta đã chi 152 tỷ USD vào năm 2023, con số này dự kiến tăng vọt lên 663 tỷ USD vào năm 2026, chủ yếu để xây dựng trung tâm dữ liệu. Các trung tâm này tiêu thụ lượng điện khổng lồ, ví dụ dự án Stargate của OpenAI cần 10 gigawatt, tương đương 16 lần nhu cầu điện của toàn bang Vermont. Nhu cầu điện cho AI dự báo tăng gấp ba lần vào năm 2030, gây sức ép lên lưới điện và kéo theo chi phí. Ngay cả các mô hình AI như Claude và ChatGPT-5.2 cũng đánh giá khả năng AI đẩy lạm phát lên cao hơn (20-40%) so với khả năng giảm lạm phát (chỉ 5%). Lý do là đầu tư ồ ạt kéo theo nhu cầu về chip và năng lượng tăng vọt. Bài báo cảnh báo một vòng luẩn quẩn: đầu tư AI càng nhiều, lạm phát càng cao, khiến lãi suất khó giảm và chi phí vay vốn tăng. Tương lai sẽ phụ thuộc vào việc liệu những khoản đầu tư khổng lồ này có thực sự tạo ra bước nhảy vọt về năng suất hay không.

marsbit04/02 11:05

7000 tỷ đô đổ vào AI, người Mỹ nếm trải trước hậu quả của lạm phát

marsbit04/02 11:05

Nhà Đầu Tư Rút 414 Triệu USD Khỏi Quỹ Tiền Mã Hóa Giữa Lúc Lạm Phát và Căng Thẳng Chiến Tranh Trung Đông Gia Tăng

Các nhà đầu tư đã rút 414 triệu USD khỏi các quỹ tiền mã hóa trong tuần trước, chấm dứt chuỗi 5 tuần liên tiếp có dòng tiền vào. Dòng chảy ra này chủ yếu do lo ngại lạm phát, kỳ vọng thay đổi về lãi suất Mỹ và căng thẳng leo thang ở Trung Đông. Ether chịu thiệt hại nặng nề nhất với 222 triệu USD bị rút, đưa dòng tiền ròng tính từ đầu năm vào vùng âm. Quỹ ETF Bitcoin cũng ghi nhận 194 triệu USD dòng ra, dù tổng thể năm nay vẫn dương. Đáng chú ý, XRP là ngoại lệ hiếm hoi khi thu hút thêm 16 triệu USD. Theo CoinShares, tổng tài sản được quản lý trong các sản phẩm tài sản kỹ thuật số đã giảm xuống khoảng 130 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 2. Triển vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tăng lãi suất thay vì cắt giảm được cho là yếu tố then chốt khiến nhà đầu tư dịch chuyển khỏi các tài sản rủi ro.

bitcoinist03/31 07:03

Nhà Đầu Tư Rút 414 Triệu USD Khỏi Quỹ Tiền Mã Hóa Giữa Lúc Lạm Phát và Căng Thẳng Chiến Tranh Trung Đông Gia Tăng

bitcoinist03/31 07:03

Đừng chỉ chăm chăm vào giá dầu, thị trường trái phiếu mới là chỉ báo thực sự

Thị trường trái phiếu, đặc biệt là lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, đang trở thành chỉ báo quan trọng hơn cả giá dầu trong bối cảnh leo thang địa chính trị hiện nay. Từ khi chiến tranh Iran bùng phát, lợi tức này đã tăng 50 điểm cơ bản lên 4.42%, làm đảo ngược kỳ vọng về lãi suất từ giảm sang tăng. Nguyên nhân chính là lạm phát kỳ vọng tăng vọt lên 5.2% do giá năng lượng cao, trong khi thị trường lao động Mỹ ngày càng yếu đi với số liệu việc làm bị điều chỉnh giảm mạnh. Tác giả chỉ ra rằng khi lợi tức trái phiếu tiến gần đến "vùng chuyển đổi chính sách" 4.50%-4.70%, khả năng chính phủ Mỹ can thiệp là rất cao, như đã từng xảy ra trong quá khứ. Các dấu hiệu gần đây, như tuyên bố đàm phán hòa bình, được cho là phản ứng trước áp lực từ thị trường trái phiếu. Bài viết kết luận rằng các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao thị trường trái phiếu, vì nó không chỉ phản ánh rủi ro mà còn định hình các phản ứng chính sách và giới hạn rủi ro cho các tài sản khác như cổ phiếu. Sự can thiệp được kỳ vọng sẽ xảy ra để ngăn nền kinh tế suy yếu, và xu hướng AI dài hạn vẫn được duy trì.

marsbit03/27 06:58

Đừng chỉ chăm chăm vào giá dầu, thị trường trái phiếu mới là chỉ báo thực sự

marsbit03/27 06:58

Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt trên 5%, Bitcoin có thể giảm xuống dưới 50.000 USD?

