Sau một đợt suy giảm kéo dài, Bitcoin đang bắt đầu ổn định, nhưng các yếu tố kinh tế vĩ mô vẫn đang cản trở sự phục hồi lâu dài.
CoinShares báo cáo rằng sự phục hồi được thúc đẩy bởi báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ vào tháng 6 yếu hơn dự kiến, chỉ tăng thêm 57.000 việc làm so với 115.000 việc làm dự kiến. Con số này thấp hơn nhiều so với mức tăng 129.000 việc làm (được điều chỉnh từ con số ban đầu là 172.000 việc làm) vào tháng 5.
Các yếu tố kinh tế vĩ mô hỗ trợ sự phục hồi của Bitcoin
Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,3% xuống 4,2%.
Khi báo cáo được công bố, thị trường đã đẩy lùi kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trong ngắn hạn, và lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn hai năm giảm hơn năm điểm cơ bản.
Để hiểu rõ hơn, lợi suất trái phiếu thấp hơn khiến các tài sản có thu nhập cố định trở nên kém hấp dẫn hơn và thường khiến các nhà đầu tư chuyển tiền của họ sang các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu và tiền mã hóa. Sự thay đổi nhận thức này đã hỗ trợ Bitcoin [BTC] phục hồi từ mức thấp gần đây nhất khoảng 57.000 USD.
Báo cáo lập luận rằng các nhà đầu tư không nên nhầm lẫn phản ứng thị trường tạm thời này với một sự thay đổi chính sách lớn hơn của Fed.
Báo cáo nói thêm,
Fed đã giữ lãi suất ở mức 3,5% đến 3,75% tại cuộc họp tháng 6, nhiệm kỳ đầu tiên của Kevin Warsh với tư cách là chủ tịch, và biểu đồ chấm kèm theo thể hiện xu hướng thiên hơn về diều hâu thay vì bồ câu.
Các nhà hoạch định chính sách hiện dự đoán lãi suất sẽ trung bình ở mức 3,8% vào cuối năm 2026, tăng so với mức dự báo 3,4% cách đây chỉ ba tháng.
Các mối quan ngại vẫn còn
Trong khi đó, các ‘cá voi’ nắm giữ hơn 100.000 Bitcoin đã bán ra khoảng 39 tỷ USD giá trị của loại tiền mã hóa này vào khoảng thời điểm đỉnh thị trường tháng 10 — đây là áp lực giảm giá lớn nhất đối với giá của loại tiền mã hóa này trong suốt năm 2025.
Tuy nhiên, hoạt động bán ra này hiện đã phần lớn chấm dứt tính đến năm 2026.
Trên thực tế, mặc dù đã có dòng tiền ròng rút ra khoảng 2,7 tỷ USD từ các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) của Bitcoin trong năm nay, CoinShares cho rằng điều này không cho thấy sự tin tưởng vào tiền mã hóa đang suy giảm.
Thay vào đó, phần lớn vốn đã chuyển sang các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tập trung vào AI, những quỹ này đã thu hút dòng tiền vào khoảng 5,5 tỷ USD.
Báo cáo cũng chỉ ra sự không chắc chắn về địa chính trị xung quanh xung đột Iran, hy vọng giảm dần về việc Đạo luật CLARITY sẽ được thông qua trong năm nay, và áp lực cung có thể từ khoản nắm giữ Bitcoin của Strategy là những thách thức bổ sung.
Do đó, báo cáo đã kết luận tốt nhất khi lưu ý rằng,
Điều này vẫn có vẻ như là giai đoạn đầu của quá trình chạm đáy, không phải là sự khởi đầu của một đợt tăng giá mới rõ ràng.
Động lực thị trường hiện tại
Điều này xảy ra khi giá Bitcoin tăng 1,3% trong ngày giao dịch trước đó, giao dịch quanh mức 62.494,63 USD tại thời điểm báo chí.
Trong khi đó, Open Interest đã ổn định và có xu hướng tăng kể từ giữa tháng 6, cho thấy rằng các nhà giao dịch vẫn đang mở các vị thế mới bất chấp sự biến động gần đây.
Tuy nhiên, một mức giá tương đối thấp và open interest cao cũng cho thấy rằng đòn bẩy đang gia tăng ở cả hai phe tăng giá và giảm giá.
Vì vậy, hiện tại, điều này làm tăng khả năng xảy ra một động thái đột ngột vì việc thanh lý có thể làm trầm trọng thêm biến động giá đáng kể tiếp theo của Bitcoin.
Tóm tắt cuối cùng
- Việc giảm số lượng việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 6 cùng với việc giảm tỷ lệ thất nghiệp đã đẩy giá Bitcoin vượt trên mốc 60 nghìn USD.
- CoinShares bác bỏ việc tin tưởng vào tiền mã hóa đang suy giảm bất chấp 2,7 tỷ USD từ các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) của Bitcoin.
