Đợt suy giảm kéo dài hai ngày của AI đã kết thúc, tại sao tiền lại mua lại lưu trữ trước?
Sau hai ngày suy giảm mạnh của thị trường bán dẫn AI vào ngày 5/6, vốn đã chảy trở lại trước tiên vào các cổ phiếu bộ nhớ như Micron, SK Hynix và Samsung Electronics. Lý do không phải vì câu chuyện AI của họ hấp dẫn hơn, mà vì tăng trưởng của họ dễ được xác minh hơn thông qua lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS).
Đợt bán tháo bắt nguồn một phần từ phản ứng sau báo cáo tài chính của Broadcom, cho thấy thị trường đang nâng cao ngưỡng định giá, chuyển từ giao dịch dựa trên kỳ vọng tương lai sang yêu cầu xác minh lợi nhuận nhanh chóng. Trong bối cảnh đó, lĩnh vực bộ nhớ có lợi thế rõ ràng: nhu cầu AI (đặc biệt là HBM và DRAM máy chủ) nhanh chóng chuyển thành đơn đặt hàng, đẩy giá hợp đồng lên và cải thiện cơ cấu sản phẩm, từ đó thúc đẩy doanh thu và biên lợi nhuận ngay trong các báo cáo tài chính sắp tới. Dữ liệu từ Micron, SK Hynix và các báo cáo ngành cho thấy điều này đang diễn ra.
Ngược lại, các mảng khác như GPU (Nvidia), ASIC, mô-đun quang hay thiết bị, dù có triển vọng dài hạn, nhưng con đường chuyển đổi nhu cầu thành EPS phức tạp và phụ thuộc nhiều hơn vào chu kỳ đầu tư, lộ trình kiến trúc và tốc độ xác nhận của khách hàng trong tương lai.
Tóm lại, đợt điều chỉnh đã khiến thị trường ưu tiên các tài sản có con đường hiện thực hóa lợi nhuận ngắn và rõ ràng hơn. Bộ nhớ hiện đang ở vị trí đó, với sự tăng giá, cải thiện cơ cấu sản phẩm và tăng trưởng lợi nhuận dễ dàng quan sát. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các mảng AI khác mất giá trị, mà phản ánh sự thận trọng và thiên hướng xác minh cao hơn của thị trường sau một đợt biến động mạnh.
marsbit06/09 08:01