Bài viết phân tích tác động tiềm tàng của việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vượt 5% đối với giá Bitcoin. Xung đột Mỹ-Iran đẩy giá dầu tăng, làm dấy lên lo ngại lạm phát và khiến lợi suất trái phiếu tăng. Nếu lợi suất trái phiếu 10 năm Mỹ tiếp tục tăng, nó có thể giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro như Bitcoin. Các cuộc xung đột liên quan đến dầu mỏ trong lịch sử (như năm 1973, 1979, 1990) thường khiến lợi suất trái phiếu tăng và thị trường chứng khoán giảm. Bitcoin có tương quan cao với chỉ số S&P 500, vì vậy nó có thể chịu áp lực giảm nếu xung đột kéo dài. Phân tích kỹ thuật dự báo giá Bitcoin có thể giảm xuống dưới 50,000 USD nếu phá vỡ mô hình bearish flag. Các trader trên thị trường dự đoán cũng cho thấy xác suất giá giảm xuống dưới 55,000 USD là 70%. Tuy nhiên, nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) in thêm tiền để tài trợ cho chiến tranh, điều này lại có thể là yếu tố tích cực cho Bitcoin.

marsbit03/25 09:38

Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt trên 5%, Bitcoin có thể giảm xuống dưới 50.000 USD?

marsbit03/25 09:38

Cú sốc dầu mỏ chưa tới, bong bóng thị trường chứng khoán đã treo lơ lửng

Tiêu đề "Cú sốc dầu mỏ chưa tới, bong bóng thị trường chứng khoán đã treo lơ lửng" phản ánh quan điểm của giáo sư Steve Hanke từ Đại học Johns Hopkins. Ông cho rằng nguy cơ thực sự không nằm ở giá dầu mà ở chính sách in tiền mất kiểm soát của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và bong bóng định giá quá cao của thị trường chứng khoán Mỹ. So với cuộc khủng hoảng dầu mỏ năm 1979, rủi ro hiện tại thấp hơn do: sản lượng dầu của Iran giảm từ 8.5% xuống 5.2% toàn cầu, tỷ trọng sản xuất Trung Đông giảm, Mỹ tăng sản lượng và giảm phụ thuộc, đồng thời "cường độ dầu" (dầu tiêu thụ trên mỗi đơn vị GDP) giảm mạnh từ 1.5% xuống 0.4%. Lạm phát thực chất là hiện tượng tiền tệ, do nguồn cung tiền mở rộng chứ không phải do giá dầu tăng. Fed khó đạt mục tiêu lạm phát 2% vì nguồn cung tiền M2 đang tăng tốc. Thị trường chứng khoán hiện nay mong manh hơn nhiều với tỷ lệ P/E cao 28-29 lần so với 8 lần năm 1978-1979, dễ tổn thương trước các cú sốc. Xung đột địa chính trị có nguy cơ làm vỡ bong bóng, gây ra hiệu ứng tài sản tiêu cực. Các nhận định về "giảm phụ thuộc vào USD" được cho là sai lệch, vì dòng vốn vẫn đổ vào Mỹ và USD vẫn mạnh. Các nước nhập khẩu dầu nên ổn định chính sách tiền tệ. Xung đột ở Iran, với sự tham gia của Mỹ, được dự báo sẽ gây hậu quả chính trị và kinh tế lâu dài, nghiêm trọng, làm gia tăng kẻ thù của Mỹ trong thế giới Hồi giáo.

比推03/12 04:24

Học viện Phát triển Huobi | Báo cáo nghiên cứu vĩ mô thị trường tiền mã hóa: Định giá lại tài sản tiền mã hóa trong bối cảnh thanh khoản rút lui

Báo cáo phân tích vĩ mô thị trường tiền mã hóa: Tái định giá tài sản tiền mã hóa trong bối cảnh thanh khoản suy giảm Quý I/2026, thị trường tiền mã hóa trải qua một cơn bão thanh lý lịch sử, với Bitcoin giảm hơn 40% và nhiều altcoin giảm sâu. Nguyên nhân sâu xa đến từ ba yếu tố thắt chặt thanh khoản đồng thời: việc đóng cửa quy mô lớn các giao dịch chênh lệch giá (carry trade) bằng Yên Nhật, việc tái lập tài khoản TGA của Bộ Tài chính Mỹ rút tiền khỏi thị trường, và việc tăng ký quỹ phái sinh toàn hệ thống. Các yếu tố này cộng hưởng với cấu trúc đòn bẩy cao và bong bóng định giá vốn có của thị trường, kích hoạt một đợt bán tháo dây chuyền. Báo cáo chỉ ra rằng định giá cao lịch sử của thị trường chứng khoán Mỹ đang tạo ra hiệu ứng "trần nhà" đối với tài sản rủi ro toàn cầu, bao gồm tiền mã hóa. Sự đảo chiều của carry trade Yên đóng vai trò như một "máy hút nước" rút thanh khoản toàn cầu, trong khi việc tái thiết TGA và phát hành trái phiếu kho bạc gây ra hiệu ứng "hút vốn" trực tiếp trong hệ thống USD. Ngoài ra, việc tăng ký quỹ phái sinh và cơ cấu đòn bẩy cao của chính thị trường đã khuếch đại mạnh mẽ đợt sụt giảm. Nhìn về tương lai, thị trường tiền mã hóa đã bước vào một trạng thái bình thường mới, nơi các yếu tố vĩ mô giữ vai trò chủ đạo. Giá tài sản tiền mã hóa sẽ chịu áp lực tái định giá liên tục trong bối cảnh chính sách Fed không rõ ràng và sự thu hẹp bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Các nhà đầu tư cần xây dựng khuôn khổ phân tích dựa trên các chỉ báo thanh khoản then chốt, chẳng hạn như lộ trình chính sách của Fed, sự thay đổi thanh khoản ròng, diễn biến của carry trade Yên, và các chỉ số cấu trúc nội tại của thị trường tiền mã hóa.

marsbit02/26 08:15

Học viện Phát triển Huobi | Báo cáo nghiên cứu vĩ mô thị trường tiền mã hóa: Định giá lại tài sản tiền mã hóa trong bối cảnh thanh khoản rút lui

marsbit02/26 08:15

Vàng giảm hơn 4%, Bạc lao dốc 11%, chứng khoán Mỹ sụt mạnh kích hoạt bán tháo kim loại quý bởi giao dịch thuật toán?

Chứng khoán Mỹ giảm mạnh vào thứ Năm, dẫn đến làn sóng bán tháo kim loại quý do các thuật toán giao dịch kích hoạt, khiến vàng giảm hơn 4% và bạc lao dốc 11%. Các nhà giao dịch đã bán kim loại để bù lỗ cho cổ phiếu, trong khi một số chuyển sang trú ẩn tại trái phiếu kho bạc Mỹ. Đồng USD tăng nhẹ. Nguyên nhân ban đầu đến từ lo ngại về các khoản đầu tư AI không khả thi, khiến cổ phiếu công nghệ giảm. Đợt bán kim loại đột ngột được cho là do giao dịch theo hệ thống (CTA), khi các mức giá then chốt bị phá vỡ, dẫn đến thoái lui rủi ro theo động lượng. Vàng giao ngay giảm 3.26%, còn bạc giảm 10.89%. Các kim loại khác như đồng, bạch kim và palladium cũng giảm mạnh. Dù vậy, giá sau đó đã thu hẹp một phần mất mát. Các nhà phân tích cho rằng đây là hành động thoát rủi ro và chốt lời sau đợt tăng mạnh trước đó, do động lượng và tâm lý thúc đẩy. Sự sụt giảm không nhất thiết báo hiệu xu hướng giảm dài hạn, nhưng có thể gây ra biến động tiếp theo. Nhiều chuyên gia, bao gồm JP Morgan và Deutsche Bank, vẫn kỳ vọng vàng tăng dài hạn, có thể lên 6.000-6.300 USD, nhờ căng thẳng địa chính trị và chuyển dịch khỏi tài sản truyền thống. Các nhà giao dịch đang chờ dữ liệu CPI sắp tới để tìm manh mối về lãi suất của Fed, vì lãi suất thấp thường hỗ trợ kim loại quý.

marsbit02/13 02:59

Vàng giảm hơn 4%, Bạc lao dốc 11%, chứng khoán Mỹ sụt mạnh kích hoạt bán tháo kim loại quý bởi giao dịch thuật toán?

marsbit02/13 02:59

Derive và Strands Giới Thiệu Bảo Quản Ngoài Sàn Giao Dịch (Off-Exchange Custody) Cho Phái Sinh Trên Chuỗi

Ngày 6/2, thị trường tài chính toàn cầu chứng kiến sự sụp đổ đồng loạt: Bitcoin giảm 16%, bạc lao dốc 17%, Nasdaq mất 1.5%. 580,000 nhà đầu tư tiền mã hóa bị xóa sổ với tổn thất 2.6 tỷ USD. Không có sự kiện đen rõ ràng, nhưng thị trường truyền đi một tín hiệu: thanh khoản đang cạn kiệt. AMD và Alphabet dù báo cáo tích cực vẫn bị bán tháo do lo ngại chi tiêu vốn khổng lồ cho AI (Alphabet dự kiến chi 1800 tỷ USD năm 2026). Bạc - vừa là tài sản trú ẩn vừa là hàng hóa công nghiệp - sụp 35% trong một ngày sau quyết định tăng ký quỹ và đề cử chủ tịch Fed diều hâu. Tiền mã hóa chịu tổn thất nặng nhất do bị xem là tài sản rìa, luôn bị bán đầu tiên khi thiếu thanh khoản. Nguyên nhân sâu xa có thể từ thị trường trái phiếu Nhật: lợi suất trái phiếu 40 năm vượt 4% (lần đầu từ 2007), đe dọa hàng nghìn tỷ USD giao dịch carry trade yen, tạo ra hiệu ứng domino toàn cầu. Đây là một cuộc khủng hoảng thanh khoản thuần túy.

marsbit02/10 13:17

Derive và Strands Giới Thiệu Bảo Quản Ngoài Sàn Giao Dịch (Off-Exchange Custody) Cho Phái Sinh Trên Chuỗi

marsbit02/10 13:17

Những giao dịch nóng nhất trên Phố Wall đang rút lui toàn diện

Từ cổ phiếu công nghệ đến vàng và tiền mã hóa, tất cả các giao dịch nóng nhất trên Phố Wall đang đồng loạt quay đầu giảm mạnh do tâm lý e ngại rủi ro. Không có một nguyên nhân duy nhất, mà là sự tích tụ của nhiều yếu tố khiến nhà đầu tư lo ngại về định giá tài sản, vốn đã được cho là quá cao. Chỉ số S&P 500 giảm 1.2%, Nasdaq 100 ghi nhận mức thoái lui sâu nhất kể từ tháng 4 năm ngoái. Giá bạc lao dốc 17%, Bitcoin mất 10% trong một ngày, xóa sạch toàn bộ mức tăng kể từ sau chiến thắng bầu cử của cựu Tổng thống Trump. Trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trở lại, khẳng định vai trò “thiên đường an toàn”. Các gã khổng lồ công nghệ như Alphabet (công ty mẹ của Google) và Amazon chịu áp lực bán tháo mặc dù doanh thu vượt kỳ vọng, do kế hoạch chi tiêu khổng lồ cho AI khiến giới đầu tư lo ngại về việc chi tiêu quá mức. Động thái này đánh dấu sự đảo chiều so với kỳ vọng lạc quan đầu năm, khi thị trường giờ đây tập trung vào các rủi ro: công ty nào sẽ bị bỏ lại trong cuộc đua AI, chính sách tiền tệ dưới thời chủ tịch Fed mới, và liệu định giá các tài sản đã quá cao hay chưa. Sự sụp đổ của Bitcoin cho thấy đà tăng dựa trên đầu cơ đã cạn kiệt. Giới chuyên gia nhận định đây là một cuộc “điều chỉnh” cần thiết, phản ánh tâm lý phòng thủ và sự bất ổn rõ rệt trên thị trường.

marsbit02/06 02:16

Những giao dịch nóng nhất trên Phố Wall đang rút lui toàn diện